Si el próximo gran impulso proviene del mercado de predicción, ¿cómo elegir la plataforma con mayor potencial?

Escrito por: Marvellous

Compilado por: AididiaoJP, Foresight News

Introducción:

El mercado de predicción es una plataforma de negociación donde los participantes apuestan sobre los resultados de eventos futuros, y está ganando popularidad en el ámbito de las criptomonedas y las finanzas.

Sin embargo, no todos los mercados de predicción son iguales. Determinar si una plataforma específica "vale la pena" invertir tu tiempo o dinero depende de la consideración integral de los siguientes tres factores clave:

Su diseño de mercado

entorno económico

Factores de usuario relacionados

Estos factores son fundamentales para determinar si un mercado de predicciones puede proporcionar pronósticos precisos, suficiente liquidez y una experiencia de trading confiable.

Diseño de mercado: estructura, mecanismos y claridad

El concepto de diseño de mercado explora la estructura y el funcionamiento de los mercados de predicción, que incluye mecanismos de transacción, reglas de contrato y métodos de determinación de resultados. Un buen diseño debe alinear los incentivos y asegurar el funcionamiento fluido del mercado:

Mecanismo de transacción:

Los mercados de predicción utilizan diferentes mecanismos para emparejar transacciones. Algunos de ellos, como @Polymarket y @Kalshi, utilizan libros de órdenes, mientras que otros, como @ZeitgeistPM, utilizan modelos de creadores de mercado automatizados, como LMSR.

Descripción general del modelo:

Libro de órdenes: eficiente en alta liquidez, pero se desempeña mal en mercados con poca liquidez.

Creadores de mercado de producto constante (CPMM, x*y=k): simple, pero con un alto deslizamiento en situaciones extremas.

Reglas de puntuación del mercado logarítmico (LMSR): pérdidas limitadas y estandarización de probabilidades, pero sensibles a los parámetros.

Modelo nuevo para resolver problemas de liquidez y deslizamiento: Dynamic LMSR (DLMSR) o pm-AMM.

Tipo de contrato y claridad:

Un mercado bien diseñado debe tener contratos claramente definidos y criterios de evaluación de resultados. Los contratos suelen ser opciones binarias (resultado sí / no, se paga 1 dólar si ocurre el evento), también pueden ser contratos de múltiples resultados o contratos escalares (el pago varía según el resultado numérico).

Por favor, ten en cuenta: las preguntas de apuestas deben ser claras y verificables. La investigación indica que "las preguntas con criterios de juicio claros y definiciones precisas" son factores clave para un mercado predictivo efectivo.

Esto se debe a que, si los problemas del mercado son vagos o los resultados son subjetivos, los comerciantes carecerán de confianza y temerán que sus apuestas no sean juzgadas de manera justa.

Determinación de resultados y oráculos:

El diseño debe garantizar que las personas confíen en la forma en que se determinan los resultados. Por lo tanto, los mercados de predicción tradicionales dependen de los operadores de la plataforma o de terceros para anunciar los resultados y pagar los premios, mientras que los mercados de predicción en el ámbito de las criptomonedas utilizan oráculos para introducir los resultados del mundo real en contratos inteligentes.

Por ejemplo, @Polymarket utiliza @UMAprotocol para proporcionar datos del mundo real para la determinación del mercado.

Un mecanismo de evaluación sólido puede prevenir disputas y manipulaciones, manteniendo así la integridad del mercado. Por lo tanto, al evaluar una plataforma, considere lo siguiente:

¿Tiene un oráculo o árbitro confiable?

¿Es posible que surjan disputas? Si es así, ¿cómo se manejan?

Costos y diseño técnico:

Los altos costos de transacción o los sistemas lentos pueden sofocar la usabilidad de la plataforma.

Recordando los primeros mercados descentralizados, como Augur (lanzado en 2018 como pionero en Ethereum), pero los usuarios enfrentaban altas tarifas de gas, baja liquidez y una mala experiencia de usuario, lo que impedía que obtuvieran atención general.

Por lo tanto, deberías considerar en qué cadena desplegar el producto, por ejemplo, @GroovyMarket_ se lanza en @SeiNetwork, @Polymarket en @0xPolygon, @triadfi en @solana.

Las plataformas que mencioné tienen un punto en común: la cadena que construyen garantiza tarifas de transacción más bajas y una mayor velocidad de transacción.

Y también simplificando la interfaz de usuario. Por ejemplo, Polymarket se basa en Polygon (una cadena lateral de Ethereum) y utiliza monedas estables en dólares para realizar transacciones, lo que proporciona una experiencia de trading rápida y estable, sin que los usuarios se expongan a la volatilidad de los precios de las criptomonedas. También cobra un 0% de tarifas de transacción, lo que hace que el trading sea sin fricciones. En comparación con las plataformas de primera generación, estas elecciones de diseño mejoran significativamente la usabilidad.

Además, también necesitas evaluar las tarifas que cobran estas plataformas (tarifas de creación de mercado, tarifas de transacción, tarifas de depósito/retiro, tarifas de ganancias, etc.).

En resumen, si el diseño de un mercado de predicciones puede proporcionar una estructura clara y justa: un mecanismo de negociación eficiente con suficiente suministro de liquidez, reglas transparentes y un juicio de resultados confiable, entonces vale la pena.

Un mal diseño (transacciones lentas, reglas poco claras o resultados no confiables) puede ser directamente rechazado por el mercado.

Factores económicos: liquidez, precios e incentivos

Creo que cada buen diseño necesita un modelo económico para tener éxito, porque los factores económicos clave determinarán si un mercado de predicción puede agregar información de manera efectiva y recompensar a los participantes en consecuencia.

Liquidez y profundidad del mercado:

El concepto de liquidez explica que debe haber suficiente actividad comercial y fondos en el mercado para que los traders puedan comprar y vender a precios justos, sin experimentar deslizamientos significativos.

Durante mucho tiempo, la liquidez adecuada ha sido un factor absolutamente crucial.

La investigación ha encontrado que la efectividad de los mercados de predicción depende de "suficiente liquidez del mercado" y un gran número de operadores. Si solo unas pocas personas comercian, los precios pueden fluctuar drásticamente o estancarse, sin reflejar la probabilidad real. Por lo tanto, es necesario alcanzar un equilibrio.

Busca plataformas con alto volumen de comercio o pools de liquidez. Por ejemplo, Polymarket se ha convertido en el mercado de predicción descentralizado más grande, ocupando aproximadamente el 94% del volumen total de comercio del mercado en 2024, manejando más de 8.4 mil millones de dólares en apuestas, a pesar de la aparición de nuevos retadores este año.

Tal liquidez tan enorme (especialmente durante eventos importantes como las elecciones estadounidenses) significa que sus cuotas cuentan con suficiente profundidad de mercado para respaldarlas, lo que hace que sea más difícil para cualquier usuario individual manipular los precios.

Precio preciso (agregación de información):

La idea central del mercado predictivo es que el precio del mercado revela la creencia colectiva de la multitud sobre la probabilidad de un evento. Por lo tanto, cuando el mecanismo económico es sólido, es decir, hay muchos comerciantes informados con fondos participando, el precio del mercado se convierte en una predicción muy precisa.

De hecho, un buen desempeño del mercado supera a las encuestas de opinión. Recordemos:

Las predicciones electorales del Iowa Electronic Market superaron en un 74% a las agencias de encuestas profesionales.

Los mercados de predicción internos de Google han hecho pronósticos más precisos que los expertos de la empresa.

Sin embargo, si la liquidez del mercado es insuficiente o si está dominada por apuestas no informadas, el precio puede no ser tan confiable.

Por lo tanto, siempre hay que tener en cuenta el historial de la plataforma:

¿Hay ejemplos en los que la plataforma haya predicho correctamente el resultado cuando otros pronosticadores fallaron?

Es importante señalar que durante las elecciones estadounidenses de 2024, las cuotas de Polymarket fueron objeto de un intenso escrutinio, e incluso superaron a las encuestas tradicionales, atrayendo la atención de figuras como Elon Musk. Este es un área importante a considerar.

Alineación de incentivos:

El diseño económico también debe abarcar cómo los traders obtienen recompensas y los costos de participación. Las tarifas bajas o nulas son una gran ventaja, ya que las tarifas altas obstaculizan el comercio frecuente o el arbitraje, actividades que ayudan a mantener la precisión de los precios.

Plataformas como Polymarket no cobran tarifas de transacción, algunos otros mercados incluso subsidian la participación a través de recompensas en tokens o ingresos. Además, algunos mercados pueden recompensar el descubrimiento de información, como otorgar premios o reputación a los mejores pronosticadores, para alentar la participación de personas bien informadas.

Una economía de mercado de predicción saludable permitirá a los comerciantes corregir las probabilidades de precios erróneos de manera rentable, por lo que los intentos de manipular los precios suelen ser autocompensatorios. Por ejemplo, si alguien apuesta de manera irracional, otros tienen un incentivo económico para tomar una posición opuesta, empujando el precio de vuelta a niveles racionales. Si un mercado es muy pequeño, un manipulador rico podría afectar temporalmente las probabilidades, por lo que la escala vuelve a ser importante.

Riesgos y costos regulatorios:

Otro factor económico a considerar es el riesgo involucrado, no solo el riesgo de perder la apuesta, sino también el riesgo de contraparte y el riesgo regulatorio. En los mercados de predicción de criptomonedas, la seguridad de los contratos inteligentes es crucial (ya que los fondos son mantenidos por el código).

En una plataforma centralizada, confías en la solvencia y la integridad de la empresa.

Por favor, tenga en cuenta que la represión regulatoria podría acarrear costos en cualquier momento. Por ejemplo, Polymarket tuvo que bloquear geográficamente a los usuarios en EE. UU. después de llegar a un acuerdo con la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) (multado con 1,4 millones de dólares) debido a que sus operaciones estaban llevando a cabo un mercado de eventos no regulado.

Durante este período en el que los usuarios estadounidenses fueron excluidos, se supone que la liquidez en ciertos mercados ha disminuido. De igual manera, algunos países han prohibido completamente los mercados de predicción.

A finales de 2024, Francia, Singapur y Tailandia bloquearon el acceso a Polymarket. De hecho, estos factores pueden afectar económicamente a una plataforma (reducir su base de usuarios o forzar la generación de costos de cumplimiento).

Por lo tanto, un mercado "valioso" debe tener una base legal estable o un plan de contingencia. De lo contrario, los participantes enfrentarán el riesgo económico de un cierre repentino o de no poder cobrar.

La economía del mercado de predicciones debe garantizar que haya suficientes partes interesadas y transacciones fluidas. Los mejores mercados tendrán una participación abundante, bajos costos de transacción y mecanismos que incentiven predicciones precisas.

Factores de usuarios y comunidad: participación, confianza y experiencia

De todos modos, me gusta considerar los factores relacionados con los usuarios, que en esencia son el lado humano del mercado, porque la efectividad de predecir el mercado depende de sus usuarios y de la comunidad que los rodea.

Por lo tanto, los puntos clave que deben evaluarse incluyen:

Escala de participación:

Los mercados de predicción dependen de la escala. Cuantas más personas participen, más efectivas son. Una base de usuarios grande y activa significa que se traen una variedad de información y perspectivas a la mesa.

La diversidad de opiniones es crucial.

Si todos los traders tienen la misma opinión (o coluden), el mercado no puede agregar información independiente. Por lo tanto, es importante prestar atención a los siguientes indicadores:

Número de usuarios activos

Cantidad apostada

contratos no liquidados, etc.

En general, una plataforma con miles de traders activos es mucho más robusta que una plataforma con solo unos pocos usuarios. La diversidad de antecedentes informativos entre los participantes activos es uno de los motores clave que hacen que el mercado de predicciones sea preciso.

Por ejemplo, Augur es completamente descentralizado, pero su versión temprana tenía muy pocos usuarios activos; a pesar de que la tecnología es innovadora, esto limitó su efectividad.

En comparación, Polymarket ha logrado una escala clave de usuarios al ofrecer mercados sobre temas populares (elecciones, deportes, precios de criptomonedas) y facilitar el acceso (sin KYC global, interfaz web sencilla). Esta escala de participación ha potenciado enormemente el efecto de "sabiduría colectiva".

Experiencia del usuario y accesibilidad:

Incluso para los usuarios nativos de criptomonedas, la experiencia del usuario es muy importante. Las plataformas que son demasiado complejas o que requieren configuraciones de billetera complicadas ahuyentarán a los usuarios.

Presta atención a los nuevos mercados de predicción que se centran en ofrecer una experiencia de entrada fluida, ya que una interfaz sencilla, gráficos útiles y una presentación clara de las cuotas atraerán a más usuarios, lo que a su vez mejorará la calidad del mercado.

Por otro lado, los procesos engorrosos (por ejemplo, la necesidad de obtener y bloquear manualmente tokens específicos para realizar apuestas, o esperar largos períodos de tiempo para la finalización de las transacciones) pueden hacer que los comerciantes sientan que el mercado no vale la pena el esfuerzo de participar.

Por lo tanto, siempre se debe considerar la facilidad de uso de una plataforma.

¿Puedes depositar fondos fácilmente?

¿Es compatible con dispositivos móviles?

¿Hay soporte al cliente o ayuda de la comunidad si se presentan problemas?

Reputación y confianza de la comunidad:

Dado que se trata de dinero real, la confianza es fundamental. La confianza puede provenir de la transparencia (código abierto, contratos auditados o patrocinadores de buena reputación), o puede provenir de un historial de operaciones justas.

Por lo tanto, verifique si la plataforma ha tenido algún escándalo o eventos de falta de pago. Mercados como Polymarket, que operan de manera comunitaria y descentralizada, parecen ser de confianza, mientras que otros mercados como Kalshi establecen confianza a través de una completa regulación y cumplimiento. Como veremos en 2024, Kalshi se convierte en la primera bolsa regulada por la CFTC en EE. UU. en ofrecer contratos de eventos legales, e incluso ganó un caso judicial que le permite ofrecer apuestas electorales.

Este sello de aprobación regulatoria otorga credibilidad y le indica a los usuarios que pueden confiar en que la plataforma opera dentro de los límites legales.

Al mismo tiempo, operar plataformas en áreas grises es una señal de peligro. O eres descentralizado y el código ha sido auditado, o estás completamente regulado.

Incentivos y comportamiento del usuario:

Otro factor humano es la razón de la participación de los usuarios. ¿Son apostadores aficionados, traders que buscan beneficios o expertos en el campo que cubren riesgos? Creo que un mercado con una comunidad de pronosticadores sólida puede generar mejores percepciones.

La cultura de una plataforma, ya sea más parecida a un ambiente de juego o a una herramienta de predicción seria, afectará si es adecuada para tus propósitos. Al decidir si un mercado de predicción vale la pena usar, evalúa la comunidad:

¿Es activo y serio?

¿Tienen opiniones opuestas?

La existencia de "participantes activos con información diversificada" es uno de los factores clave para el éxito del mercado de predicciones.

Creo que una comunidad constructiva apoyará un mercado significativo y capaz de determinar correctamente los resultados, mientras que una comunidad mal gestionada podría caer en un mercado poco definido.

En resumen, los factores del usuario se reducen a la cantidad y calidad de los participantes. Por lo tanto, una plataforma que tiene una base de usuarios grande, diversa y activamente comprometida, y que ha ganado su confianza, es más probable que ofrezca una experiencia valiosa.

Si un mercado tiene casi ningún usuario o comunidad, entonces, sin importar la tecnología detrás de él, es posible que desees evitarlo. Después de todo, el mercado de predicciones es una forma de crowdsourcing, lo que significa que sin "multitud", no hay nada en lo que participar.

Último resumen:

Al evaluar un mercado de predicciones, siempre hay que volver a tres factores centrales:

Diseño del mercado

viabilidad económica

Factores del usuario

Una plataforma comunitaria confiable, con un mecanismo sólido, suficiente liquidez y vibrante, tiene más probabilidades de ofrecer valor en oportunidades de negociación rentables y predicciones precisas.