acuerdo perpetuo

¿Qué es un contrato de futuros perpetuos (PerpetualFutures)?

Un contrato de futuros perpetuos es un derivado que no tiene fecha de vencimiento.

Este derivado de criptoactivos permite a los traders mantener posiciones indefinidamente, sin necesidad de liquidarlas en una fecha fija. Las plataformas emplean una tasa de financiación para ajustar periódicamente entre posiciones largas y cortas, manteniendo el precio del contrato estrechamente vinculado al precio spot. Los traders pueden abrir posiciones largas o cortas y utilizar apalancamiento para optimizar la eficiencia del capital.

Existen dos tipos principales de margen en las plataformas: USDT-margined y coin-margined. Los contratos USDT-margined utilizan stablecoins como margen y moneda de liquidación, calculando las ganancias y pérdidas en USDT. Los contratos coin-margined emplean el activo subyacente como margen, y el P&L se denomina en esa moneda. Las liquidaciones suelen activarse por el mark price, que es un precio de referencia calculado a partir de múltiples fuentes de mercado y algoritmos para reducir el riesgo de liquidaciones accidentales durante movimientos bruscos.

¿Por qué es importante comprender los contratos de futuros perpetuos?

Los futuros perpetuos mejoran la eficiencia del capital y proporcionan herramientas sólidas de cobertura.

Para los poseedores de activos spot, los perpetuos permiten cubrir la volatilidad. Por ejemplo, si tienes Bitcoin, abrir una posición corta del mismo tamaño mediante futuros perpetuos puede compensar las pérdidas spot en mercados bajistas, estabilizando el valor total de la cartera.

Para traders activos, los perpetuos ofrecen oportunidades de trading bidireccional y apalancamiento. Ir en largo amplifica los beneficios en tendencias alcistas, mientras que ir en corto permite ganancias en mercados bajistas. En comparación con el préstamo de margen para ventas en corto, los perpetuos ofrecen mayor liquidez y costes más transparentes, lo que los hace ideales para estrategias de trading a corto plazo y swing trading.

En plataformas como Gate, los futuros perpetuos abarcan las principales criptomonedas y nuevos tokens de tendencia. Admiten órdenes avanzadas—límite, stop loss/take profit—y funciones de gestión de riesgo como margen aislado y cruzado para adaptarse a distintos estilos de trading.

¿Cómo funcionan los contratos de futuros perpetuos?

Los perpetuos dependen de la tasa de financiación para anclar los precios al mercado spot, utilizando margen para la gestión de riesgos.

La tasa de financiación es una comisión periódica intercambiada entre posiciones largas y cortas: si el precio del contrato supera el spot, los largos pagan a los cortos; si está por debajo, los cortos pagan a los largos. Este mecanismo incentiva la convergencia de precios con el spot. La mayoría de plataformas liquidan la financiación cada ocho horas, con tasas que fluctúan según la desviación del mercado y la dinámica de oferta y demanda.

El margen y el apalancamiento definen el colchón de riesgo de cada posición. El margen es la garantía necesaria para abrir una posición, mientras que el apalancamiento permite operar con mayor volumen usando menos capital. El margen de mantenimiento es el umbral mínimo para evitar la liquidación: si las pérdidas provocan que el margen caiga por debajo de ese nivel, el sistema cierra parcial o totalmente la posición (liquidación).

El mark price se utiliza para activar liquidaciones y calcular el P&L. A diferencia del último precio negociado, es un índice compuesto derivado de varias fuentes de mercado, diseñado para evitar liquidaciones injustas por movimientos bruscos.

Ejemplo simplificado: abres una posición larga de BTC con apalancamiento 5x en Gate usando futuros perpetuos USDT-margined. Si la tasa de financiación es positiva, pagas a los cortos en el ajuste; si el mercado cae rápidamente y el mark price toca tu línea de margen de mantenimiento, el sistema primero reduce tu posición y después la liquida según las reglas de la plataforma, protegiendo contra deudas excesivas.

¿Cómo se comportan los futuros perpetuos en el ecosistema cripto?

Los perpetuos muestran alta actividad y liquidez tanto en exchanges centralizados como en protocolos on-chain.

En plataformas CeFi como Gate, el volumen de trading en perpetuos para tokens populares suele superar el spot, especialmente durante listados de nuevos tokens, publicaciones macroeconómicas o eventos importantes. Las tasas de financiación cambian rápidamente según el sentimiento del mercado: positivas en ciclos alcistas, negativas en bajistas.

En DeFi, plataformas como dYdX, GMX y Perpetual Protocol ofrecen trading perpetuo on-chain. Los perpetuos on-chain utilizan precios de oráculos y market making automatizado para mantener la estabilidad de precios. Su estructura de comisiones incluye trading fees, tasas de financiación y slippage, pensada para usuarios nativos de DeFi.

Para arbitraje y cobertura, los perpetuos suelen combinarse con spot u otros derivados. Los market makers pueden usar cortos perpetuos para cubrir inventario spot; los traders aprovechan diferencias de tasas de financiación entre plataformas abriendo posiciones en exchanges de bajas comisiones y trades opuestos en los de comisiones altas para obtener spreads y oportunidades de arbitraje.

¿Cómo puedes reducir riesgos al operar futuros perpetuos?

Utiliza apalancamiento adecuado, controles de riesgo estrictos y gestiona los costes para mitigar riesgos.

Paso 1: Limita el apalancamiento. Los principiantes deben mantener el apalancamiento en 3–5x o menos. Un apalancamiento mayor acerca los precios de liquidación y reduce la tolerancia al error.

Paso 2: Prioriza el modo de margen aislado. El margen aislado limita el riesgo a posiciones individuales, evitando que una sola operación afecte el saldo total de la cuenta. El margen cruzado es más flexible, pero requiere gestión avanzada del riesgo.

Paso 3: Configura órdenes de stop loss y take profit. Al operar en Gate, establece precios de activación y de orden al mismo tiempo para evitar decisiones emocionales y fijar objetivos de riesgo/beneficio.

Paso 4: Supervisa las tasas de financiación y los costes de tenencia. Las posiciones largas pueden verse erosionadas por los pagos de financiación. Si la financiación es persistentemente positiva mientras mantienes una posición larga, considera reducir la duración o cubrir la exposición.

Paso 5: Opera pares de alta liquidez en momentos óptimos. Evita periodos de volatilidad extrema o baja liquidez para minimizar el slippage y el riesgo de liquidación forzada.

Paso 6: Construye posiciones en tramos y reduce el tamaño rápidamente cuando sea necesario. Entrar o salir en lotes reduce errores de timing; reducir activamente posiciones perdedoras antes de que las pérdidas se acumulen mejora la seguridad.

¿Cuáles son las últimas tendencias o datos de los futuros perpetuos?

Durante el último año, los derivados han dominado los volúmenes de trading, siendo relevante el interés abierto y la volatilidad de liquidaciones.

En 2025, los derivados representaron aproximadamente el 75 %–80 % del volumen total de trading cripto; los contratos perpetuos superaron el 85 % de todos los derivados. Los datos provienen de informes trimestrales sectoriales y comunicados de plataformas.

Las cifras del Q4 de 2025 muestran que el interés abierto de futuros perpetuos de Bitcoin se acercó o superó repetidamente los 30 000 millones de dólares en toda la red, indicando un notable incremento de la exposición de mercado. Al mismo tiempo, la volatilidad de las tasas de financiación en sectores de tendencia se amplió semanalmente: los rangos típicos fueron ±0,01 % a ±0,05 % cada ocho horas, con extremos que a veces superaron ±0,2 %.

En los grandes movimientos de mercado de 2025, las liquidaciones diarias superaron a menudo los 1 000 millones de dólares a nivel global, reflejando el riesgo concentrado de posiciones con alto apalancamiento. En comparación con 2024, tanto los picos de liquidación como la frecuencia fueron más acusados en fases alcistas.

La actividad on-chain de perpetuos creció de forma constante desde H2 2025 hasta el Q4: dYdX, GMX, etc. registraron mayores volúmenes e interés abierto. Aunque los perpetuos on-chain aún suponen una cuota de volumen de un solo dígito, la adopción y liquidez de usuarios aumentan junto a tasas más estables y libros de órdenes más profundos.

En cuanto a la competencia entre exchanges: Binance mantuvo la mayor cuota de mercado; OKX y Bybit le siguieron; Gate incrementó la actividad en tokens de mediana capitalización y nuevos perpetuos, mejorando los límites de riesgo y la visualización de tasas de financiación para facilitar la incorporación de nuevos usuarios.

¿Cuál es la diferencia entre futuros perpetuos y futuros con entrega?

Las diferencias clave están en los términos de vencimiento y los mecanismos de anclaje de precios.

Los futuros perpetuos no tienen vencimiento; los precios se mantienen cerca del spot mediante tasas de financiación. Los futuros con entrega tienen una fecha de vencimiento definida—se liquidan al vencimiento por precio de índice o entrega física—con posible spread respecto al spot hasta el vencimiento.

Las estructuras de costes son distintas: los perpetuos incurren principalmente en tasas de financiación y comisiones de trading; los futuros con entrega implican cambios de base y costes de rollover, pero suelen carecer de pagos de financiación relevantes.

Los casos de uso también varían: los perpetuos son adecuados para tenencia a largo plazo con entrada/salida flexible; los futuros con entrega se prefieren para spreads de calendario o estrategias de base ligadas a eventos.

En la práctica, muchos traders combinan ambos: utilizan perpetuos para cobertura de volatilidad a corto plazo o necesidades de liquidez, y futuros con entrega para gestión de base a medio/largo plazo o estrategias de rollover.

Términos clave

• Contrato de futuros perpetuos: Derivado que permite operar en largo o corto con apalancamiento sin fecha de vencimiento.
• Trading con apalancamiento: Uso de capital prestado para amplificar beneficios o pérdidas.
• Tasa de financiación: Comisión periódica intercambiada entre posiciones largas y cortas en contratos perpetuos para mantener los precios cerca del spot.
• Liquidación: Cuando la plataforma cierra automáticamente posiciones por margen insuficiente para evitar saldos negativos.
• Apertura y cierre de posiciones: Abrir significa iniciar una nueva operación; cerrar implica salir de una posición existente para realizar beneficios o pérdidas.

FAQ

¿Cuáles son los errores más habituales de los principiantes en futuros perpetuos?

Los errores más frecuentes son liquidaciones provocadas por apalancamiento excesivo y el desconocimiento de las tasas de financiación. Los contratos perpetuos permiten hasta 10x o incluso 100x de apalancamiento, pero un apalancamiento alto reduce el margen de error; cualquier movimiento adverso puede causar liquidación. Los perpetuos también aplican tasas de financiación cada ocho horas, por lo que mantener posiciones implica costes adicionales. Los principiantes deben empezar con bajo apalancamiento (1–3x), establecer stop loss y evitar apostar todo en una sola dirección.

¿Qué ventajas ofrecen los futuros perpetuos frente al trading spot?

La principal ventaja de los futuros perpetuos es la posibilidad de obtener beneficios en mercados bajistas (ventas en corto) y una mayor eficiencia de capital. El trading spot solo permite comprar para buscar rentabilidad al alza; los perpetuos permiten operar en largo o corto, creando oportunidades de beneficio también en caídas. El apalancamiento te permite controlar operaciones mayores con el mismo capital. Sin embargo, el mayor potencial implica mayor riesgo, por lo que exige una gestión disciplinada del riesgo.

¿Qué se necesita para operar futuros perpetuos en Gate?

Para operar perpetuos en Gate, debes completar la verificación de identidad (KYC) y mantener suficiente margen (normalmente en USDT u otras stablecoins). Cada contrato tiene requisitos mínimos de tamaño de posición y margen; los nuevos usuarios deben empezar con posiciones pequeñas para familiarizarse. Gate ofrece diversos tipos de contrato y opciones de apalancamiento para adaptar la exposición según tu tolerancia al riesgo.

¿Para qué sirve el mark price frente al index price en futuros perpetuos?

El mark price evita liquidaciones injustas; el index price es un promedio ponderado entre los principales exchanges spot. El sistema utiliza el mark price—no el último precio negociado—para determinar las liquidaciones, evitando cierres injustos durante movimientos bruscos. Comprender ambos ayuda a evaluar el riesgo y la distancia respecto a la liquidación con mayor precisión.

¿Cómo se calcula la tasa de financiación en posiciones perpetuas abiertas?

La tasa de financiación representa transferencias periódicas entre largos y cortos para mantener los precios de los contratos cerca del spot. En mercados alcistas (tasa positiva), los largos pagan a los cortos; en bajistas (tasa negativa), los cortos pagan a los largos. La financiación se liquida cada ocho horas, por lo que mantener posiciones más tiempo implica más pagos. En Gate puedes monitorizar las tasas de financiación para medir el sentimiento; cuando las tasas se disparan, considera reducir la exposición o ajustar tu estrategia.