هل سيتم اختراق “الخندق الدفاعي” الذي تتمتع به شركة إنفيديا؟ يراهن Citrini على صعود AMD، ويتخذ موقفًا سلبيًا من NVDA، فهل يُعيد ترميز الذكاء الاصطناعي تشكيل مشهد شرائح الحوسبة؟

شهد سوق شرائح الذكاء الاصطناعي مؤخرًا جدلًا جديدًا.

تواجه إنفيديا، التي كان يُنظر إليها طويلاً على أنها تملك حصنًا لا يُقهر، تحديات متزايدة.

تركيز السوق يتمثل في وجهة نظر Citrini Research:

يراهن على صعود AMD، ويتعامل بحذر مع نمو إنفيديا في المستقبل.

والرسالة الكامنة وراء ذلك:

قد تكون المنافسة في شرائح الذكاء الاصطناعي قد دخلت مرحلة جديدة.

لماذا استطاعت إنفيديا أن تصبح أكبر الرابحين في عصر الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين؟

الجواب بسيط:

ليس فقط وحدات GPU.

بل منظومة كاملة.

الجزء الأكثر قوة في إنفيديا لا يتمثل في شرائح مثل H100 أو Blackwell وحدها.

بل في:

CUDA.

بيئة المطورين.

التحسين البرمجي.

وخطط البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وهذا يخلق تأثيرًا شبكيًا هائلاً.

كثير من الشركات لم تكن تجهل أن AMD منافِسة قوية.

لكن:

تكاليف الانتقال مرتفعة جدًا.

ومع ذلك، بدأ السوق يناقش متغيرًا جديدًا:

ترميز الذكاء الاصطناعي.

لماذا قد يغير ترميز الذكاء الاصطناعي خريطة شرائح الحوسبة؟

لأن طريقة تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي قد تتغير في المستقبل.

في الماضي:

كان على المهندسين قضاء وقت طويل في تحسين الكود، كي يتوافق البرنامج مع العتاد.

في المستقبل:

ومع تطور قدرات البرمجة بمساعدة الذكاء الاصطناعي، سيتحسن كفاءة توليد الكود وتحسينه.

قد يؤدي ذلك إلى تقليل صعوبة التكيّف بين الشرائح المختلفة.

بعبارة بسيطة:

الميزة الأكبر لإنفيديا في السابق كانت “حاجز المنظومة”.

إذا ساعد الذكاء الاصطناعي المطورين على خفض تكاليف الانتقال.

فقد تزيد فرص اللحاق لدى AMD.

وهذا أيضًا سبب بدء السوق بإعادة التركيز على AMD.

ما تتميز به AMD؟

أولاً:

مرونة تنافسية في السعر.

عند نشرها على نطاق واسع داخل مراكز البيانات، كانت التكلفة دائمًا سؤالًا رئيسيًا لدى الشركات.

ثانيًا:

نهج منظومة مفتوحة.

بالمقارنة مع منظومة إنفيديا البرمجية المغلقة، تدفع AMD بقوة نحو التعاون والانفتاح.

ثالثًا:

طلب شركات السحابة.

جميع مزودي خدمات السحابة الكبار مثل مايكروسوفت وأمازون وجوجل يريدون تقليل الاعتماد على مورد واحد فقط.

وهذا يتيح فرصًا لـ AMD.

لكن هل يمكن استبدال إنفيديا بسهولة؟

أرى أنه لا.

على الأقل ليس على المدى القصير.

السبب واضح:

أكبر احتياجات صناعة الذكاء الاصطناعي حاليًا هي التوسع السريع.

وتركز الشركات أكثر على:

الأداء.

الاستقرار.

نضج المنظومة.

وليس السعر وحده.

أكبر ميزة لدى إنفيديا حاليًا:

هي أن سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي كاملة قد بُنيت حولها.

المشكلة الحقيقية ليست:

هل تستطيع AMD هزيمة إنفيديا.

بل:

هل سيتحول سوق الذكاء الاصطناعي من “احتكار طرف واحد” إلى “منافسة متعددة”.

وهذا ما ينبغي على المستثمرين التركيز عليه بالفعل.

لأن تاريخ قطاع الشرائح يخبرنا أنه لا يوجد “زعيم دائم”.

كانت Intel تحكم حقبة أجهزة الكمبيوتر الشخصية.

ثم غيّرها لاحقًا قطاع الشرائح المحمولة المشهد.

وأيضًا غيّرَت Apple منظومة شرائح الهواتف.

والآن، في عصر الذكاء الاصطناعي، قد يظهر أيضًا تغيّر صناعي جديد.

ومن منظور الاستثمار:

أعتقد أنه خلال السنوات المقبلة ستظهر ثلاثة اتجاهات في شرائح الذكاء الاصطناعي.

أولاً:

ستواصل إنفيديا السيطرة على سوق الشرائح الفئة العليا.

ميزة منظومتها يصعب تعويضها على المدى القصير.

ثانيًا:

قد تحصل AMD على حصص أكبر.

خصوصًا في الأسواق الحساسة للتكلفة.

ثالثًا:

نمو الشرائح المخصصة للذكاء الاصطناعي.

عندما تقوم عمالقة السحابة بتصميم شرائحها الخاصة، سيؤدي ذلك إلى مزيد من تفتيت السوق.

أكبر اختلاف في السوق حاليًا:

يرى من يراهن على إنفيديا أن:

البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تزال في بدايات بنائها، وأن إنفيديا ما زالت تمتلك أقوى “خندق”.

ويرى من يتخذ موقفًا سلبيًا تجاه إنفيديا أن:

توقعات النمو المرتفعة انعكست بالفعل في التقييمات، وأن المنافسة المستقبلية ستضغط على هوامش الأرباح.

أما أكبر فرصة لدى AMD:

فهي أن تصبح “الخيار الثاني”.

تقييمي:

لن يختفي خندق إنفيديا لأن هناك وجهة نظر واحدة.

لكن السوق قد يكون بدأ بالفعل بتسعير مستقبل:

قد لا يعود ترميز شرائح الذكاء الاصطناعي لعبة تخص إنفيديا وحدها.

الفائز الحقيقي في المستقبل ليس بالضرورة من يملك أقوى شريحة.

بل من يستطيع أن يحقق أفضل توازن بين:

العتاد.

والبرمجيات.

والمنظومة.

والتكلفة.

جملة من غرفة التداول:

انفيديا تفوز لأنها استفادت من انفجار الذكاء الاصطناعي خلال العامين الماضيين، بينما تراهن AMD على انفتاح منظومة الذكاء الاصطناعي في المستقبل. عندما ينتقل الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة التطبيقات الواسعة النطاق، قد تتحول حرب الشرائح من “منافسة الأداء” إلى “منافسة المنظومة والتكلفة”.
#英伟达 $NVDAX ‌