شهدت سوق الأسهم في كوريا الجنوبية أحد أشد الانخفاضات حدّة في تاريخها الحديث في 28 يوليو 2026، إذ هبط مؤشر KOSPI القياسي بأكثر من 8%، ما أدى إلى تفعيل آلية إيقاف التداول لمدة 20 دقيقة للمرة الثالثة هذا الشهر. ودفعت عمليات البيع المؤشر إلى ما دون مستوى 6,700 نقطة، لتُطيل من وتيرة هبوطه إلى أكثر من 25% مقارنةً بأعلى إغلاق قياسي بلغ 9,114.55 في أواخر يونيو، ليضع السوق رسميًا في نطاق الأسواق الهابطة.

ما الذي أدى إلى انهيار السوق؟
كان الانهيار مدفوعًا بشكل أساسي بخسائر كبيرة في قطاع أشباه الموصلات، الذي كان قد عزز صعود السوق الكوري المثير للإعجاب طوال 2025 وللنصف الأول من 2026. ومع قيام المستثمرين بتقليص التعرض بسرعة لمصنعي الرقائق، تراجعت الثقة عبر سوق الأسهم الكورية الأوسع بشكل دراماتيكي.
أكبر الخاسرين
انخفضت شركة Samsung Electronics، أكبر شركة مدرجة في البلاد وإحدى أكثر المكونات تأثيرًا في KOSPI، بنحو 9%، لتسقط تحت مستوى 230,000 وون.
انخفضت SK Hynix، الرائدة عالميًا في رقائق الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) المستخدمة في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بأكثر من 10%، مع تراجع سعر السهم إلى نطاق منخفض يقارب 1.6 مليون وون.
وبما أن هاتين الشركتين تمثلان أكثر من نصف وزن KOSPI، فقد حددت الانخفاضات الحادة لهما إلى حد كبير اتجاه المؤشر بأكمله.
تزايد الضغط على المستوى العالمي
تبع ذلك تراجع في وول ستريت بعد هبوط مؤشر Philadelphia Semiconductor Index بنسبة 2.2%. وأصبح المستثمرون أكثر حذرًا بشأن ما إذا كان الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من جانب شركات مثل Nvidia وMicrosoft وAmazon وGoogle يمكن أن يستمر في تحقيق عوائد قوية، أو ما إذا كانت دورة الاستثمار بدأت تباطؤها بعد سنوات من التوسع السريع.
الصين تضيف ضغطًا تنافسيًا
تصاعدت مخاوف المستثمرين عقب الظهور الناجح لطرح شركة CXMT، مصنّعة الذاكرة الصينية، للاكتتاب العام. وأعاد الأداء القوي للشركة في السوق تنشيط المخاوف من أن فجوة المنافسة بين الصين وصناعة أشباه الموصلات تتقلص بسرعة. كما زادت تقارير إضافية تشير إلى أن آبل كانت تضغط على إدارة ترامب للسماح باستخدام بعض الرقائق المصنوعة في الصين من حالة عدم اليقين بشأن الوضع التنافسي طويل الأجل لمصنعي الذاكرة الكوريين.
عودة المخاطر الكلية
إلى جانب القضايا التقنية، دفعت التوترات الجيوسياسية المتزايدة بين الولايات المتحدة وإيران أسعار النفط إلى الأعلى، ما أعاد إحياء مخاوف التضخم قبيل اجتماع السياسة المقبل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ودفعت التوقعات بأن التضخم المرتفع قد يؤخر التيسير النقدي المستثمرين إلى تقليص تعرضهم لأصول محفوفة بالمخاطر عبر الأسواق العالمية.
عمليات البيع تمتد إقليميًا
باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات مجتمعة 3.9 تريليون وون من الأسهم الكورية خلال الجلسة. وانتشر الضغط بسرعة عبر آسيا، إذ هبط مؤشر Nikkei في اليابان بنحو 4%، وتراجعت Tokyo Electron بأكثر من 9%، وانخفض Advantest بأكثر من 8%، ما يبرز مدى الترابط الوثيق بين أسواق أشباه الموصلات الإقليمية.
لماذا لا يزال المستثمرون يراقبون الوضع؟
رغم التصحيح الحاد، يظل KOSPI واحدًا من أقوى مؤشرات الأسهم الرئيسية أداءً في العالم على أساس سنوي، إذ يتجاوز حتى الآن الضعف مقارنةً بالمستويات التي كانت عليها قبل عام. ويعتقد المحللون أن التقلبات الأخيرة تعكس المخاطر المرتبطة بسوق تتركز فيه الاستثمارات بشكل كبير في شركات أشباه موصلات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، حيث يمكن للمكاسب السريعة أن تنعكس بسرعة عندما تتغير شهية المستثمرين.
يُظهر قاطع تداول KOSPI مدى سرعة قدرة عدم اليقين الاقتصادي الكلي، والتطورات الجيوسياسية، وتغيرات توقعات الذكاء الاصطناعي على إعادة تشكيل أسواق المال. وبالنسبة إلى المستثمرين في العملات المشفرة، يعزز هذا الحدث أهمية متابعة أسواق الأسهم التقليدية، إذ غالبًا ما تشهد أسهم التكنولوجيا والأصول الرقمية تحركات متزامنة باتجاه تقليل المخاطر خلال فترات ارتفاع حالة عدم اليقين.
#KOSPIPlunges9%
#SummerCreationCamp
@Gate_Square