تقرير سريع لفوز الأرباح للشركة "Tesla" و"Alphabet" (جوجل) عن الربع الثاني 2026 (صدر بعد إغلاق السوق في 7/22)

تسلا (TSLA)
•الإيرادات: 28.24 مليار دولار (ارتفاع 26% على أساس سنوي YoY)، متجاوزة للتوقعات بفارق كبير
•ربحية السهم بعد التعديل: 0.33 دولار (أقل من التوقعات 0.50+)
•هامش الربح الإجمالي: 16.8% (تراجع، دون التوقعات)
•التسليمات: 480,1 ألف سيارة (ارتفاع 25%، رقم قياسي للربع الثاني)
•محاور القوة: أعمال الطاقة والخدمات قوية (الخدمات +50%)، ونشر تخزين الطاقة 13.5 GWh
•مخاوف: ارتفاع CapEx أدى إلى تحوّل التدفق النقدي الحر إلى السالب، واستثمار نحو 25 مليار دولار في AI وRobotaxi وOptimus خلال العام
وجهة نظر ماسك: خطوط إنتاج Optimus بدأت بالفعل، وتسريع Cybercab، "أسرع توسع صناعي في التاريخ". تخفيضات قصيرة الأجل على السعر، و"استثمار كل شيء" في AI والروبوتات على المدى الطويل.
تفاعل السوق: هبوط بنحو 4% بعد الإغلاق.

Alphabet (جوجل)
•الإيرادات: 119.8 مليار دولار (ارتفاع 24% على أساس سنوي YoY)، متجاوزة للتوقعات
•Google Cloud: 24.8 مليار دولار (ارتفاع 82%)، نمو انفجاري تقوده AI
•ربحية السهم بعد التعديل: نحو 2.85 دولار (قريبة من التوقعات)
•محاور القوة: 950 مليون مستخدم لدى Gemini، تعزيز AI في Search/YouTube، وبلوغ Cloud backlog مستوىً جديدًا
•مخاوف: قفزة كبيرة في CapEx، ورفع التوجيه للعام إلى 195-205 مليار دولار، مع ضغط على التدفق النقدي الحر
وجهة نظر Pichai: هذا الربع كان "رائعًا"؛ وتطبيق شامل لاستراتيجية AI على مستوى كامل.
تفاعل السوق: تراجع طفيف بعد الإغلاق.

المقارنة الأساسية:
•نقاط مشتركة: كلاهما يضخ استثمارات ضخمة في AI، مع التضحية مؤقتًا بالأرباح/التدفق النقدي
•تسلا: عائد مرتفع مع مخاطرة أعلى (الروبوتات + القيادة الذاتية التي قد تُحدث اختراقًا)، وعدم يقين كبير في التنفيذ
•جوجل: مسار واضح لتحقيق أرباح من Cloud، مع درجة أعلى من اليقين

منظور الاستثمار: الإيمان بسردية AI على المدى الطويل، وقد يكون التراجع فرصة. على المدى القصير، التركيز على التنفيذ (Tesla: مراحل Robotaxi/Optimus، Google: استمرار هوامش ربح Cloud)