#SummerCreationCamp

انفجار السندات العقارية المُمَثَّلة عبر الرموز في سلسلة Robinhood يتجاوز 70 مليون دولار
وصل قطاع ترميز الأصول العقارية الواقعية (RWA) إلى محطة بارزة أخرى على سلسلة Robinhood. خلال أقل من أسبوعين، ارتفع إجمالي قيمة الأصول العقارية الواقعية المُمَثّلة عبر الرموز على الشبكة من نحو 14 مليون دولار إلى قرابة 70 مليون دولار، بما يمثل توسعًا ملحوظًا بخمسة أضعاف. ووفقًا لتقارير نُشرت في 25 يوليو، يسلط هذا النمو السريع الضوء على تزايد تبنّي الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز، ويؤكد أن تداول الأسهم القائم على البلوك تشين يكتسب زخمًا ملموسًا لدى كل من مشاركي عالم العملات المشفرة والمهتمين التقليديين بمراقبة الأسواق.
أطلقت سلسلة Robinhood رسميًا في 1 يوليو 2026 بوصفها شبكة طبقة ثانية (Layer 2) مبنية على Arbitrum، ومصممة لدعم تداول الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) داخل السلسلة. خلال أيامها الأولى، جاءت معظم الأنشطة على الشبكة من العملات الميمية (memecoins) والستابل كوين، بينما لم تمثل الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز سوى جزء صغير من إجمالي النشاط. لكن المشهد تغيّر بسرعة. تُظهر بيانات DefiLlama أن القيمة السوقية الفعالة للأصول المُمَثّلة عبر الرموز ارتفعت من نحو 10.34 مليون دولار في 2 يوليو إلى حوالي 72.68 مليون دولار بحلول 25 يوليو، ما يجعل الـRWA أحد أسرع القطاعات نموًا على الشبكة.
وتوسعت أنشطة التداول بالتوازي مع نمو القيمة السوقية. حققت أسهم GameStop المُمَثّلة عبر الرموز حجم تداول يومي بلغ نحو 26.6 مليون دولار في 24 يوليو، لتصبح أكثر الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز نشاطًا في التداول. وجاءت Nvidia في المرتبة التالية بحوالي 14 مليون دولار، بينما بلغت SpaceX قرابة 6.4 مليون دولار. ومن بين الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز الأخرى الأكثر تداولًا: Apple (1.6 مليون دولار)، Alphabet (1.1 مليون دولار)، Intel (915,000 دولار)، Tesla (872,000 دولار)، Micron (758,000 دولار)، Costco (737,000 دولار)، Microsoft (663,000 دولار)، Coinbase (641,000 دولار)، وPalantir (524,000 دولار).
على مستوى أوسع، تسجل الآن 12 سهمًا مُرَمّزًا أحجام تداول يومية تتجاوز 500,000 دولار، بينما يتجاوز خمسة منها 1 مليون دولار، ما يشير إلى تزايد مشاركة السوق والسيولة.
ومن بين الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز الرائدة، ما يزال Robinhood NVIDIA (NVDArh) الأكبر من حيث القيمة السوقية الفعالة، إذ يتداول قرب 207.06 دولار لكل رمز، مع قيمة سوقية فعالة تقارب 4.17 مليون دولار. كما أنه يحتفظ بنحو 2.32 مليون دولار في DeFi TVL، ما يمثل معدل استخدام يقارب 55.65%، فضلًا عن تسجيله أقوى تدفقات نقدية للداخل مقارنةً بالأسهم المدرجة خلال فترتَي سبعة أيام وثلاثين يومًا. يأتي Robinhood Tesla (TSLArh) في المرتبة التالية بقيمة سوقية فعالة تقارب 1.34 مليون دولار، في حين شهدت Apple وMicron وAMD وAlphabet أيضًا تدفقات نقدية للداخل، ما يعكس استمرار اهتمام المستثمرين عبر عدة أصول تركّز على التكنولوجيا.
ساهم توسع الأسهم المُمَثّلة عبر الرموز كذلك في نمو المنظومة الأوسع.
ارتفع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Robinhood Chain إلى نحو 312 مليون دولار بحلول 25 يوليو، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف خلال أسبوع. تجاوز حجم تداول البورصات اللامركزية على أساس يومي 600 مليون دولار، بينما قامت الشبكة بأكثر من 138 مليون معاملة خلال الثلاثين يومًا الماضية. تشير هذه الأرقام إلى أن الشبكة تجذب نشاطًا متزايدًا عبر قطاعات متعددة بدل الاعتماد على فئة أصول واحدة. وفي الوقت نفسه، لا تزال العملات الميمية والستابل كوين تمثل حصة كبيرة من إجمالي حجم التداول، ما يترك مساحة إضافية لتبنّي مزيد من أصول RWA.
ومن أبرز الاتجاهات الملحوظة الأداء القوي لـ GameStop، إذ ولّد حجم تداولًا أعلى من عدة شركات تكنولوجية كبرى. ويبرز ذلك استمرار اهتمام التجزئة بالعلامات التجارية المعروفة وبالسرديات السوقية التي لها حضور واسع. كما سجلت SpaceX نشاط تداول أعلى بكثير من Tesla، ما يعكس تزايد الاهتمام بالحصول على تعرض قائم على بلوك تشين لشركات خاصة كانت تقليديًا أقل إتاحة للمستثمرين من عامة الجمهور. ويوفر التداول المستمر 24/7 وتسوية أسرع تجربة بديلة مقارنة بساعات السوق التقليدية.
ومن منظور تنظيمي، شجّع Robinhood تطوير إطار فيدرالي أكثر وضوحًا للأوراق المالية المُمَثّلة عبر الرموز عبر التواصل مع فرقة العمل التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) المعنية بالعملات المشفرة. كما شددت إرشادات سابقة لموظفي SEC على التمييز بين الأوراق المالية المُمَثّلة عبر الرموز الصادرة عن الجهة المُصدِرة الأصلية أو بالنيابة عنها، وبين المنتجات التي ينشئها طرف ثالث وقد تكتفي بتتبّع سعر أصل أساسي دون توفير حقوق ملكية مماثلة. يبقى فهم هذه الفروق مهمًا لمشاركي السوق الذين يقيّمون منتجات الاستثمار المُمَثّلة عبر الرموز.
يتوسع قطاع RWA الأوسع عبر صناعة التمويل. شاركت مؤسسات كبرى، بما فيها JPMorgan وGoldman Sachs وBlackRock وVanguard، في مبادرات تسوية قائمة على بلوك تشين تشمل أصولًا مالية ممثلة عبر الرموز. ويُظهر الاستثمار الإضافي في بنية تحتية لسوق الأصول المُمَثّلة عبر الرموز أن كلًا من المؤسسات المالية التقليدية وشركات بلوك تشين ما زالت تستكشف أنظمة تسوية أكثر كفاءة وتكاملًا أوسع للأصول الرقمية.
وربما يكون الجانب الأكثر أهمية في نمو Robinhood Chain هو سرعة تبني التقنية. إن التوسع من نحو 10.34 مليون دولار إلى قرابة 72.68 مليون دولار في القيمة السوقية الفعالة للأصول المُمَثّلة عبر الرموز خلال بضعة أسابيع فقط يعد وتيرة استثنائية بالنسبة لمنظومة بلوك تشين أُطلقت حديثًا. ساعد الجمع بين انخفاض تكاليف المعاملات، وتسوية أسرع، ومنتجات مالية مألوفة، وتزايد مشاركة المستخدمين في ترسيخ زخم مبكر قوي.
وبالنظر إلى المستقبل، ستعتمد النجاحات طويلة الأمد على استمرار تبني المستخدمين، وتوفر نطاق أوسع من الأصول، وسيولة مستدامة، وتزايد وضوح التنظيم. ورغم أن رقم 70 مليون دولار ما يزال صغيرًا مقارنةً بإجمالي سوق الأسهم العالمي، فإن النمو الأخير يوضح تزايد الاهتمام بنقل الأصول المالية التقليدية إلى شبكات بلوك تشين. وإذا استمر هذا الزخم، فقد تصبح الأصول العقارية الواقعية المُمَثّلة عبر الرموز جزءًا متزايد الأهمية من منظومة الأصول الرقمية خلال السنوات المقبلة.
@Gate_Square #RobinhoodRWARevolution