Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos de inversión en mercados emergentes
1. Introducción
Recientemente, la tokenización de acciones se ha convertido en un tema candente en el mercado, atrayendo la atención de numerosos inversores. Este artículo explorará en profundidad los principios de implementación de la tokenización de acciones, las oportunidades de arbitraje e inversión en el mercado, así como los desafíos que enfrenta. Analizaremos detalladamente las diferentes lógicas de arbitraje, los procesos operativos y sus limitaciones, ayudando a los inversores a aprovechar mejor las oportunidades del mercado. Al mismo tiempo, también exploraremos las nuevas oportunidades para los inversores individuales en esta tendencia, como el comercio fragmentado y la asignación de activos diversificados. A pesar de que la tokenización de acciones presenta muchas oportunidades, aún enfrenta desafíos en la implementación técnica y la fijación de precios, por lo que los inversores deben mantener una actitud cautelosa.
2. Mecanismo de implementación de la tokenización de acciones
2.1 Definición
La tokenización de acciones es la conversión de acciones de empresas tradicionales en tokens que se pueden poseer, negociar y combinar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Esto es esencialmente un derivado de las acciones tradicionales y no representa la propiedad directa de las acciones. Por lo tanto, el valor y el riesgo de los tokens de acciones están estrechamente relacionados con las acciones subyacentes correspondientes.
2.2 Rutas de implementación principales
Actualmente, la tokenización de acciones tiene principalmente tres estructuras de implementación:
Custodia de terceros + Integración de exchanges: La empresa reguladora verifica que el emisor posea acciones reales, y después de una doble verificación por parte del oráculo, se emiten tokens en una proporción de 1:1. El exchange es responsable de la presentación en el front-end y la conciliación de transacciones. Esta estructura tiene alta transparencia y ancla profundamente el precio a través de la garantía de acciones reales.
Corredores autorizados + Enlace propio: Los corredores, a través de licencias específicas, ofrecen un ciclo completo de emisión, liquidación y autogestión en su propia cadena de bloques, asegurando un alto grado de cumplimiento, aunque la complejidad técnica y legal es bastante alta.
Estructura de contrato por diferencia tipo (CFD): Los usuarios comercian con productos de contrato vinculados al precio de las acciones, en lugar de poseer acciones reales. Este tipo de productos generalmente son fijados y creados por la plataforma, carecen de respaldo de activos subyacentes, no otorgan derechos a los accionistas y enfrentan una gran presión regulatoria y riesgo de desacople.
3. Oportunidades de arbitraje en la tokenización de acciones
Actualmente, el mercado se centra principalmente en los tokens de acciones emitidos por custodias de terceros; estos tokens tienen una fuerte correlación con las acciones subyacentes, lo que conlleva un riesgo de inversión relativamente bajo.
Hasta el 9 de julio de 2025, la capitalización de mercado total de los Token de acciones es de 422 millones de dólares, lo que sigue siendo muy pequeño en comparación con el tamaño del mercado de acciones tradicional. Esta diferencia de liquidez, junto con la variación en los horarios de negociación, provoca que los precios de los Token se desvíen de los precios de las acciones correspondientes en diferentes plataformas y momentos, creando así oportunidades de arbitraje.
3.1 Arbitraje de cobertura entre el mercado spot y el mercado de Token
Principio de arbitraje
Cuando la bolsa de intercambio de tokens y el mercado de acciones abren al mismo tiempo, si el precio del token es significativamente más alto que el precio de las acciones al contado, los arbitrajistas pueden comprar acciones al contado y, al mismo tiempo, vender en corto el token correspondiente en el mercado de tokens. Después de que los precios regresen, pueden obtener ganancias de la diferencia de precios vendiendo las acciones al contado y recomprando el token para cerrar la posición. La operación inversa es similar.
Proceso de operación de arbitraje
Tomando como ejemplo un momento específico del 9 de julio de 2025:
El precio de la acción en spot de NVIDIA ( NVDA ) es de $160.00;
El precio correspondiente del token de acciones NVDAX es $160.40.
Aparece un diferencial positivo de $0.40, los arbitrajistas pueden:
Comprar acciones al contado de NVDA
Vender en corto NVDAX en la plataforma de Token
Cuando los precios de los dos mercados se acerquen a $158.00:
Vender acciones al contado
Rellenar posiciones cortas de Token
Cada acción completa arbitraje sin riesgo, después de deducir las tarifas, aún tiene un beneficio de $0.22.
Condiciones de arbitraje
Este tipo de arbitraje es sensible al deslizamiento y a las tarifas, y requiere una rápida identificación de señales y operaciones. Es adecuado para instituciones cuantitativas que tienen la capacidad de operar de alta frecuencia y obtener tarifas más bajas.
3.2 Arbitraje de la diferencia de precios de un mismo Token en diferentes intercambios
Principio de arbitraje
Comprar Token en plataformas de precios bajos y retirar para vender en plataformas de precios altos. La operación se puede ejecutar cuando la diferencia de precio entre diferentes exchanges es lo suficientemente grande y, después de deducir las tarifas, aún hay ganancias.
Proceso de operación de arbitraje
Supongamos que el precio de un token en el intercambio A es de 100 USDT, y el precio en el intercambio B es de 103 USDT:
Comprar Token en el intercambio A
Transferir el Token a la exchange B
Vender a un precio de aproximadamente 103 USDT en el intercambio B
Condiciones de arbitraje
Este tipo de arbitraje se ve afectado por la velocidad de transferencia en cadena, restricciones de retiro, tiempo de recarga, profundidad de transacción y otros factores. Al involucrar transferencias en cadena, es necesario considerar la congestión y la latencia de la red. Los arbitrajistas suelen necesitar almacenar liquidez por adelantado, utilizar trading cuantitativo y colaborar con múltiples cuentas para lograr "arbitraje sin riesgo".
3.3 arbitraje de diferencia de tiempo
Principio de arbitraje
La liquidación de acciones tradicionales generalmente tiene un retraso de T+2 o más, mientras que las acciones tokenizadas pueden lograr liquidaciones en minutos o incluso segundos. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia de tiempo de liquidación para realizar arbitraje mediante ajustes de precios instantáneos en el mercado de tokens antes de que se complete la liquidación de acciones tradicionales.
Por ejemplo, los mercados tradicionales abren de lunes a viernes de 09:30 a 16:00, mientras que el mercado de criptomonedas opera las 24 horas. En los períodos fuera del horario de negociación, como los fines de semana y antes y después de la sesión, el precio de los Token de acciones puede fluctuar drásticamente debido a eventos noticiosos, mientras que el precio real de las acciones aún no se ha ajustado, lo que proporciona una breve ventana de arbitraje.
Proceso de arbitraje
Desplegar un sistema de monitoreo o depender de fuentes de noticias para capturar noticias importantes durante períodos no comerciales.
Analizar la dirección y la magnitud del impacto de las noticias en las acciones relacionadas.
Según el juicio, comprar o vender en corto los tokens de acciones relacionados en la plataforma de tokens.
Esperar a que el mercado de contado abra para cerrar la posición:
Si el precio real de las acciones se mueve en la dirección de la arbitraje, cierre la posición en el momento adecuado después de la apertura del mercado al contado.
O esperar a que el precio del Token regrese y se alinee con el precio del mercado spot para cerrar la posición en el mercado de Token.
Condiciones de arbitraje
Este tipo de oportunidades de arbitraje suelen durar solo unos minutos o incluso unos pocos segundos, lo que requiere un sistema de noticias de alto rendimiento y una respuesta de trading automatizada. También es necesario garantizar la precisión de las fuentes de información, evitando que noticias falsas lleven a errores en la dirección de inversión.
Además, los Token de acciones también se pueden aplicar en estrategias clásicas como el arbitraje triangular y el arbitraje de tasas de financiación.
4. Oportunidades para inversores individuales
Aunque el arbitraje requiere un alto nivel de habilidades técnicas, capital y velocidad en la obtención de información, lo que lo hace más adecuado para inversores profesionales, aún existen oportunidades para algunos inversores individuales en la ola de tokenización de acciones.
4.1 Comprar acciones fraccionadas
Después de la tokenización de las acciones, los inversores pueden comprar unidades más pequeñas de acciones, como 0.1 acciones o incluso 0.001 acciones. Esto reduce la barrera de entrada para invertir en acciones de grandes empresas, lo que es especialmente beneficioso para los inversores principiantes.
4.2 asignación de activos múltiples
El sistema de negociación en todo momento permite a los usuarios operar en cualquier momento, lograr una diversificación de activos y resistir los riesgos financieros regionales.
4.3 costos de transacción más bajos
El comercio de acciones tokenizadas a través de plataformas de intercambio descentralizadas puede reducir significativamente las tarifas de transacción y disminuir el desgaste de la inversión.
5. Riesgos y Desafíos
A pesar de que la tokenización de acciones ofrece nuevas oportunidades de negociación a los inversores, también existen muchos riesgos:
La diferencia de precio puede seguir ampliándose en lugar de converger, lo que lleva a pérdidas.
Riesgo de deslizamiento, riesgo de retraso y comisiones que erosionan las ganancias
Riesgo de desacoplamiento de precios de oráculos
Desafíos legales: en la mayoría de las jurisdicciones, los tokens de acciones aún no están claramente definidos, lo que puede implicar riesgos de negociación de valores no registrados, flujos de activos transfronterizos, entre otros.
6. Conclusión
La tokenización de acciones no solo es una práctica impulsada por la tecnología para llevar activos a la cadena, sino que también es un camino típico de la penetración del mercado de criptomonedas en los activos del mundo real. Este nuevo tipo de activo ofrece oportunidades tanto a inversores profesionales como a individuales. Los inversores pueden elegir diferentes estrategias de inversión según sus características, pero al mismo tiempo, deben prestar atención a la seguridad de los activos subyacentes y estar alerta ante riesgos sistémicos como la desvinculación de precios y los desafíos legales.
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ImpermanentPhilosopher
· 08-02 13:33
Otra vez jugando con conceptos y tomando a la gente por tonta, es ridículo.
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MetaverseHobo
· 08-01 01:08
¿Otra nueva forma de tomar a la gente por tonta para los que invierten en acciones?
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PerennialLeek
· 07-30 18:57
¿Eh? ¿Otra nueva trampa para sacar dinero de tontos?
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just_here_for_vibes
· 07-30 18:40
¿Ah? ¿Esto no es solo una forma de empaquetar el dinero de las acciones?
Tokenización de acciones: análisis de oportunidades de arbitraje y desafíos de inversión en mercados emergentes
Tokenización de acciones: oportunidades y desafíos de inversión en mercados emergentes
1. Introducción
Recientemente, la tokenización de acciones se ha convertido en un tema candente en el mercado, atrayendo la atención de numerosos inversores. Este artículo explorará en profundidad los principios de implementación de la tokenización de acciones, las oportunidades de arbitraje e inversión en el mercado, así como los desafíos que enfrenta. Analizaremos detalladamente las diferentes lógicas de arbitraje, los procesos operativos y sus limitaciones, ayudando a los inversores a aprovechar mejor las oportunidades del mercado. Al mismo tiempo, también exploraremos las nuevas oportunidades para los inversores individuales en esta tendencia, como el comercio fragmentado y la asignación de activos diversificados. A pesar de que la tokenización de acciones presenta muchas oportunidades, aún enfrenta desafíos en la implementación técnica y la fijación de precios, por lo que los inversores deben mantener una actitud cautelosa.
2. Mecanismo de implementación de la tokenización de acciones
2.1 Definición
La tokenización de acciones es la conversión de acciones de empresas tradicionales en tokens que se pueden poseer, negociar y combinar en la cadena a través de la tecnología blockchain. Esto es esencialmente un derivado de las acciones tradicionales y no representa la propiedad directa de las acciones. Por lo tanto, el valor y el riesgo de los tokens de acciones están estrechamente relacionados con las acciones subyacentes correspondientes.
2.2 Rutas de implementación principales
Actualmente, la tokenización de acciones tiene principalmente tres estructuras de implementación:
Custodia de terceros + Integración de exchanges: La empresa reguladora verifica que el emisor posea acciones reales, y después de una doble verificación por parte del oráculo, se emiten tokens en una proporción de 1:1. El exchange es responsable de la presentación en el front-end y la conciliación de transacciones. Esta estructura tiene alta transparencia y ancla profundamente el precio a través de la garantía de acciones reales.
Corredores autorizados + Enlace propio: Los corredores, a través de licencias específicas, ofrecen un ciclo completo de emisión, liquidación y autogestión en su propia cadena de bloques, asegurando un alto grado de cumplimiento, aunque la complejidad técnica y legal es bastante alta.
Estructura de contrato por diferencia tipo (CFD): Los usuarios comercian con productos de contrato vinculados al precio de las acciones, en lugar de poseer acciones reales. Este tipo de productos generalmente son fijados y creados por la plataforma, carecen de respaldo de activos subyacentes, no otorgan derechos a los accionistas y enfrentan una gran presión regulatoria y riesgo de desacople.
3. Oportunidades de arbitraje en la tokenización de acciones
Actualmente, el mercado se centra principalmente en los tokens de acciones emitidos por custodias de terceros; estos tokens tienen una fuerte correlación con las acciones subyacentes, lo que conlleva un riesgo de inversión relativamente bajo.
Hasta el 9 de julio de 2025, la capitalización de mercado total de los Token de acciones es de 422 millones de dólares, lo que sigue siendo muy pequeño en comparación con el tamaño del mercado de acciones tradicional. Esta diferencia de liquidez, junto con la variación en los horarios de negociación, provoca que los precios de los Token se desvíen de los precios de las acciones correspondientes en diferentes plataformas y momentos, creando así oportunidades de arbitraje.
3.1 Arbitraje de cobertura entre el mercado spot y el mercado de Token
Principio de arbitraje
Cuando la bolsa de intercambio de tokens y el mercado de acciones abren al mismo tiempo, si el precio del token es significativamente más alto que el precio de las acciones al contado, los arbitrajistas pueden comprar acciones al contado y, al mismo tiempo, vender en corto el token correspondiente en el mercado de tokens. Después de que los precios regresen, pueden obtener ganancias de la diferencia de precios vendiendo las acciones al contado y recomprando el token para cerrar la posición. La operación inversa es similar.
Proceso de operación de arbitraje
Tomando como ejemplo un momento específico del 9 de julio de 2025:
Condiciones de arbitraje
Este tipo de arbitraje es sensible al deslizamiento y a las tarifas, y requiere una rápida identificación de señales y operaciones. Es adecuado para instituciones cuantitativas que tienen la capacidad de operar de alta frecuencia y obtener tarifas más bajas.
3.2 Arbitraje de la diferencia de precios de un mismo Token en diferentes intercambios
Principio de arbitraje
Comprar Token en plataformas de precios bajos y retirar para vender en plataformas de precios altos. La operación se puede ejecutar cuando la diferencia de precio entre diferentes exchanges es lo suficientemente grande y, después de deducir las tarifas, aún hay ganancias.
Proceso de operación de arbitraje
Supongamos que el precio de un token en el intercambio A es de 100 USDT, y el precio en el intercambio B es de 103 USDT:
Condiciones de arbitraje
Este tipo de arbitraje se ve afectado por la velocidad de transferencia en cadena, restricciones de retiro, tiempo de recarga, profundidad de transacción y otros factores. Al involucrar transferencias en cadena, es necesario considerar la congestión y la latencia de la red. Los arbitrajistas suelen necesitar almacenar liquidez por adelantado, utilizar trading cuantitativo y colaborar con múltiples cuentas para lograr "arbitraje sin riesgo".
3.3 arbitraje de diferencia de tiempo
Principio de arbitraje
La liquidación de acciones tradicionales generalmente tiene un retraso de T+2 o más, mientras que las acciones tokenizadas pueden lograr liquidaciones en minutos o incluso segundos. Los arbitrajistas pueden aprovechar la diferencia de tiempo de liquidación para realizar arbitraje mediante ajustes de precios instantáneos en el mercado de tokens antes de que se complete la liquidación de acciones tradicionales.
Por ejemplo, los mercados tradicionales abren de lunes a viernes de 09:30 a 16:00, mientras que el mercado de criptomonedas opera las 24 horas. En los períodos fuera del horario de negociación, como los fines de semana y antes y después de la sesión, el precio de los Token de acciones puede fluctuar drásticamente debido a eventos noticiosos, mientras que el precio real de las acciones aún no se ha ajustado, lo que proporciona una breve ventana de arbitraje.
Proceso de arbitraje
Condiciones de arbitraje
Este tipo de oportunidades de arbitraje suelen durar solo unos minutos o incluso unos pocos segundos, lo que requiere un sistema de noticias de alto rendimiento y una respuesta de trading automatizada. También es necesario garantizar la precisión de las fuentes de información, evitando que noticias falsas lleven a errores en la dirección de inversión.
Además, los Token de acciones también se pueden aplicar en estrategias clásicas como el arbitraje triangular y el arbitraje de tasas de financiación.
4. Oportunidades para inversores individuales
Aunque el arbitraje requiere un alto nivel de habilidades técnicas, capital y velocidad en la obtención de información, lo que lo hace más adecuado para inversores profesionales, aún existen oportunidades para algunos inversores individuales en la ola de tokenización de acciones.
4.1 Comprar acciones fraccionadas
Después de la tokenización de las acciones, los inversores pueden comprar unidades más pequeñas de acciones, como 0.1 acciones o incluso 0.001 acciones. Esto reduce la barrera de entrada para invertir en acciones de grandes empresas, lo que es especialmente beneficioso para los inversores principiantes.
4.2 asignación de activos múltiples
El sistema de negociación en todo momento permite a los usuarios operar en cualquier momento, lograr una diversificación de activos y resistir los riesgos financieros regionales.
4.3 costos de transacción más bajos
El comercio de acciones tokenizadas a través de plataformas de intercambio descentralizadas puede reducir significativamente las tarifas de transacción y disminuir el desgaste de la inversión.
5. Riesgos y Desafíos
A pesar de que la tokenización de acciones ofrece nuevas oportunidades de negociación a los inversores, también existen muchos riesgos:
6. Conclusión
La tokenización de acciones no solo es una práctica impulsada por la tecnología para llevar activos a la cadena, sino que también es un camino típico de la penetración del mercado de criptomonedas en los activos del mundo real. Este nuevo tipo de activo ofrece oportunidades tanto a inversores profesionales como a individuales. Los inversores pueden elegir diferentes estrategias de inversión según sus características, pero al mismo tiempo, deben prestar atención a la seguridad de los activos subyacentes y estar alerta ante riesgos sistémicos como la desvinculación de precios y los desafíos legales.