peg: qué es

¿Qué significa el “pegging”?

El “pegging” es la práctica de vincular el precio de un activo al de otro. En el sector cripto, normalmente implica atar el valor de un token o certificado a un activo de referencia (generalmente el dólar estadounidense o Bitcoin), de manera que su precio de mercado oscila en torno a un valor objetivo. Si el precio se desvía de ese objetivo, se activan mecanismos como la redención, el arbitraje o los ajustes algorítmicos para restablecer el equilibrio. Si estos mecanismos fallan, el activo queda “desanclado” (“depegged”).

¿Por qué es importante el “pegging”?

El “pegging” afecta directamente a la estabilidad y utilidad de tus activos. Si utilizas stablecoins para pagos, inviertes o participas en DeFi, dependes de que estos activos mantengan su paridad con el dólar. Si ocurre un “depegging”, pueden verse afectados tanto tus rendimientos como tu capital.

Comprender el “pegging” te permite: elegir unidades de cuenta más estables (como USDT o USDC), detectar riesgos reales en certificados cross-chain (por ejemplo, si WBTC es realmente canjeable 1:1) y valorar las diferencias entre tipos de interés, comisiones de cambio y liquidez sin dejarse influir por fluctuaciones de precio a corto plazo.

¿Cómo funciona el “pegging”?

Existen varios métodos habituales para mantener la paridad, y cada activo puede utilizar combinaciones distintas:

• Mecanismo de reserva fiat y redención: Ejemplos como USDC y USDT están respaldados por efectivo y deuda pública a corto plazo gestionados por el emisor. Las instituciones pueden canjear tokens por dólares reales. Si el precio de mercado cae por debajo de 1 $, los arbitrajistas compran y canjean por dólares, elevando el precio; si supera 1 $, sucede lo contrario.
• Colateralización cripto y ajuste de tipos de interés: DAI se genera cuando los usuarios sobrecolateralizan con criptoactivos. Los tipos de interés y reglas de liquidación limitan la oferta y la demanda para mantener el precio cerca del objetivo. Si el valor del colateral cae por debajo de los umbrales, se liquidan automáticamente los activos para saldar la deuda y mantener la estabilidad del sistema.
• Soft pegs: Activos como stETH están anclados a ETH, pero no son estrictamente iguales debido a los ciclos de redención y restricciones de liquidez, lo que genera pequeños descuentos o primas. Los soft pegs permiten desviaciones temporales, con precios que tienden a corregirse gradualmente mediante rendimiento y arbitraje.
• Activos “wrapped” y certificados cross-chain: WBTC en Ethereum está vinculado a BTC, con custodios que mantienen BTC real y emiten certificados on-chain con promesa de redención 1:1. Los principales riesgos provienen de la seguridad del custodio, el funcionamiento de los puentes cross-chain y la fluidez de los canales de redención.

Formas habituales de “pegging” en cripto

El ejemplo más común son las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, utilizadas para trading y como refugio temporal de fondos. La mayoría de los pares de negociación en exchanges se valoran en USDT o USDC para facilitar la comparación y la liquidación.

En activos cross-chain y sintéticos, el “pegging” replica activos externos en blockchains de destino. WBTC está vinculado a BTC, mientras que los tokens sintéticos de oro o acciones siguen los precios o índices respectivos, permitiendo trading y estrategias on-chain.

En DeFi, muchos productos de préstamos y rendimiento utilizan activos “pegged” como colateral o unidad de liquidación. Por ejemplo, los pools de stablecoins buscan mínima fluctuación de precios y ofrecen comisiones más previsibles; los activos soft-pegged como stETH permiten estrategias basadas en su diferencia de precio respecto a ETH.

En exchanges como Gate, puedes adquirir stablecoins vinculadas al dólar siguiendo estos pasos:

• Regístrate y completa la verificación de identidad para abrir tu cuenta de fondos y pasarela fiat.
• Selecciona compra rápida o trading fiat para pagar en tu moneda local y adquirir stablecoins como USDT o USDC.
• Utiliza USDT/USDC como unidad de trading en mercados spot, o transfiere stablecoins a secciones de generación de rendimientos para una gestión más estable.

¿Cómo puedes reducir el riesgo de “pegging”?

La diversificación y la diligencia debida son clave. No concentres todos tus fondos en una sola stablecoin o certificado cross-chain; mantén parte diversificada entre otros activos “pegged” y activos nativos.

Elige activos con reservas transparentes y procesos de redención fiables. Comprueba auditorías de reservas, frecuencia de divulgación, garantías de redención 1:1, grandes historiales de redención y planes de contingencia de los emisores.

Supervisa signos de “depegging”: precios de mercado persistentemente por debajo del objetivo, descuentos notables en pools on-chain de stablecoins, colas o pausas de retirada en puentes cross-chain o caídas bruscas en la profundidad de mercado. Si detectas estas señales, considera reducir tu exposición o cambiar a activos más estables.

A nivel operativo, configura alertas duales de precio y tiempo: si un activo “pegged” se desvía más de un 0,5 % de su objetivo durante varias horas, reduce automáticamente la exposición o cambia a alternativas con mayor transparencia de reservas; evita operaciones de gran volumen en periodos de baja liquidez para minimizar “falsos depeggings” por deslizamiento.

Tendencias recientes y datos destacados sobre el “pegging”

Durante el último año, las stablecoins vinculadas al dólar han seguido creciendo. A cierre del cuarto trimestre de 2025, los informes del sector sitúan la capitalización total de mercado de stablecoins en cientos de miles de millones de dólares, con USDT acaparando cerca del 70 % y USDC entre el 20 y el 30 %, dominando la liquidación de operaciones.

Los volúmenes de liquidación on-chain se han mantenido elevados en los últimos seis meses. Desde el segundo semestre de 2025 hasta final de año, las transferencias mensuales de stablecoins rondan de forma constante cientos de miles de millones de dólares, lo que subraya el papel protagonista de los activos “pegged” en pagos y compensaciones.

En activos “wrapped” y puentes cross-chain, el valor total bloqueado en puentes multichain ha aumentado de forma sostenida en 2025, aunque episodios puntuales de congestión en redenciones han provocado descuentos menores. Las diferencias de precio en activos soft-pegged se han reducido en general, oscilando habitualmente en ±1 %, con pools más líquidos mostrando descuentos menores.

La mayoría de episodios de “depegging” han sido breves y localizados. En el tercer trimestre de 2025, varios descuentos estuvieron vinculados a baja liquidez o estrés en pools concretos; el aumento de profundidad de mercado y la entrada de arbitrajistas suelen restablecer los precios en cuestión de horas o días.

¿Cuál es la diferencia entre “pegging” y stablecoins?

El “pegging” es un mecanismo para fijar precios y mantener valor. Las stablecoins son una clase de activos que utilizan el “pegging” (a menudo al dólar estadounidense) como referencia. En síntesis, las stablecoins suelen emplear una paridad para mantener su precio cerca del dólar, pero no todos los activos “pegged” son stablecoins.

Por ejemplo, WBTC está vinculado a BTC y el oro sintético replica el precio del oro—ninguno es una stablecoin. Algunas stablecoins algorítmicas pueden considerarse “estables”, pero si su mecanismo de paridad está mal diseñado o implementado, pueden sufrir “depegging” frecuente. Distinguir entre mecanismo y tipo de activo te permite evaluar riesgos y casos de uso con mayor precisión.

Términos relacionados

• Peg: Mecanismo por el cual una stablecoin mantiene una relación de valor fija con un activo (como el dólar estadounidense).
• Stablecoin: Criptomoneda con precio relativamente estable, normalmente vinculada a una moneda fiat u otro activo.
• Colateral: Activo subyacente (cripto o no) que respalda la emisión de una stablecoin.
• Depegging: Cuando el precio de una stablecoin se desvía de su objetivo de paridad, resultando en una prima o descuento.
• Mecanismo de liquidación: Proceso automático de gestión de riesgos que se activa cuando el valor del colateral cae.

Preguntas frecuentes

¿Cómo mantienen las stablecoins su paridad?

Las stablecoins utilizan distintos mecanismos para mantener la paridad con activos de referencia como el dólar estadounidense. El más habitual es el respaldo en reservas: las plataformas mantienen USD u otros activos equivalentes como colateral. También existen mecanismos algorítmicos que ajustan dinámicamente la oferta para estabilizar los precios. En Gate, monedas como USDT y USDC emplean reservas reales para garantizar la redención 1:1 en cualquier momento.

¿Qué ocurre si falla la paridad?

Cuando un activo pierde su paridad (fenómeno conocido como “depegging”), los precios de mercado se alejan drásticamente del valor objetivo. Esto puede provocar pérdidas para los titulares, erosionar la confianza en el mercado y desencadenar riesgos sistémicos. Por ejemplo, algunas stablecoins han sufrido “depegging” por falta de reservas suficientes, con importantes pérdidas para los inversores. Elegir proyectos con reservas adecuadas y mecanismos transparentes es esencial para mitigar riesgos.

¿Cómo puedes evaluar la fiabilidad de la paridad de una stablecoin?

Valora la estabilidad mediante varios criterios: revisa pruebas de reservas con auditorías independientes; observa la volatilidad de precios (las stablecoins deben cotizar cerca de 1 $); comprueba la credibilidad del emisor; utiliza plataformas reputadas como Gate para asegurar liquidez suficiente. Sopesar estos factores puede reducir notablemente el riesgo de depegging.

¿Cuál es la diferencia entre paridades de stablecoins descentralizadas y centralizadas?

Las stablecoins centralizadas (por ejemplo, USDT) dependen de las reservas y reputación del emisor, concentrando el riesgo en una sola entidad. Las stablecoins descentralizadas emplean smart contracts y mecanismos on-chain como la sobrecolateralización, donde los usuarios deben aportar colateral en exceso como respaldo. Cada modelo tiene ventajas e inconvenientes: las monedas centralizadas suelen ser más estables, pero requieren mayor confianza; las descentralizadas ofrecen transparencia, pero sus mecanismos complejos pueden ser vulnerables ante condiciones extremas de mercado.

¿Por qué algunos proyectos emplean varios mecanismos de paridad?

La combinación de varios mecanismos de paridad refuerza la estabilidad y la resiliencia. Los proyectos pueden combinar reservas, ajustes algorítmicos y pools de colateral para una protección multinivel. Si un mecanismo falla, otros pueden tomar el relevo, reduciendo el riesgo de “depegging” total. Aunque esta redundancia añade complejidad, protege mejor los activos de los usuarios frente a la volatilidad extrema del mercado cripto.