العقود الآجلة
وصول إلى مئات العقود الدائمة
CFD
الذهب
منصّة واحدة للأصول التقليدية العالمية
الخیارات المتاحة
Hot
تداول خيارات الفانيلا على الطريقة الأوروبية
الحساب الموحد
زيادة كفاءة رأس المال إلى أقصى حد
التداول التجريبي
مقدمة حول تداول العقود الآجلة
استعد لتداول العقود الآجلة
أحداث مستقبلية
"انضم إلى الفعاليات لكسب المكافآت "
التداول التجريبي
استخدم الأموال الافتراضية لتجربة التداول بدون مخاطر
CFD
مشتقات عقود الفروقات على الأسهم
الأسهم الأمريكية
وصول إلى الأسهم الأمريكية وصناديق ETF الحقيقية
أسهم هونغ كونغ
تداول أسهم عالية الجودة مدرجة في هونغ كونغ
الأسهم الكورية
SK Hynix
تداول الأسهم الكورية الحقيقية واستثمر في الأصول الشائعة
العقود الآجلة للأسهم
رافع مالية عالية، وتداول على مدار 24/7
الأسهم المُرمَّزة
مدعومة بأصول أسهم حقيقية
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
GUSD
3.8٪
سك GUSD للحصول على عوائد أصول العالم الحقيقي (RWA) للخزانة
أنشطة الأسهم
تداول الأسهم الرائجة واحصل على إنزالات جوية سخية
إطلاق
CandyDrop
اجمع الحلوى لتحصل على توزيعات مجانية.
منصة الإطلاق
-التخزين السريع، واربح رموزًا مميزة جديدة محتملة!
HODLer Airdrop
احتفظ بـ GT واحصل على توزيعات مجانية ضخمة مجانًا
IPO Access
افتح الوصول الكامل إلى الاكتتابات العامة للأسهم العالمية
نقاط Alpha
تداول الأصول على السلسلة واكسب التوزيعات المجانية
نقاط العقود الآجلة
اكسب نقاط العقود الآجلة وطالب بمكافآت التوزيع المجاني
عروض ترويجية
AI
Gate AI
شريكك الذكي الشامل في الذكاء الاصطناعي
Gate AI Bot
استخدم Gate AI مباشرة في تطبيقك الاجتماعي
GateClaw
Gate الأزرق، جاهز للاستخدام
Gate for AI Agent
البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، Gate MCP، Skills و CLI
Gate Skills Hub
أكثر من 10 آلاف مهارة
من المكتب إلى التداول، مكتبة المهارات الشاملة تجعل الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية
#Fed قرار يوليو 🧐
ماذا تشير إليه أحدث البيانات والإشارات 🤔
اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 يوليو على بعد أيام فقط، لكن الصورة تغيّرت بشكل ملحوظ خلال الأسابيع القليلة الماضية. إليك ما هو الوضع الآن.
الافتراض الأساسي: الإبقاء
جميع الاقتصاديين الـ 104 الذين شملهم استطلاع Reuters بين 17-21 يوليو يتوقعون أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة دون تغيير عند 3.50%-3.75% . وترى أغلبية تبلغ ثلاثة أرباع أنه لا تغيير حتى نهاية العام . كما انخفضت احتمالية رفع الفائدة الضمنية في السوق إلى أقل من 15% بعد أن جاءت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين CPI ومؤشر أسعار المنتجين PPI في يونيو ألين من المتوقع .
تتوقع CaixaBank Research توقفاً مع "تحيّز يقظ" — إذ يمكن للاحتياطي الفيدرالي الإقرار بتحسن بيانات التضخم الأخيرة مع التشديد على أنه يحتاج إلى مزيد من الأدلة قبل إعلان أن صدمة التضخم قد تم احتواؤها .
البيانات التي أزالت احتمال رفع الفائدة من الطاولة
CPI يونيو: تراجع الرقم الرئيسي 0.4% على أساس شهري، ما خفّض معدل التضخم السنوي إلى 3.5% من 4.2% في مايو . كما كان CPI الأساسي دون تغيير على مستوى الشهر، ما خفّض معدل التضخم الأساسي السنوي إلى 2.6% من 2.9% . وقد جاءت القراءتان أقل بكثير من توقعات الإجماع. وارتفع بند السكن، وهو محرك رئيسي لتضخم "لاصق"، بنسبة 0.1% فقط شهرياً، ما يشير إلى أن تباطؤ الإيجارات الجديدة بدأ أخيراً ينعكس في القياسات الرسمية .
PPI يونيو: تراجع الرقم الرئيسي 0.3% على أساس شهري، متجاوزاً بكثير قراءة الثبات التي توقعها الاقتصاديون. وارتفع PPI الأساسي بنسبة 0.2% فقط، دون توقعات 0.4% .
تقرير الوظائف في يونيو: أضاف أصحاب العمل 57,000 وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات، بينما انخفضت نسبة البطالة إلى 4.2% بسبب تراجع المشاركة في قوة العمل . ويبلغ متوسط وتيرة التوظيف لثلاثة أشهر الآن 164,000، نزولاً من مستويات أقوى في وقت سابق من العام .
مبيعات التجزئة في يونيو: ارتفعت 0.2% فقط، ما يظهر أن إنفاق المستهلكين لا يتسارع بطريقة تجبر الاحتياطي الفيدرالي على التحرك .
المعادِل الميّال للتشدد
رغم تراجع قوة البيانات، توجد عدة عوامل تبقي رفع الفائدة ممكناً كاحتمال وليس يقيناً.
نبرة Warsh: رئيس الاحتياطي الفيدرالي كِفين وورش Kevin Warsh يتبنى باستمرار موقفاً أشد تشدداً. ففي منتدى البنك المركزي الأوروبي في 1 يوليو، قال "الأسعار مرتفعة جداً" وأعاد التأكيد على التزام الاحتياطي الفيدرالي باستقرار الأسعار . وفي شهادته أمام الكونغرس في 14 يوليو، وصف التضخم المرتفع بأنه "عبء غير مستحق" و"ضريبة على الشعب الأمريكي" يخطط الاحتياطي الفيدرالي لإزالتها . كما انتقد إطار السياسة لعام 2020 لدى الاحتياطي الفيدرالي الذي سمح بارتفاع التضخم فوق الهدف بعد فترات كانت فيها الأسعار منخفضة .
تضخم التصنيع: قفز مؤشر التصنيع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا Philly Fed إلى 41.4 في يوليو، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، متجاوزاً بكثير تقدير الإجماع 13.0 . وارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 53.9 من 53.2، بينما قفز مؤشر الأسعار المستلمة إلى 27.4 من 20.3، ما يشير إلى أن الشركات المصنعة تنقل زيادات التكاليف إلى الأسعار . وهذا يوحي بأن صدمة التضخم المحرَّكة بالطاقة ما تزال تعمل طريقها عبر سلسلة الإمداد .
ارتداد أسعار النفط: جاء جزء كبير من تحسن يونيو قبل انهيار وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط. وسجل خام برنت Brent ارتفاعاً يقارب 25% منذ تصاعد النزاع، ما يهدد بعكس اتجاه تباطؤ التضخم المرتبط بالطاقة .
محاضر اجتماع FOMC: أظهرت محاضر يونيو الصادرة في 8 يوليو أن صانعي السياسات منقسمون بشكل متزايد. فقد دعم نصف المسؤولين الـ 18 الذين قدموا توقعات الإبقاء على الفائدة دون تغيير أو خفضها، بينما دعا النصف الآخر إلى رفع الفائدة قبل نهاية 2026 . وامتنع وورش نفسه عن تقديم توقعات .
تحول التوجيهات المستقبلية
أحدث وورش قطيعة متعمدة مع حقبة باول من خلال رفض تقديم توجيهات مستقبلية . ففي منتدى البنك المركزي الأوروبي، امتنع عن الإجابة عما إذا كان رفع الفائدة مطروحاً في يوليو، قائلاً إن المُحاور كان "يحاول دفعني لكسر هذه القاعدة" وأن "عليها أن تفشل" . وقد وصف بيان اجتماع FOMC في يونيو بأنه "أقصر بكثير" من البيانات السابقة وأشار إلى أن هذا هو الوضع الطبيعي الجديد .
فرق العمل الخمس
أطلق وورش خمس فرق عمل خارجية لمراجعة اتصالات الاحتياطي الفيدرالي، وسياسة الميزانية العمومية، واستخدام البيانات، وأطر التضخم، وأثر الإنتاجية للذكاء الاصطناعي AI . ويضم القادة شخصيات بارزة مثل جريج مانكيو Greg Mankiw من هارفارد، وتوماس سارغنت Thomas Sargent الحائز على جائزة نوبل، ومارك أندريسن Marc Andreessen من Andreessen Horowitz . وقال وورش للكونغرس إن فرق العمل أحرزت "تقدماً كبيراً خلال ستة أسابيع" . وقد تؤثر فرقة العمل الخاصة بالاتصالات في الأجل القريب على كيفية تقديم الاحتياطي الفيدرالي إشارات السياسة .
الخلاصة
لقد خفّضت تقارير #CPI and #PPI في يونيو الناعمة بشكل كبير من حدة الاستعجال لرفع الفائدة في يوليو، لكن الاحتياطي الفيدرالي لم يخرج بعد من المأزق. إن ارتداد أسعار النفط، واستمرار تضخم التصنيع، وخطاب وورش الأكثر تشدداً يعني أن خفض الفائدة أيضاً ليس على الطاولة. والمحصلة الأكثر ترجيحاً هي الإبقاء مع ميل تشددي — إذ يمكن لورش أن يعترف بالتراجع الأخير في وتيرة التضخم مع الإشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتردد في رفع الفائدة إذا اتسع نطاق التضخم المحرَّك بالطاقة .
بالنسبة للمستثمرين، فإن المفتاح هو عدم المبالغة في رد الفعل تجاه أي اجتماع واحد. لقد جعل وورش من الواضح أنه ينفذ لعبة أطول. وستظهر إشارة السياسة على مدى عدة أرباع، لا خلال أيام.
NFA ✔️ DYOR 🔎
#SummerCreationCamp #夏日创作营
https://gate.onelink.me/Hls0/prediction?page=detail&event_ticker=287395&source=cex
ما الذي تخبرنا به أحدث البيانات والإشارات؟ 🤔
إن اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28-29 يوليو بات على بعد أيام قليلة، وقد تغيّر المشهد بشكل ملحوظ خلال الأسابيع القليلة الماضية. إليكم ما آلت إليه الأمور.
التوقع الأساسي: الإبقاء
يتوقع جميع الاقتصاديين الـ 104 الذين شملهم استطلاع رويترز خلال الفترة من 17-21 يوليو أن يترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة دون تغيير عند 3.50%-3.75% . ويُرجّح أغلبهم (ثلاثة أرباع) عدم حدوث أي تغيير حتى نهاية العام . كما انخفض احتمال رفع الفائدة الضمني في السوق إلى أقل من 15% بعد أن جاءت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو ألين من المتوقع .
تتوقع CaixaBank Research توقفاً مع "تحيز يقظ" — إذ يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الاعتراف بالتحسن الأخير في بيانات التضخم مع الإصرار على الحاجة إلى مزيد من الأدلة قبل إعلان أن صدمة التضخم قد تم احتواؤها .
البيانات التي أزالت احتمال رفع الفائدة من الطاولة
مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو: انخفض الإجمالي 0.4% على أساس شهري، ما خفّض المعدل السنوي إلى 3.5% من 4.2% في مايو . ظلت أسعار المستهلكين الأساسية دون تغيير على مدى الشهر، ما خفّض المعدل السنوي الأساسي إلى 2.6% من 2.9% . وقد جاءت القراءتان بأقل بكثير من توقعات الإجماع. وارتفع بند المأوى، وهو عامل رئيسي في تضخم "لَزِج"، بنسبة 0.1% فقط شهرياً، ما يشير إلى أن تباطؤ الإيجارات الجديدة بدأ أخيراً في الانعكاس على القياسات الرسمية .
مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو: انخفض الإجمالي 0.3% على أساس شهري، متجاوزاً بكثير القراءة الثابتة التي توقعها الاقتصاديون. وارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.2% فقط، أقل من توقع 0.4% .
تقرير الوظائف لشهر يونيو: أضاف أرباب العمل 57,000 وظيفة فقط، وهو أقل بكثير من التوقعات، في حين انخفض معدل البطالة إلى 4.2% نتيجة تراجع المشاركة في قوة العمل . والوتيرة المتوسطة للتوظيف خلال ثلاثة أشهر تبلغ الآن 164,000، مقارنة بمستويات أقوى في وقت سابق من العام .
مبيعات التجزئة لشهر يونيو: ارتفعت 0.2% فقط، بما يظهر أن إنفاق المستهلكين لا يعاود التسارع على نحو قد يجبر مجلس الاحتياطي الفيدرالي على اتخاذ إجراء .
الترجيح المعاكس المتشدد
على الرغم من تراجع البيانات، ثمة عدة عوامل تجعل رفع الفائدة ما زال احتمالاً مطروحاً لا يقيناً.
نبرة وارش: يتسم رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، باستمرار بنهج متشدد. وفي منتدى البنك المركزي الأوروبي في 1 يوليو، قال "الأسعار مرتفعة جداً" وأعاد تأكيد التزام مجلس الاحتياطي الفيدرالي باستقرار الأسعار . وفي شهادته أمام الكونغرس في 14 يوليو، وصف ارتفاع التضخم بأنه "عبء غير مبرر" و"ضريبة على الشعب الأمريكي" يخطط مجلس الاحتياطي الفيدرالي لإزالتها . كما انتقد إطار السياسة الذي اعتمده مجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2020 والذي سمح بتضخم أعلى من الهدف بعد فترات من انخفاض الأسعار .
تضخم التصنيع: قفز مؤشر التصنيع لدى فيلادلفيا إلى 41.4 في يوليو، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر 2021، وبفارق كبير عن تقدير الإجماع 13.0 . كما ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة إلى 53.9 من 53.2، بينما قفز مؤشر الأسعار المستلمة إلى 27.4 من 20.3، ما يشير إلى أن الشركات المصنعة تمرر زيادات التكاليف . وهذا يوحي بأن صدمة التضخم المدفوعة بالطاقة ما زالت تعمل طريقها عبر سلسلة الإمداد .
ارتداد أسعار النفط: جاء جزء كبير من تحسن يونيو قبل أن تنهار الهدنة في الشرق الأوسط. فقد قفزت خام برنت بنحو 25% منذ تصاعد النزاع، ما يهدد بعكس مسار التراجع في التضخم المرتبط بالطاقة .
محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC): أظهرت محاضر يونيو، الصادرة في 8 يوليو، أن صانعي السياسة يتجهون إلى انقسام متزايد. فقد أيّد نصف المسؤولين الـ 18 الذين قدموا توقعاتهم الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير أو خفضها، بينما دعا النصف الآخر إلى رفعها قبل نهاية 2026 . كما أن وارش نفسه امتنع عن تقديم توقعات .
تحول الإرشاد المستقبلي
أحدث وارش قطيعة متعمدة مع حقبة باول عبر رفض تقديم توجيهات مستقبلية. وفي منتدى البنك المركزي الأوروبي، امتنع عن الإجابة عما إذا كان رفع الفائدة مطروحاً في يوليو، قائلاً إن المُحاور "يحاول أن يدفعني لكسر هذه القاعدة" وإنها "ستفشل" . وقد وصف بيان اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لشهر يونيو بأنه "أقصر بكثير" من البيانات السابقة وأشار إلى أن هذا هو الوضع الجديد .
الفرق الخمسة
أطلق وارش خمسة فرق عمل خارجية لمراجعة اتصالات مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وسياسة الميزانية العمومية، واستخدام البيانات، وأطر التضخم، وأثر الإنتاجية الناتج عن الذكاء الاصطناعي . ويضم القادة أسماء بارزة مثل غريغ مانكيو من جامعة هارفارد، الحائز على جائزة نوبل توماس سارغنت، ومارك أندريسن من شركة أندريسن هورويتز . وأبلغ وارش الكونغرس أن فرق العمل حققت "تقدماً كبيراً خلال ستة أسابيع" . وقد يكون لفريق الاتصالات أثر مباشر على المدى القريب في كيفية إيصال مجلس الاحتياطي الفيدرالي إشارات سياسته .
الخلاصة
قلّلت التقارير الضعيفة في يونيو #CPI و #PPI بشكل كبير من حدة الإلحاح لرفع فائدة في يوليو، لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لم يخرج بعد من الطريق الصعب. إن ارتداد أسعار النفط، والتضخم المستمر في قطاع التصنيع، وخطاب وارش المتشدد تعني أن خفض الفائدة ليس مطروحاً أيضاً. والنتيجة الأكثر ترجيحاً هي الإبقاء على الفائدة مع ميل متشدد — إذ يمكن لوارش الاعتراف بالتراجع الأخير في التضخم مع الإشارة إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لن يتردد في رفع الفائدة إذا اتسع نطاق التضخم المرتبط بالطاقة .
بالنسبة للمستثمرين، يكمن الأمر الأساسي في عدم المبالغة في رد الفعل تجاه اجتماع واحد. لقد أوضح وارش أنه يمضي في لعبة أطول. وستتضح إشارة السياسة على مدى فصول، لا أيام.
ليس نصيحة استثمارية ✔️ ابحث بنفسك 🔎
#SummerCreationCamp #夏日创作营
https://gate.onelink.me/Hls0/prediction?page=detail&event_ticker=287395&source=cex