#美光涨超12%

انتعاشة «ارتداد عنيف» لأسهم التخزين: ثلاثيّ المنطق خلف ارتفاع «ميكرون» بأكثر من 12%

في 21 يوليو 2026، أغلقَت «ميكرون تكنولوجي» على ارتفاع 12.17%، وبلغت قيمة التداول 46.4 مليار دولار، لتتصدّر الأسهم الأميركية، كما عادت القيمة السوقية إلى ما يتجاوز 1 تريليون دولار. ولا يُعدّ ذلك حدثاً معزولاً؛ إذ ارتفعت «ساندِسك» بأكثر من 14%، و«إس كيه هاينكس» بأكثر من 13%، و«ويسترن ديجيتال/سيغيت» بأكثر من 11%، فيما صعد قطاع الذاكرة تقريباً بالكامل بنسبة تجاوزت 10% في أغلبه. وسجل «مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا» قفزة بنسبة 5.21%، محققاً أكبر ارتفاع يومي خلال قرابة شهر.

يعود المحفّز المباشر إلى «تنبؤات الأسعار» الصادرة عن وول ستريت. توقّعت «مورغان ستانلي» في تقرير يوم الإثنين أن أسعار الذاكرة سترتفع على أساس ربع سنوي بما لا يقل عن 25% خلال الربع الثالث، كما قد تتفاقم حدة نقص الإمدادات في 2027 و2028. وقد قلب هذا التقييم تماماً التوقعات المتشائمة لدى السوق بشأن بلوغ دورة التخزين ذروتها على المدى القصير.

توفر الأساسيات دعماً متيناً على مستوى الجوهر. بلغت إيرادات «ميكرون» للربع الثالث من السنة المالية 2026 نحو 41.46 مليار دولار، بزيادة سنوية هائلة قدرها 346%، وبلغ هامش الربح الصافي 70%. وأشار الرئيس التنفيذي خلال مكالمة أرباح الشركة إلى أن طلب قطاع كامل سلسلة قيمة على قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، والوكِلاء الأذكياء، إضافة إلى احتياجات القيادة الذاتية، يقابله قيد صلب على جانب العرض؛ ما يعني أن حالة شدّ الطلب والعرض ستستمر حتى ما بعد 2027. كما وقّعت الشركة 16 اتفاقية مع عملاء استراتيجيين، بإجمالي أدنى قيمة عقود يناهز 100 مليار دولار.

ارتداد بعد هبوط حاد متزامن مع نافذة إعلان النتائج. كانت أسهم «ميكرون» قد تراجعت بنحو 30% من أعلى مستوى لها في نهاية يونيو. كما انخفض «مكرر الأرباح الآجل» في وقت ما إلى 5.5 مرات. ومع اقتراب إعلان النتائج من جانب عمالقة التكنولوجيا مثل «ألفابت»، تتوقع السوق استمرار ارتفاع الإنفاق الرأسمالي الخاص بالذكاء الاصطناعي، ما يدفع الأموال إلى العودة عند مستويات أقل، مع عمليات تعويض للشراء.

إن ارتفاع 12% في يوم واحد، لا يعبّر فقط عن إصلاح التقييم بعد هبوط شديد، بل يمثل أيضاً إعادة تسعير لرواية «ذاكرة الذكاء الاصطناعي» على المدى الطويل.