Declaración de AGI de Huang Ren-Hsun no impulsa el precio de las acciones de Nvidia, la relación de posiciones cortas en opciones se dispara 31%

El CEO de NVIDIA, Jensen Huang, afirmó recientemente que “hemos logrado la inteligencia artificial general (AGI)”, lo que generó un amplio debate en el mercado, pero las acciones de NVIDIA no se vieron impulsadas por ello. NVDA cotiza cerca de 175 dólares, con una caída de aproximadamente el 9% en el último mes, y ha estado restringida en un canal bajista desde finales de octubre de 2025. Además, la proporción de opciones cortas aumentó un 31%.

¿Por qué la declaración de Jensen Huang sobre la AGI no se traduce en compras reales?

Aunque la afirmación de la AGI generó una narrativa de mercado fuerte, la valoración de las acciones no solo depende de la narrativa. En el entorno macro actual, el aumento en los rendimientos comprime directamente la valoración descontada de las acciones de crecimiento con altos ratios P/E, y la múltiplicación de valoración de NVIDIA ha sido una de las principales fuentes de presión técnica.

Desde finales de octubre de 2025, cuando alcanzó un máximo cercano a 212 dólares, el precio de NVIDIA ha formado un canal bajista continuo de seis meses, y cada intento de romper la línea superior ha fracasado. A principios de marzo, el precio subió casi un 8%, pero la dinámica se disipó rápidamente, las instituciones retiraron fondos y el optimismo temporal no se convirtió en una tendencia alcista.

Dos indicadores técnicos principales emiten señales de advertencia

Divergencia clave en CMF (Índice de Flujo de Capital de Chaikin): Desde el 6 de noviembre hasta el 20 de marzo, aunque el precio se mantuvo en el canal en descenso, el CMF formó mínimos más altos, indicando que la fuerza de venta en cada caída se estaba debilitando. El fondo clave del CMF está en -0.23; si vuelve a caer por debajo, la estructura de soporte final en el canal se romperá.

Cruz de muerte en EMA de 20 y 100 días: Completada alrededor del 19 de marzo, tras lo cual el precio cayó más del 6%. Actualmente, NVDA está por debajo de las tres medias móviles clave, quedando solo la de 200 días (aproximadamente 173 dólares) como soporte final.

Se está formando una segunda cruz de muerte: La media móvil de 50 días se acerca rápidamente a la de 100 días; si cruzan, reforzará la tendencia bajista y hará que la línea inferior del canal sea el principal foco de ataque y defensa.

Lógica técnica sencilla y directa: La divergencia en CMF es la última línea de soporte del canal, y la cruz de medias móviles es la tijera que puede cortarla.

Confirmación del mercado de opciones: las posiciones cortas están siendo mantenidas, no solo negociadas

Los datos del mercado de opciones confirman el sentimiento bajista mostrado por los indicadores técnicos. Cuando NVIDIA reportó sus resultados el 25 de febrero (cierre en 195 dólares, EPS de 1.62 dólares), la proporción de volumen de opciones put/call fue de 0.55, y la proporción de contratos abiertos fue de 0.83. La frecuencia de negociación de opciones call era casi el doble que la de puts, indicando confianza moderada en el mercado.

Hasta el precio actual de 175 dólares, estos indicadores han empeorado claramente: la proporción de volumen subió a 0.72 (un aumento del 31%) y la proporción de contratos abiertos a 0.88. La segunda cifra es especialmente relevante, ya que indica que las posiciones cortas no solo se están formando, sino que se mantienen activamente, mostrando una convicción clara en la caída.

Los niveles clave técnicos: resistencias en 176, 181 y 187 dólares; solo una ruptura por encima de 197 dólares (máximo tras el informe) podría romper el canal bajista. Los soportes importantes están en 171 dólares (el 61.8% de Fibonacci), y si se perforan, los objetivos bajistas se extienden a 163 y 154 dólares.