Noticias de XAUt: Tether semana tras semana acumula 1 tonelada de oro siguiendo la estrategia de los bancos centrales, desafiando el dominio del dólar estadounidense

Tether está contratando a dos de los traders de metales preciosos más experimentados a nivel mundial desde HSBC, este gigante de las stablecoins utiliza su sólida capacidad financiera para construir una enorme reserva de oro. Bloomberg calcula que, en el año hasta septiembre, la compañía ha añadido en promedio más de una tonelada de oro por semana. Tether Gold (XAUt), con un valor en circulación de aproximadamente 2 mil millones de dólares, está respaldado al 100% por unas 1300 barras de oro, desafiando la hegemonía del dólar mediante una estrategia similar a la de los bancos centrales.

Tether recluta a dos pesos pesados de HSBC para formar un equipo de comercio de oro

Fuentes familiarizadas con el asunto indican que Vincent Domien, director global de comercio de metales en HSBC, y Mathew O’Neill, responsable de compras de metales preciosos para Europa, Oriente Medio y África, se unirán en los próximos meses a esta compañía de criptomonedas. Las fuentes añaden que ambos actualmente cumplen con su período de aviso de salida en HSBC y solicitaron mantener el anonimato, ya que la información aún no ha sido divulgada. La noticia de XAUt ha causado revuelo en el círculo de comercio de metales, dado que Domien y O’Neill son considerados expertos de élite en la industria.

Domien es miembro del consejo de la London Bullion Market Association (LBMA), que es la autoridad principal en la definición de estándares del mercado del oro a nivel mundial. La LBMA se encarga de establecer reglas de comercio, certificar refinerías y definir estándares de calidad, siendo una de las instituciones más influyentes en el mercado del oro. Solo los profesionales con décadas de experiencia y gran reputación en la industria pueden ser miembros del consejo. Domien se unió a HSBC en 2019 desde Société Générale y en 2022 asumió la dirección global de comercio de metales.

O’Neill ha trabajado en HSBC desde 2008, acumulando más de 17 años de experiencia en compras de metales preciosos. Es responsable de las compras en Europa, Oriente Medio y África, que representan una gran parte del volumen global de comercio de oro. Su incorporación aportará a Tether una sólida red de relaciones en la cadena de suministro y en el mercado.

Su salida representa un golpe para el negocio de metales preciosos de HSBC, especialmente en un momento donde la competencia por talento es cada vez más intensa. Este año, con los precios del oro alcanzando máximos históricos y proyectando un rendimiento anual que podría ser el mejor desde 1979, las principales firmas de comercio, fondos de cobertura y bancos están expandiendo activamente sus equipos de expertos en metales preciosos. Un portavoz de HSBC se negó a comentar, pero en la industria se considera que esta pérdida de talento es un golpe importante para la entidad.

En los últimos años, Tether ha estado expandiendo activamente su negocio en el sector de metales preciosos, con reservas que superan los 180 mil millones de dólares, incluyendo una de las mayores reservas de oro del mundo, excluyendo bancos y gobiernos. HSBC es considerado uno de los principales actores en el mercado de metales preciosos, solo superado por JP Morgan, con actividades en comercio de futuros, custodia de lingotes y transporte global de barras de oro. La contratación de sus ejecutivos clave por parte de Tether demuestra su ambición en este mercado.

Incremento semanal de 1 tonelada de oro: Tether se convierte en uno de los mayores compradores mundiales

(Fuente: Paolo Ardoino)

Según el último informe de reservas de Tether, la compañía posee en septiembre metales preciosos por valor superior a 12 mil millones de dólares, parte de los cuales respalda su stablecoin principal en dólares. Bloomberg calcula que, en el año hasta septiembre, esta firma con sede en El Salvador ha añadido en promedio más de una tonelada de oro por semana. Estos datos son sorprendentes, ya que una tonelada de oro, a los precios actuales, vale aproximadamente 70 millones de dólares. Comprar esa cantidad semanalmente implica más de 50 toneladas anuales, con un valor total de aproximadamente 3.6 mil millones de dólares.

Esto posiciona a Tether como uno de los mayores compradores de oro en el mercado, sin contar su reserva de stablecoins respaldadas por oro ni las inversiones privadas adquiridas con beneficios de decenas de miles de millones de dólares. La compañía también invierte en otros segmentos de la cadena de suministro del oro, incluyendo licencias y regalías. Esta estrategia de integración vertical muestra que Tether no solo es un poseedor pasivo de oro, sino que participa activamente en la industria del metal precioso como inversor estratégico.

Los tres componentes principales de la reserva de oro de Tether

Reserva de USDT en oro: Como parte de los activos de respaldo de la stablecoin, proporciona estabilidad y protección contra la inflación

Garantía de XAUt en oro: Aproximadamente 1300 barras de oro 100% respaldadas por 2 mil millones de dólares en circulación de Tether Gold

Inversiones estratégicas en oro: Compras realizadas con beneficios de la compañía, incluyendo participaciones en empresas mineras y licencias de regalías

Tether, con su stablecoin USDT, mantiene una relación de 1:1 con el dólar, y sus reservas están compuestas principalmente por bonos del gobierno de EE. UU. y otros activos, incluido el oro. Además, emite Tether Gold (XAUt), cuyo valor en circulación ronda los 2 mil millones de dólares, respaldado por unas 1300 barras de oro, cada una certificada por LBMA. Cada token representa una onza troy de oro certificada, y los poseedores tienen derechos sobre la propiedad del oro y pueden canjearlo por oro físico.

El año pasado, Tether obtuvo unas ganancias de aproximadamente 13 mil millones de dólares gracias a sus reservas, cifras comparables a las de los mayores bancos de inversión en Wall Street, con un equipo de operaciones muy reducido. Para este año, se estima que sus beneficios alcanzarán unos 15 mil millones de dólares. Esta rentabilidad es excepcional en el sector fintech, ya que Tether obtiene ganancias principalmente del diferencial de intereses entre activos de bajo riesgo (bonos del Tesoro) y activos de alto valor añadido (oro), con costos operativos mínimos.

La estrategia de oro de Tether en línea con la tendencia de desdolarización de los bancos centrales

El rápido aumento en los precios del oro este año ha beneficiado enormemente a la compañía. La subida del oro se atribuye a las compras continuas de los bancos centrales, compras por impulso y la llamada “operación de depreciación”. La “operación de depreciación” se refiere a la preocupación de que la deuda soberana y las monedas fiduciarias puedan perder valor con el tiempo, llevando a los inversores a vender esas monedas. Esta tendencia tiene profundas implicaciones en las noticias de XAUt, ya que revela una transformación estructural en el sistema financiero global.

A medida que los bancos centrales reducen su dependencia del dólar, parece que Tether también está adoptando una estrategia similar en el sector privado. En 2024, las compras de oro por parte de los bancos centrales superaron las 1000 toneladas, la segunda cifra más alta en la historia anual. La mayoría de estas compras provienen de economías emergentes que buscan evitar riesgos asociados al dólar. La tendencia de Tether de aumentar sus reservas de oro refleja esta misma dinámica. La compañía está viendo el oro como una herramienta de cobertura estratégica, que puede proteger contra la volatilidad de las monedas fiduciarias y las presiones regulatorias.

A diferencia de USDC, que mantiene principalmente bonos del Tesoro de EE. UU., la reserva de oro de Tether indica un alejamiento de la dependencia del dólar. Además, esta diferencia refleja una visión más amplia sobre la creación de valor y la seguridad a largo plazo en las reservas de stablecoins: USDC se centra en la liquidez y el cumplimiento regulatorio, con casi toda su reserva en bonos del Tesoro y depósitos bancarios. Tether, en cambio, diversifica más, incluyendo oro, Bitcoin y otros activos estratégicos.

La acumulación de reservas de oro por parte de Tether podría cambiar la percepción del mercado sobre las stablecoins, transformándolas de efectivo digital a reservas privadas gestionadas con activos reales. De hecho, la estrategia de Tether se asemeja más a un fondo soberano que a un simple procesador de pagos. Este cambio de enfoque tiene un significado estratégico profundo, ya que muestra cómo entidades privadas están desafiando el monopolio estatal en la gestión de reservas.

Con los cambios en el panorama monetario global, Tether, emisora de USDT, está profundizando en sus inversiones en oro físico. Esto refleja una tendencia en la que los bancos centrales están diversificando sus fondos desde el dólar hacia el oro. La transformación de las stablecoins en gestores privados de reservas con activos reales podría acelerar la integración entre activos digitales y físicos. La estrategia de Tether podría inspirar a otros emisores de stablecoins a seguir un camino similar, acelerando la convergencia entre activos digitales y tangibles.

Desafíos de transparencia y regulación

Las operaciones de Tether con activos físicos también plantean nuevos desafíos logísticos y de seguridad. La gestión de activos físicos en un marco tokenizado requiere estrictos controles de custodia, auditorías y medidas de ciberseguridad. Con la incorporación de veteranos de HSBC, la compañía parece centrarse en fortalecer su estructura institucional. Un equipo profesional de comercio de oro ayudará a Tether a establecer mejores sistemas de adquisición, almacenamiento y gestión de riesgos.

No obstante, la transparencia sigue siendo motivo de preocupación. Los críticos argumentan que, sin auditorías independientes frecuentes o divulgaciones completas de reservas, la estrategia de oro de Tether podría enfrentar el mismo escrutinio que su reserva en stablecoins. Históricamente, Tether ha sido cuestionada por la transparencia de sus reservas, aunque en los últimos años ha mejorado la frecuencia de sus informes (actualmente trimestrales), pero aún no cumple con estándares de auditoría completa.

Verificar las reservas de oro es más complejo que los bonos del Tesoro. Los bonos pueden verificarse mediante registros electrónicos en bancos custodios, mientras que el oro físico requiere inspecciones en las bóvedas, pruebas de autenticidad de las barras y verificación de la propiedad. Si Tether realmente posee más de 12 mil millones de dólares en oro (unos 1,600 toneladas), ese oro debe almacenarse en bóvedas seguras y ser inspeccionado periódicamente por terceros independientes. Los inversores tienen derecho a solicitar a Tether pruebas más detalladas de sus reservas de oro, incluyendo ubicación de las bóvedas, instituciones custodias y auditorías.

En conjunto, esto marca una era en la que las entidades privadas gestionarán reservas diversificadas y de gran escala, similares a las de los bancos centrales. Este modelo de gestión privada de reservas es muy poco común en la historia y su éxito o fracaso tendrá profundas implicaciones en el sistema financiero global. Si Tether logra demostrar que las entidades privadas pueden gestionar de manera profesional y responsable grandes reservas de oro, podría abrir un nuevo paradigma financiero.