La directora ejecutiva de Arkinvest, Cathie Wood, califica los aranceles de Trump de "terapia de choque"

! ## Los aranceles de Trump son una terapia de choque

Cathie Wood, directora ejecutiva de Ark Invest, una empresa estadounidense de gestión de inversiones, presentó un análisis del impacto destructivo de los aranceles realizado por el economista estadounidense Art Laffer con respecto a la política arancelaria de la administración Trump.

En última instancia, expresó su optimismo de que "las negociaciones podrían reducir los aranceles globales y las barreras comerciales no arancelarias".

Si las negociaciones conducen a aranceles globales más bajos y barreras comerciales no arancelarias más bajas, los inversores que vendan en corto en el mercado de valores ahora serán tomados por sorpresa o algo peor. Un "recorte de impuestos" global sería algo muy bueno.

— Cathie Wood (@CathieDWood) 16 de abril de 2025

En su boletín semanal del miércoles, Wood describió el régimen arancelario del presidente Donald Trump como una "terapia de choque" y, paradójicamente, señaló que tiene el potencial de allanar el camino para un comercio mundial más libre.

Si bien muchos observadores temen que la política arancelaria del presidente Trump conduzca a una catástrofe económica y geopolítica, creemos que lo que parece ser el aumento de impuestos más grande y regresivo en la historia de Estados Unidos podría tener exactamente el efecto contrario

La "terapia de choque" del presidente Trump basada en la reciprocidad creó una situación caótica, pero Wood argumentó que "puede haber sido un trampolín para negociaciones serias". A medida que la economía estadounidense se hunde en la recesión, "la administración y la Reserva Federal tendrán más libertad de estímulo de lo que muchos inversores esperaban", dijo.

La verdad sobre los aranceles y el comercio

Wood, quien ha expresado su apoyo a la política arancelaria de la administración Trump, presentó el último documento del Dr. Laffer como una consideración de los aranceles y su impacto. "La perspectiva histórica y la lógica que se remonta a la década de 1920 es la mejor que he visto", dijo. Laffer es un economista conocido por proponer la "curva de Laffer", que muestra la relación entre las tasas impositivas y los ingresos del gobierno.

En su artículo del 11 de abril, "La verdad sobre los aranceles y el comercio" (actualizado el 14 de abril), argumentó que los aranceles sofocan el crecimiento económico y reducen el empleo, la productividad y los ingresos fiscales. Señaló que es lo opuesto a una economía de libre mercado.

A continuación se resume el resumen del trabajo.

1. Los aranceles son enemigos de la economía de libre mercado Los aranceles son impuestos que gravan los bienes importados y son intervenciones gubernamentales en el mercado. Al mismo tiempo que disminuyeron las importaciones, las exportaciones también disminuyeron a la par. Al trasladar el empleo a industrias nacionales menos eficientes, será un factor que reducirá la productividad general.
2. Los déficits comerciales son el motor del crecimiento económico La historia de Estados Unidos se construyó con el déficit comercial. El déficit comercial alentó la entrada de capital en Estados Unidos, lo que, combinado con los recursos naturales y la fuerza laboral del país, creó una fuerte fuerza económica.
3. Los aranceles no afectan a los precios ni a la balanza comercial El aumento del precio de los bienes importados se compensa con la disminución del precio de las exportaciones, y el precio general de los bienes se mantiene casi sin cambios. Dado que las importaciones y las exportaciones están vinculadas, la balanza comercial tampoco se mueve. Ejemplo: Después de la introducción de la Ley Arancelaria Smoot-Hawley (1930), la balanza comercial se mantuvo prácticamente sin cambios.
4. Los aranceles reducen empleos y empeoran la economía Cuando se aprobó la Ley Arancelaria Smoot-Hawley en los Estados Unidos en 1930 debido al creciente proteccionismo, el mercado de valores cayó hasta un 88,7% y el valor total del comercio cayó un 69,6%. Otros países también impusieron aranceles de represalia, lo que llevó a una contracción del comercio mundial, y la Gran Depresión se profundizó. ! 6. Los aranceles no conducen a un aumento de los ingresos fiscales Después del aumento masivo de los aranceles en 1929, la economía estadounidense colapsó y los ingresos fiscales del gobierno se desplomaron. En 1972, los aumentos de aranceles del presidente Nixon llevaron a una situación similar. En contraste, los recortes arancelarios de la administración Kennedy (1960 y la administración Clinton (década de 1990) condujeron al crecimiento económico y al aumento de los ingresos fiscales.
5. Los productos extranjeros baratos benefician a los consumidores Es un error llamar "dumping" a los productos extranjeros de bajo precio y pensar que van a quitar puestos de trabajo. Los consumidores exigen productos de alta calidad y bajo costo, y los aranceles aumentan la carga sobre los consumidores.
6. La reactivación de la manufactura requiere libre comercio y reforma interna El declive de la industria manufacturera no se debe a la escasez de aranceles, sino a políticas internas como los altos impuestos y la excesiva regulación. Los estados de bajos impuestos y promotores del crecimiento, como Tennessee y Texas, tienen una manufactura próspera. El libre comercio y las reformas internas son fundamentales para reactivar la industria manufacturera y crear empleos.
7. El déficit comercial es un superávit de capital El déficit comercial de Estados Unidos es un indicador de la inversión de empresas extranjeras e indica la fortaleza de la economía. Los recortes de impuestos durante la administración Reagan (1983~1984) aumentaron el déficit comercial, pero el PIB creció a una tasa anual del 6,5% y la inversión extranjera aumentó. En 2017, el déficit comercial con China creó 1,5 millones de nuevos puestos de trabajo en Estados Unidos.

Rafur ha elogiado a Elon Musk por su apoyo al libre comercio. Wood, por su parte, enfatizó que Musk es un firme partidario de las soluciones de la administración Trump a los aranceles y las barreras comerciales.