#夏日创作营 تحول استراتيجي أمريكي شامل على الصعيد العالمي: من “تسليح” أسعار النفط المرتبط بالجغرافيا السياسية، إلى إغلاق حلقة صراع العملات عبر تقليص الاحتياطي الفيدرالي وتقوية الدولار

شهدت الأسواق العالمية في الآونة الأخيرة تقلبات حادة؛ إذ تراجع النفط بسرعة من فوق 90 دولاراً، وظلت أسواق الأسهم العالمية في مسار ضعيف مستمر، بينما تتبدّل توقعات السياسة النقدية في أوروبا وأمريكا واليابان مراراً وتكراراً. على السطح، تبدو هذه التطورات كاضطراب ناتج عن صراع جغرافي سياسي في الشرق الأوسط، لكن جوهرها أن الولايات المتحدة تكتمل فيها عملية استبدال جولة من “أدوات” ماكرو استراتيجياً من الدرجة الأولى. من الاعتماد على رفع أسعار النفط عبر استهداف ممرات بحرية جيوسياسية لضرب الاقتصاد العالمي، إلى تضييق نطاق التوتر بشكل فعّال ثم اعتماد بديل من “تقليص الاحتياطي الفيدرالي + قفل” سياسات عملات أوروبا واليابان، تبدو خطة التموضع كاملة وواضحة الهدف: مواصلة ترسيخ التفوق الاقتصادي النسبي لأمريكا على العالم بشكل مطلق.

النقطة التي انطلقت منها هذه الجولة، جاءت من تصاعد توقعات حصار مضيقي هرمز ومندب. وقد أدى اشتداد الصراع في الشرق الأوسط إلى دفع النفط بسرعة للارتفاع وصولاً إلى أكثر من 90 دولاراً. ارتابت السوق في مرحلة ما من احتمال أن ينغلق المضيقين بالكامل، وأن تقطع مصادر الطاقة العالمية عن الإمداد، وأن تدفع صدمة أسعار النفط لاجتياز حاجز 100 دولار. لكن بعد اندفاع النفط للأعلى، ظهرت بسرعة على أرض الواقع “منطق انعكاسي” محوري ينعكس ضد صاحبه، ما حدّ مباشرة من قدرة الولايات المتحدة على الاستمرار في السماح بتصعيد جغرافي سياسي خارج السيطرة.

أولاً، يتراجع مؤشر CPI الأمريكي الأساسي، ما يثبت أن ارتفاع أسعار النفط بدأ بالفعل في كبح الطلب على الاقتصاد المحلي داخل الولايات المتحدة، مسبباً ضغطاً واضحاً على الاستهلاك المحلي.

ثانياً، خلال موجة ارتفاع النفط الحالية، واصلت قطاعات التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، التي كانت تستفيد سابقاً من علاوة المخاطر الجيوسياسية، تسجيل تراجعات مستمرة. ويعني ذلك أن العائدات المحتملة طويلة الأجل لصناعة الذكاء الاصطناعي قد انخفضت، وأن دورة الصناعة تضعف؛ فلم يعد ارتفاع أسعار النفط قادراً على دفع الأصول التكنولوجية إلى الأعلى. وبذلك تحوّل ارتفاع النفط من “عامل داعم لمرحلة سوقية بنيوية لصالح الأسهم الأمريكية” إلى “متغير سلبي يكبح الاقتصاد الأمريكي المحلي” بشكل كامل.

بالإضافة إلى ذلك، يؤدي استمرار اشتداد الصراع في الشرق الأوسط وترك المضيقين في حالة حصار طويلة إلى وجود خطرين قاتلين على الولايات المتحدة.
الأول، أن تؤدي أجواء التوتر القصوى المستمرة في الخليج إلى استمرار استنزاف العلاقات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة ودول الشرق الأوسط المنتجة للنفط، بما يهز الأساس الجغرافي السياسي لأمريكا في المنطقة.
والثاني، إذا ثبتت أسعار النفط فعلاً عند حاجز 100 دولار، فسيؤدي ذلك حتماً إلى إشعال ركود اقتصادي عالمي كبير؛ وستنهار أسواق رأس المال في العالم بشكل جماعي. ولا توجد كارثة من هذا النوع يمكن لأي دولة أن تنأى بنفسها عنها، وستتعرّض أمريكا أيضاً لصدمة كبيرة. ولهذا السبب، سارعت السوق في المراهنة والمقامرة باتجاه تهدئة الأوضاع، فانخفض النفط بسرعة من فوق 90 دولاراً إلى نحو 85 دولاراً.

لكن لدى السوق فجوة إدراكية كبيرة: تهدئة الجغرافيا السياسية وتراجع أسعار النفط لا يعنيان أن ضغوط التشديد العالمية قد زالت، ولا يعنيان أيضاً أن اقتصادات غير أمريكية تستطيع أن “تتنفّس”. فالاكتفاء بتراجع أسعار النفط وحده لا يمكنه عكس معضلة التضخم والركود في أوروبا واليابان، كما أنه لا يتوافق مع المصالح الأساسية للولايات المتحدة.

من منظور العملة، سبق أن أدى الاندفاع الصاعد لأسعار النفط إلى رفع التضخم المستورد في منطقة اليورو واليابان، ما عزز باستمرار توقعات رفع الفائدة لدى أوروبا واليابان. وإذا انفتح المضيقين بالكامل وتعرض النفط لهبوط سريع حاد، فسيخف الضغط على تضخم أوروبا واليابان بسرعة، ما يقلل الحاجة إلى رفع الفائدة ويمنح أوروبا واليابان مساحة لتيسير السياسة النقدية، مع إطلاق كبير للضغوط الاقتصادية—وهو نتيجة لا تستطيع أمريكا قبولها. لذلك فإن التموضع الاستراتيجي لأمريكا ليس مجرد تهدئة للتوتر الجغرافي، بل هو “تسليم” مثالي للأدوات: استخدام تقليص الاحتياطي الفيدرالي كبديل لارتفاع النفط، مع مواصلة قفل الاقتصادات العالمية خارج أمريكا.

تكمن براعة هذه الاستراتيجية في خاصيتين: “التلاصق القوي” للتضخم، و”التضخم الثانوي” عبر سعر الصرف كوسيلة للتحييد. حتى لو تراجع النفط من مستوياته المرتفعة تدريجياً، فإن أسعار النفط المرتفعة سابقاً تكون قد اخترقت فعلياً سلاسل الإمداد والعمليات العالمية؛ إذ إن الأسعار تميل إلى الصعود بسهولة ولا تهبط بنفس السرعة، كما أن توقعات التضخم المستورد قد ترسخت جذوراً ولن تتلاشى بسرعة مع تراجع أسعار النفط.

في الوقت نفسه، فإن خطوات تقليص الاحتياطي الفيدرالي التي توشك على التطبيق ستشدّ من سيولة الدولار خارج حدود الولايات المتحدة، وترفع مؤشر الدولار، بما يجبر أوروبا (واليورو) واليابان على التراجع سريعاً. وعندما تنخفض قيمة اليورو واليِن بشدة، ستتجسد آلية تحييد مثالية للفائدة الناتجة عن هبوط “دولار/نفط” بسبب انخفاض أسعار النفط: إذ ستظل أسعار النفط والسلع المقومة بعملة كل بلد مرتفعة. كما لن يتمكن الضغط الناجم عن التضخم المستورد في أوروبا واليابان من التخفيف بفعالية، ولن تتلاشى توقعات رفع الفائدة—بل سيتم تعزيزها مرة أخرى عبر انخفاض سعر الصرف. وهكذا يتم حبس أوروبا واليابان في مأزق “رفع الفائدة يكبح الاقتصاد، وتركها دون رفع يفلت التضخم”—مأزق لا مخرج منه.

وفي سياق صراع العملات العالمي كله، تم قفل مسار سياسة اليابان بالكامل من قبل أمريكا، ليصبح ذلك ممسكاً حاسماً في خطة الولايات المتحدة. تمتلك اليابان حجماً هائلاً من سندات الخزانة الأمريكية، ومن حيث المبدأ أمامها مساران للتعامل مع تراجع قيمة الين: الأول هو بيع سندات الخزانة وبيع الدولار، ثم دخول الأسواق لدعم الين واستقرار سعر الصرف؛ والثاني هو التخلي عن تدخلات سعر الصرف، واختيار رفع الفائدة بشكل مستمر لتضييق فروقات العائد. لكن أمريكا، عبر قنوات التنسيق المالي بين اليابان والولايات المتحدة، منعت فعلياً اليابان من بيع سندات الخزانة والتدخل في سوق الصرف. والسبب واضح للغاية: إن قيام اليابان ببيع كميات كبيرة من سندات الخزانة من شأنه أن يطيح بسوق سندات الخزانة، ويرفع عوائد سندات الخزانة، ويؤثر في تمويلات الحكومة الأمريكية وبنية سوق الأسهم الأمريكية، بما يضرب مباشرة الأسس المالية للولايات المتحدة. لذلك لا يتبقى لليابان سوى مسار واحد حصراً: رفع الفائدة باستمرار.

إن استمرار اليابان—دون قدرة على المناورة—في رفع الفائدة سيُنتج ثلاث ضربات متتابعة تصب مباشرة في مصلحة الولايات المتحدة.
الأول، أن رفع الفائدة الياباني بالتزامن مع صعوبة انغلاق فجوة العوائد بين اليابان والولايات المتحدة سيحافظ على ضعف الين وتراجعه. وهذا يرفع قدرة الصادرات اليابانية بشكل كبير، ويضغط مباشرة على حصة التصنيع الصيني في أسواق التجارة العالمية، مسبباً احتكاكاً داخلياً تنافسياً بين صناعات شرق آسيا.
الثاني، أن الين هو عملة الاقتراض (الكاري ترايد) الأساسية عالمياً؛ فإن استمرار رفع الفائدة سيؤدي إلى تسويات واسعة النطاق لصفقات الاقتراض بالين في جميع أنحاء العالم، ما يدفع سيولة هائلة إلى العودة المستمرة إلى اليابان من شرق آسيا وجنوب شرق آسيا وآسيا الوسطى في الأسواق الناشئة، بما يؤدي إلى شدّ كبير للسيولة في آسيا.
الثالث، إن شدّ السيولة على مستوى شرق آسيا وتراجع النشاط الاقتصادي سيقللان مباشرة الطلب على الواردات في المنطقة، وبشكل متزامن من جهتي التجارة ورأس المال، لتقييد 🇨🇳 الحيوية الاقتصادية.

وبناءً على ما سبق، فقد تَشكّل المشهد الماكرو العالمي حالياً في شكل “حلقة نهائية مغلقة”. تنسحب الولايات المتحدة طوعاً من استخدام “سلاح الجغرافيا السياسية عبر أسعار النفط المرتفعة”، بما تتجنب معه انعكاسات ذلك على اقتصادها الخاص وخطر الانهيار النظامي العالمي. ثم تفعّل مباشرة مجموعة أدوات جديدة: تقليص الاحتياطي الفيدرالي + قفل سياسة اليابان النقدية + تضييق قبضة الدولار بما يجبر أوروبا واليابان على التراجع. وفي النهاية تتحقق النتيجة التالية: لا يتراجع التلاصق مع التضخم عالمياً، وتظل عملات غير الولايات المتحدة تحت ضغط مستمر، وتُجبر أوروبا واليابان على الاستمرار في التشديد، بينما تستمر السيولة في آسيا في الانكماش.

تتقدم هذه الاستراتيجية خطوة تلو أخرى دون أي فجوات، مع تسليم سلس للأدوار، ما يقفل فعلياً مساحة تعافي اقتصادات غير الولايات المتحدة، ويستمر في توسيع الفجوة الاقتصادية والمالية بين الولايات المتحدة وباقي العالم، مع ترسيخ التفوق المطلق لنظام الدولار. وهذه هي منطقها الأساسي—كمحرك طبقي—للاقتصاد العالمي وأسواق رأس المال على المدى المتوسط والطويل في المستقبل.