El mito y la realidad de las monedas estables: una guía práctica de 20 países africanos

Escrito por: Adeola Adedewe, fundador y director ejecutivo de Kredete

Compilado por: White55, Mars Finance

África no es un mercado único, sino que está compuesta por 54 mercados, cada uno con diferentes reguladores, diferentes estrategias de bancos centrales y diferentes realidades políticas. La forma más rápida de frustrarse es comenzar con una diapositiva que diga "África", como si fuera un país, y luego vender una historia de stablecoin genérica. El equipo de Kredete acaba de concluir una visita a 20 países, interactuando con más de cien banqueros, reguladores y formuladores de políticas. Esta es una evaluación objetiva de la realidad: cuáles son los mitos, cuáles son los hechos y qué condiciones son necesarias para implementar una stablecoin.

Puntos clave:

Las stablecoins en África se encuentran en un delicado equilibrio entre las preferencias políticas y los riesgos políticos. En ciertos casos, se consideran proyectos piloto, con luz verde. Y en otros ámbitos, tan pronto como se presenta una falta de licencia, solo puedes ser forzado a salir.

Actualmente, solo unos pocos países tienen un sistema de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) operativos. Hay varios países que todavía están en la fase de pruebas en un entorno regulatorio / en la etapa de proyecto de ley. No confunda los documentos de consulta con las licencias.

Los bancos actuarán cuando las relaciones, las garantías regulatorias y la narrativa de riesgos sean coherentes, en lugar de porque publicaste una entrada en LinkedIn sobre "el lanzamiento de negocios en África".

La verificación de crédito más rápida: ¿puede tu contraparte bancaria presentar tu propuesta al banco central y recibir rápidamente una respuesta de "sin objeciones"? Si no puede, entonces estás haciendo un trabajo inútil.

Errores y realidades (casos reales)

Error 1: "África necesita nuestra moneda estable."

Realidad: África necesita canales de intercambio de divisas regulados, liquidaciones predecibles y estrictos procesos de KYC/AML. En ciertos ámbitos, los depósitos tokenizados emitidos por bancos superan a las stablecoins de cadena pública a nivel institucional. En otros ámbitos, una API de liquidación de moneda fiduciaria con funciones de reporte adecuadas es superior a cualquier solución tokenizada. Los usuarios desean fondos que puedan circular y liquidarse, no un libro blanco.

Equivocación dos: "El continente africano ya tiene diez licencias VASP en línea, ¡así que actúa rápido!"

Realidad: El ruido en línea confunde los borradores de leyes, los entornos de prueba y las licencias formales. En realidad, pocas regulaciones se implementan de manera integral y se otorgan licencias de manera efectiva, y estas licencias vienen acompañadas de una supervisión continua. Un anuncio en LinkedIn no equivale a una autorización regulatoria.

Equivocación tres: "Los bancos africanos están ansiosos por colaborar con las startups de criptomonedas globales."

Realidad: los bancos de África están ansiosos por conservar sus licencias. Consideraciones de la dirección: ¿esto nos traerá una carta de advertencia del banco central? ¿Nuestro banco corresponsal planteará preguntas incómodas? ¿Esto afectará la regulación de divisas? Si su respuesta es "aún no", entonces no tomarán medidas, sin importar cuántas diapositivas de "usuarios activos diarios" muestre.

Error cuatro: "Podemos controlar África de forma remota desde la oficina conjunta en Miami, Tel Aviv o São Paulo."

Realidad: Este es un mercado relacional. Si no tiene partidarios locales que puedan llevar a su equipo a conocer al director, o al menos al responsable del departamento adecuado, pasará años en un estado de "próxima apertura". Los locales saben quién firma, quién toma realmente las decisiones y qué semana no debe llamar, o si debe volar allí personalmente para establecer relaciones.

Norte de África: el cruce de las regulaciones monetarias y la ola de criptomonedas

El norte de África es un excelente ejemplo de cómo lo que se dice en las redes sociales difiere enormemente de la realidad en las calles. El dinar, el dirham y la libra son monedas que están estrictamente controladas. Estos países implementan regulaciones estrictas de control de cambios. Esto significa que los movimientos de capital no autorizados, las cuentas en el extranjero o las transacciones de criptomonedas en el ámbito minorista pueden violar rápidamente la ley monetaria.

La situación en la práctica es:

El comité de riesgos del banco considera que la entrada no autorizada de criptomonedas se ve como una fuga de divisas. Incluso si lo que estás promocionando es "solo una stablecoin", su base legal suele ser una violación de divisas y no regulaciones específicas de criptomonedas.

La aplicación de la ley no es solo una cuestión de palabras. Si tus acciones son consideradas como una violación de los controles de divisas, las sanciones pueden incluir multas y prisión. Esta es la dura realidad detrás del gráfico de "tasa de adopción de criptomonedas".

Además, las tendencias regulatorias y los debates surgen constantemente, incluyendo discusiones sobre "sandbox" y el reconocimiento de la existencia de transacciones de activos digitales, pero esto no significa que se pueda hacer lo que se quiera. El camino hacia la actividad de cumplimiento debe seguir las reglas establecidas por los bancos, las instituciones intermediarias autorizadas y los bancos centrales.

En resumen: en jurisdicciones con estrictos controles de divisas, tu "ciclo de crecimiento de stablecoins" puede parecer un patrón para eludir el control de divisas. No asistas con una presentación que ignore este punto. Debes regirte por las leyes que se ejecutan en la práctica.

Resumen de la regulación (experiencia en el terreno)

No se mencionará el nombre de ninguna empresa específica aquí. Se describe la situación y la realidad operativa que se ha experimentado o verificado en la reunión. La ley está en evolución; las agencias reguladoras también están cambiando. Pero esto proporciona un modelo de pensamiento práctico para los fundadores y el equipo de productos.

"El sistema VASP operable ha entrado en vigor"

En estos países / regiones, es posible solicitar, obtener y aceptar un régimen regulatorio de activos virtuales especializado (o vías de licencia funcionalmente equivalentes). Los bancos, auditores y equipos de cumplimiento pueden respaldar esto.

Sudáfrica: los activos criptográficos están regulados como productos financieros. El sistema de licencias ya está en vigor. Los bancos y la infraestructura del mercado están coordinando. Se ha visto un progreso significativo en el diálogo político, y la capacidad reguladora es real.

Mauricio: un regulador maduro y competente en negocios offshore. La licencia VASP existe de verdad y el umbral de cumplimiento es muy alto. Si dices "hemos obtenido la licencia aquí", eso tiene un gran significado para los bancos.

Seychelles: Aunque la legislación relevante se introdujo tarde, hoy en día cuenta con un marco de licencias viable. No confunda los problemas históricos del comercio de divisas de este país con la situación de cumplimiento actual; su sistema regulatorio está madurando rápidamente.

Namibia: Se ha promulgado una ley específica sobre activos virtuales. A pesar de que aún se están desarrollando regulaciones de segundo nivel, esto proporciona una base legal para los bancos y despachos de abogados.

Botsuana: Ya hay legislación relevante; la actitud es conservadora pero clara. Existe un camino de desarrollo viable para los operadores que están dispuestos a operar de manera conforme.

Zona gris, pero en avance:

Nigeria: El banco central del país ha vuelto a permitir que los bancos ofrezcan servicios a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) bajo reglas claras, mientras que el regulador de valores está construyendo un marco más completo. En la práctica, se pueden alcanzar acuerdos con contrapartes adecuadas, pero los operadores deben controlar estrictamente el alcance del riesgo.

«Borrador, sandbox y señal»

Kenia / Ruanda / Ghana: Ya hay borradores de políticas formales, sandbox y documentos de consulta. Estos no son permisos. Pero si desea realizar una prueba piloto con los bancos bajo la supervisión de las autoridades regulatorias, la colaboración con las partes interesadas será clave en este momento. Trate esta etapa como si fuera una licitación: prepare la documentación relevante, el manual de prevención de lavado de dinero y el plan de respuesta de emergencia.

"La divisa extranjera es prioritaria, todo lo demás es secundario"

Norte de África y parte de África Occidental / Corredor de África Central: aquí, las regulaciones monetarias son la clave. Su mejor opción es un piloto de tokenización liderado por bancos, con liquidaciones en moneda fiduciaria que ofrecen informes de nivel bancario, o colaborar con instituciones de pago en un entorno estrictamente regulado.

Los bancos no compran tokens, compran historias de riesgo.

Cuando entras en las oficinas de esos directores ejecutivos, directores financieros de grupo y jefes de riesgos, lo que les impresiona no son frases como "las stablecoins son el futuro". Lo que realmente les impresiona es:

1. Estructura prioritaria de regulación

¿En qué posición se encuentran los reguladores en el flujo de datos? ¿Qué información pueden informar proactivamente los proyectos: volumen de transacciones, contrapartes, patrones sospechosos?

¿Puede el banco presentar una carta clara de no objeción al banco central en 48 horas? Si su documento ha aumentado la carga de trabajo del banco, eso significa que aún no está listo para convertirse en socio.

2. Integrar el cumplimiento de divisas y la supervisión de sanciones

¿Cómo prevenir la fuga de capitales y el arbitraje? ¿Dónde se encuentran sus oráculos, fuentes de precios y controles de reconciliación? ¿Cuál es su estrategia de alertas?

3. Control de daños al consumidor y riesgos de reputación

¿Cómo evitar que se eluda el KYC si un periodista prueba su producto con 200 dólares? ¿Cuál es la política sobre el tiempo de respuesta para prohibiciones, revocaciones o respuestas a fraudes? ¿Puede el banco explicar su experiencia de usuario al ministro en un corto período de tiempo?

4. Lograr liquidez y liquidación bajo la supervisión del CEO

¿Quién garantiza la moneda fiduciaria en las zonas marginales? ¿Quién custodia la cuenta de fideicomiso? ¿Quién es el banco agente? ¿Qué pasaría si el contraparte de un intercambio congela los retiros el viernes por la noche? Si ustedes quiebran, ¿cuánto sería la pérdida para el banco?

Los bancos compran la garantía de "no vamos a quebrar si colaboramos con ustedes". Su promesa verbal necesita ser reformulada como una narrativa de minimización de riesgos, logrando finalmente un rendimiento conforme, en lugar de lo contrario.

Errores comunes de los emprendedores que no son de origen africano.

"Hemos hablado con un banco". ¿Has hablado con el gerente de cuentas? ¿O has visto a un ejecutivo que pueda aprobar? Si tu supuesto contacto en el "banco" no puede reunir a un CEO / CTO / CFO para una reunión tripartita, entonces no has hablado con el banco.

"Tenemos conexiones". En África, "conexiones" no es un enlace de Calendly. Se refiere al departamento correcto que permite enviar documentos al banco central. Si su socio no puede enviar un mensaje al que redacta el memorando, aún le queda un largo camino por recorrer.

"Estamos en cumplimiento en la región X, por lo que podemos solicitar el pase para la región Y". Aquí no es la UE, no hay pase esta vez. Cada acceso se obtiene a base de esfuerzo.

"Podemos lograr esto sin la participación de capital local". En muchos mercados, el verdadero alineamiento de intereses significa tener una inversión local en juego: desde la gobernanza hasta la distribución de ingresos. De lo contrario, eres un proveedor, no un socio, y los proveedores pueden ser reemplazados.

"Ahora las licencias de criptomonedas están por todas partes". No, algunas ya están en vigor y son serias; algunas todavía están en fase de borrador; algunas son de naturaleza publicitaria. Entiende la diferencia y no vuelvas a considerar un PDF de consulta como una "licencia".

Guía de acción sobre el trabajo bancario (clave para impulsar el progreso realmente)

Preparar un documento de una página para el banco central.

Objetivos, flujo de fondos, viaje del cliente, responsabilidades de los bancos colaboradores, retención de datos, informes de transacciones sospechosas / condiciones desencadenantes de informes de actividades sospechosas, manejo de reglas de viaje y mecanismos de salida. Por favor, mantenga esto en una página.

Proporcionar una prueba piloto en pequeña escala.

Canales únicos, límites en el volumen de transacciones, restricción del rango de usuarios y condiciones de stop-loss claramente definidas. Definir estándares importantes de medición del éxito para los organismos reguladores (tasa de fraude, tasa de disputas, tiempo de resolución de quejas), no solo para tu equipo de crecimiento.

Hacer el informe desde el primer día.

Proporcionar informes de volumen de transacciones y valores atípicos a los bancos asociados diariamente; ofrecer un resumen legible para los formuladores de políticas semanalmente; proporcionar pruebas de cumplimiento mensualmente, junto con capturas de pantalla y firmas.

Equipar el producto con herramientas de auditoría.

Construir una vista regulatoria: proporcionar un archivo CSV descargable que contenga los valores hash de KYC, los resultados de sanciones, las banderas de transacción y las marcas de tiempo de extremo a extremo. Si la autoridad reguladora solicita una muestra de 50 transacciones, debe exportarse en cinco minutos.

Comunicarse a través de canales secretos de manera inteligente, no actuar de manera precipitada.

Necesita tener socios locales respetables que puedan ayudarlo a sondear discretamente y de manera confiable a las personas adecuadas. Las publicaciones de autoalabanza son perjudiciales e inútiles. Las recomendaciones son útiles.

Conocer la situación real del mercado de divisas.

En áreas donde el control de cambios es estricto, la diferencia de tipo de cambio real, la ventana de liquidez y el plazo de liquidación son más importantes que las "tarifas en cadena". Si no se sabe cuándo cierra la aduana, no se puede comprender la situación de los canales de fondos.

Stablecoins: ¿Cuándo es un error y cuándo es una realidad?

Error: Para 2030, las monedas estables dirigidas a minoristas "resolverán el problema de las remesas en toda África."

Realidad: En el mercado de control de divisas, la entrada de criptomonedas minoristas se considera un mercado de divisas en la sombra. Una vez que el flujo de tus fondos parece una transacción de divisas disfrazada, entras en el ámbito de aplicación de la ley. La mejor opción son los proyectos piloto dominados por bancos (depósitos tokenizados, stablecoins controladas para liquidaciones B2B) o canales de moneda fiduciaria con precios transparentes.

Falso concepto: "Solo hay que capacitar más a los reguladores, y ellos aprobarán."

Realidad: los reguladores no se quedarán sentados esperando un seminario web. Están gestionando los objetivos de inflación, la estabilidad monetaria y los riesgos sistémicos. La educación puede ayudar, pero la clave está en mostrar una herramienta de cumplimiento que no obstaculice sus objetivos de política.

Realidad: cuando las stablecoins están diseñadas como herramientas emitidas por bancos o respaldadas por bancos, con un mecanismo de redención claro, reservas auditadas y visibilidad regulatoria en tiempo real, pueden convertirse en una característica de cumplimiento. En tal entorno, la palabra "stablecoin" ya no es solo un nombre, sino que se convierte en un mecanismo.

Realidad: en ciertos ámbitos, las stablecoins son la única moneda que puede liquidarse de manera transparente las 24 horas, siempre que tus socios puedan poseer, canjear e informar legalmente. De lo contrario, solo has construido una versión de demostración bonita pero inutilizable.

Notas de campo de 20 países

Los ejecutivos quieren detalles concretos, no eslóganes. "¿Quién tiene los fondos? ¿Quién es responsable de qué? ¿En qué situaciones habrá problemas?" Si tu respuesta es ambigua, la reunión terminará cortésmente y no sucederá nada.

La influencia de los competidores es real. Una vez que menciones a un banco competidor en la región, su interés aumentará considerablemente. "Si están atentos a esto, al menos deberíamos escuchar." Debes aprovechar esto de manera estratégica, pero nunca hacer alarde. Una vez que hagas alarde, la comunicación posterior con ese competidor terminará tu flujo de negocio.

En la sala está el CEO = hay acción. Esta situación no es rara. Si el CEO del grupo o el verdadero tomador de decisiones está presente, te irás con una lista de tareas. Si solo te quedas en el nivel de "innovación" o "colaboración", entonces te irás con las manos vacías.

A menudo se subestima el papel de las embajadas y las oficinas comerciales. Aunque no pueden ayudarte a obtener licencias, pueden abrirte puertas, demostrar tu buena fe y reducir los riesgos de viaje y de organización de reuniones. Aprovecha bien estas oportunidades.

Los canales de pago móvil pueden ser el mejor aliado o el mayor desafío de cumplimiento. En algunos países, son la "última milla" más rápida y económica; mientras que en otros, debido a problemas como la filtración de información de redes de agentes y la identificación de clientes, se convierten en "cuerdas flojas" regulatorias. Su socio bancario le informará sobre la situación específica.

Las sutilezas lingüísticas y legales son importantes. "Aprobación", "sin objeciones", "carta de condolencias", "registro", "licencia" - estas palabras no son sinónimos. La elección de palabras debe ser precisa, de lo contrario parecerá poco profesional.

Una forma inteligente de verificar las afirmaciones relacionadas con África (antes de la recomendación)

¿Es una ley, un reglamento o simplemente un artículo de noticias?

El equipo legal del banco leerá las leyes y regulaciones firmadas.

Si hay un sistema relacionado, ¿se emiten realmente los permisos?

"El marco del borrador" no es igual a "la licencia oficial".

¿Cuál es la opinión del banco central sobre el comercio de divisas en esta jurisdicción?

¿Monedas cerradas? ¿Restricciones de conversión? ¿Umbral de declaración? Si no puede aclarar todo esto, entonces no está listo.

Si el banco colabora contigo, ¿cuáles son sus obligaciones de reporte?

¿Tienen que presentar un resumen semanal? ¿Actividad sospechosa en tiempo real? ¿Estás permitiéndoles evitar la auditoría?

¿Qué tipo de "daño al consumidor" hay aquí?

En algunos mercados, una gran cantidad de quejas en las redes sociales puede desencadenar la formulación de políticas. En otros mercados, un artículo de periódico puede hacer que recibas una llamada del ministro.

¿Quién es tu patrocinador local?

¿Qué bufete de abogados, qué exregulador o qué respetado profesional responderá su llamada? Si la respuesta es "cumplimos con las regulaciones a nivel global", entonces no tiene garantías a nivel local.

Etiqueta y estrategia: Cómo reunirse con altos ejecutivos bancarios y reguladores (experiencias exitosas)

Lleva tarjetas de presentación. ¿Anticuado? Cierto. Pero también muy efectivo. Las tarjetas serán transmitidas a los superiores.

A tiempo. Estas son normas culturales estrictas. Si llegas tarde, pierdes la oportunidad.

Trate a los demás con respeto y busque el apoyo de los niveles más altos. Si su red de contactos puede invitar legalmente al CEO del grupo o a miembros de la junta a la sala de reuniones, hágalo. La participación del jefe acelerará la toma de decisiones.

Aprovecha sabiamente la curiosidad de los competidores. Mencionar los beneficios de los bancos competidores puede convertir un momento de café en una reunión de trabajo. Pero solo se debe hacer si la situación es verdadera.

Pregunta cómo preparar un plan para el banco central. No esperes a que otros te lo digan. Presenta el borrador en la sala de reuniones.

Lleva una lista. ¿Quién completó qué trabajo y cuándo? ¿Qué proyecto piloto? ¿Cuáles son las limitaciones? Haz un seguimiento ese mismo día y adjunta un resumen en una hoja.

Palabras a los fundadores afrodescendientes

Desacelerar el discurso de "estamos resolviendo el problema africano". Salga más, reúnete con los equipos de operaciones bancarias, habla con los reguladores y escucha sus voces. El continente africano no necesita un salvador; necesita un socio que pueda coordinar políticas, productos y política. Si estás serio, entonces busca a alguien que tenga la red más amplia y confiable en África para que te patrocine. Si no puedes encontrar a alguien, entonces este aún no es tu mercado, al menos no ahora.

Además, por favor no anuncies más "cooperaciones bancarias", ya que en realidad son solo llamadas exploratorias. Definitivamente no querrás convertirte en objeto de burla para todos.

¿Por qué es importante el capital local?

Una de las mayores ventajas que se observó durante la visita: incluir a la mayor empresa de capital de riesgo de África en la estructura de capital. El equipo ha pasado años estableciendo relaciones, confianza y dominio de la regulación, algo que ninguna presentación o marketing telefónico puede replicar, y han participado en muchas reuniones: la forma de abrir puertas es muy diferente. Hay una bienvenida más cálida, el diálogo es más sincero y la confianza se establece de inmediato.

Este es el verdadero valor: el equipo aporta tecnología, ellos aportan políticas y terminología bancaria. Es esta combinación la que ha transformado al equipo de "otra startup que vende criptomonedas" en un socio confiable y digno de colaborar con bancos.

No es para halagarlos por halagarlos, pero de hecho, han hecho un gran esfuerzo para facilitar estos diálogos. Sumado a la capacidad de ejecución en el aspecto del producto, así nació una potencial empresa unicornio.

Después de visitar 20 países y más de 100 bancos, se puede afirmar con certeza: ahora es un buen momento para que los fundadores africanos creen productos del mundo real. Esta oportunidad no es "criptografía por la criptografía". Se trata del flujo de valor transfronterizo regulado, respetando las normativas monetarias, la protección al consumidor y las políticas de divisas.

Si está construyendo, aquí está la lista de verificación final:

Elige un canal y domina.

El panel de control del director de diseño, y no solo el panel de control del crecimiento de tu equipo.

Considerar la ley de divisas como la primera ley.

Personal local disponible. Gerentes, jefes de cumplimiento y asesores legales pueden acceder a las oficinas correspondientes sin necesidad de un enlace de calendario.

Trata las licencias como si fueran seres vivos. Si quieres obtener beneficios, debes aceptar la regulación.

África es el lugar de las relaciones, es el lugar de los detalles, es el lugar de las reglas. Al respetar estos tres aspectos, podrá lanzar productos duraderos.