Aave V4: Un nuevo capítulo en el protocolo de Finanzas descentralizadas
Como una de las piedras angulares del ecosistema DeFi, cualquier movimiento de Aave, el protocolo de préstamos más grande y maduro, atrae la atención. Recientemente, en la conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que el equipo lanzará la próxima versión importante de iteración - Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización fue propuesta por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar de manera sistemática las limitaciones expuestas durante la operación de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran alcance, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparándose para el desarrollo futuro.
Este artículo explorará detalladamente el contenido de Aave V4. Revisaremos su trayectoria evolutiva, analizaremos la nueva arquitectura y pondremos estos cambios en el contexto de las tendencias más amplias de la industria de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde prestamistas y prestatarios necesitaban encontrar contrapartes, pero el proceso de emparejamiento era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer estas fallas fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, V1) en septiembre de 2018, cambiando decididamente hacia un modelo de contrato punto a punto basado en pools de liquidez (P2C), donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Luego, V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum, permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión V3 actual da un paso importante en la eficiencia de capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave:
Modo eficiente ( E-Mode ): Permite desbloquear una mayor capacidad de préstamo cuando el precio de los activos depositados y tomados prestados está altamente correlacionado. Resuelve directamente el problema de la ineficiencia del capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (: Permite que nuevos activos, con un mayor riesgo, se lancen de manera "aislada". Las garantías proporcionadas en el modo de aislamiento solo se pueden utilizar para pedir prestados stablecoins aprobados, y hay un límite de deuda claramente definido, no se pueden mezclar con otras garantías. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la propagación del riesgo.
Sin embargo, V3 también expone limitaciones estratégicas más profundas: la arquitectura de entidad única no puede adaptarse de manera flexible a las demandas del mercado emergente y de escenarios diversificados. El contrato inteligente central de V3 está diseñado a medida para activos nativos de criptomonedas. Cuando la industria introduce RWA como colateral, la arquitectura única de V3 se queda corta. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente integrar en el marco existente.
Aave V4 tiene como objetivo resolver fundamentalmente el problema central: cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un nuevo diseño, llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de "una sola entidad", comparable a la red de bancos centrales y bancos comerciales en las finanzas tradicionales.
Centro de liquidez: el "banco central" de Aave
En cada red de blockchain que opera Aave, hay un centro de liquidez unificado que reúne los activos suministrados por todos los usuarios. Actúa como la fuente central de liquidez para toda la red, sin ofrecer servicios "minoristas" directamente a los usuarios finales, sino enfocándose en la gestión macro de liquidez y el control de riesgos, proporcionando una liquidez estable y profunda al ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de la "capa de liquidez cruzada unificada", cuyo soporte técnico principal es el protocolo de interoperabilidad cruzada de Chainlink.
Spoke: "banco comercial especializado" de Aave
El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactúan con varios Spoke y protocolos. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Por ejemplo:
Core Spoke: Préstamos generales para activos criptográficos de bajo riesgo y alta liquidez como ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: optimizado para pares de monedas con alta correlación como stablecoins, LST, proporcionando la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para la tokenización de bonos del tesoro, bienes raíces y otros activos del mundo real. Se pueden integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Comercio de alto apalancamiento Spoke: diseñado para traders profesionales que buscan alto riesgo y alta recompensa, con un modelo de tasas especial y parámetros de control de riesgo.
Lo más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si el nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, se podrá obtener un límite de crédito del centro de liquidez, utilizando la enorme red de liquidez de Aave para lanzar nuevos mercados especializados. Esto transforma por completo a Aave de un simple producto a una plataforma base para la innovación financiera.
![Interpretación de Aave V4: Amores y odios con MakerDAO, caminos distintos, destinos comunes])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(
Comparación: Aave vs. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, es útil compararlo con su principal competidor Sky (anteriormente MakerDAO). Sky también ha llevado a cabo una renovación de marca recientemente, lanzando el plan "Fin del Juego". Ambas partes han adoptado una arquitectura modular, lo que indica que la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
) similitudes
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema, heredando la función de emisión de stablecoins de MakerDAO (actualmente USDS, anteriormente DAI). Establece reglas fundamentales, mantiene la estabilidad de USDS y actúa como garantía de crédito y seguridad final.
SubDAO es una organización semi-independiente y especializada que desempeña el papel de "banco comercial" en un campo específico. Su trabajo principal es la gestión de activos y la evaluación de riesgos, y está autorizada para recibir garantías específicas y solicitar la acuñación de USDS a Sky Core.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado y adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados".
diferencia
A pesar de las similitudes, Aave y Sky presentan diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Tipos de liquidez: Aave Liquidity Hub proporciona liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles, activos derivados, etc. Sky hereda el ADN de MakerDAO, y la estrategia central se centra en la emisión, estabilidad y promoción del stablecoin nativo USDS.
Modelo económico y soberanía: la diferencia más fundamental. Sky SubDAO tiene una alta soberanía económica, puede emitir su propio token de gobernanza, construir un modelo económico independiente y llevar a cabo programas de incentivos, capturando directamente el valor creado por el crecimiento del negocio. La independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son más débiles, actualmente no pueden emitir su propio token. Son extensiones del protocolo central de Aave, y el valor generado regresa a Aave DAO.
Perspectiva macroeconómica
La transformación de la arquitectura de Aave y Sky no es un evento aislado, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El siguiente frente del crecimiento de Finanzas descentralizadas se considera la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un único protocolo grande. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada, permitiendo que el protocolo mantenga características descentralizadas y sin permisos, mientras crea un entorno de "sandbox" independiente, personalizable e incluso con licencia, dedicado a gestionar RWA.
auge de las cadenas de aplicaciones
El punto lógico final de la evolución modular es que los principales protocolos lancen cadenas de bloques exclusivas. Aave y Sky han anunciado planes para lanzar Aave Network y NewChain, respectivamente.
Tener una cadena de aplicaciones significa que el protocolo puede controlar completamente el entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar MEV y proporcionar a los usuarios una experiencia más fluida. Más importante aún, utilizar el token nativo como Gas y activos de staking crea un ciclo de captura de valor más poderoso y directo que simplemente cobrar una participación en intereses. Esto marca la transición del protocolo de ser un "inquilino" a un "propietario".
impacto en Ethereum
Aunque las cadenas de aplicaciones parecen "salir" de Ethereum, el diseño real depende de Ethereum. Aave Network y NewChain planean usar Ethereum como la capa de seguridad y liquidación final. Esto refleja un cambio en el papel de Ethereum: de ser el lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en la capa de confianza fundamental que proporciona seguridad para el vasto ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esto plantea desafíos para el modelo económico de Ethereum. Después de que la actividad principal del protocolo se trasladó a Layer 2, el volumen de transacciones en la red principal de Ethereum disminuyó, y los ingresos por tarifas también disminuyeron. La reducción en la cantidad de Base Fee quemada debilita el mecanismo deflacionario de ETH, lo que lo enfrenta a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que capture efectivamente el valor desde su nuevo rol como "proveedor de seguridad ecológica" y mantenga un funcionamiento saludable del ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no solo es una actualización, sino también un reposicionamiento estratégico. Es una solución al desafío interno de "una sola entidad no puede satisfacer necesidades diversas" y una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el panorama multichain.
Aave está estableciendo las bases para convertirse en la infraestructura financiera en cadena de próxima generación al transformarse en una plataforma abierta y modular más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" ofrece a los usuarios una mayor eficiencia de capital y brinda a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes. Esta evolución resuena con la dirección de los competidores y marca la madurez de la industria de Finanzas descentralizadas, preparándola para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave a tener en cuenta, con el potencial de establecer nuevos estándares en el campo del préstamo DeFi en los próximos años.
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EthMaximalist
· 08-09 10:50
Esperando que V4 desate la ola
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MetaverseMigrant
· 08-08 04:13
Anticipar y preparar oportunidades
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LeverageAddict
· 08-08 03:30
Esperando la actualización para la batalla en primera fila.
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NFT_Therapy
· 08-07 01:33
La actualización modular es muy necesaria.
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RektHunter
· 08-06 13:23
Testigo de una nueva era de préstamos
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DaoGovernanceOfficer
· 08-06 13:19
Diseño modular - por fin.
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APY追逐者
· 08-06 13:19
La escalabilidad finalmente ha alcanzado un avance.
Aave V4: La arquitectura modular lidera una nueva era de Finanzas descentralizadas en el préstamo.
Aave V4: Un nuevo capítulo en el protocolo de Finanzas descentralizadas
Como una de las piedras angulares del ecosistema DeFi, cualquier movimiento de Aave, el protocolo de préstamos más grande y maduro, atrae la atención. Recientemente, en la conferencia ETHCC, el fundador de Aave anunció oficialmente que el equipo lanzará la próxima versión importante de iteración - Aave V4.
Aave V4 no es una simple actualización convencional, sino un hito clave en la hoja de ruta estratégica a largo plazo de Aave 2030. Esta actualización fue propuesta por primera vez en mayo de 2024, y su objetivo principal es abordar de manera sistemática las limitaciones expuestas durante la operación de la versión V3, especialmente en áreas clave como la escalabilidad y la gestión de riesgos. A través de esta actualización de gran alcance, Aave busca transformar fundamentalmente la arquitectura subyacente y las funciones centrales del protocolo de préstamos de Finanzas descentralizadas, preparándose para el desarrollo futuro.
Este artículo explorará detalladamente el contenido de Aave V4. Revisaremos su trayectoria evolutiva, analizaremos la nueva arquitectura y pondremos estos cambios en el contexto de las tendencias más amplias de la industria de las Finanzas descentralizadas.
La evolución de Aave
El viaje de Aave comenzó con ETHLend, una plataforma P2P donde prestamistas y prestatarios necesitaban encontrar contrapartes, pero el proceso de emparejamiento era lento y lleno de incertidumbre. Después de reconocer estas fallas fundamentales, el equipo actualizó la marca a Aave (es decir, V1) en septiembre de 2018, cambiando decididamente hacia un modelo de contrato punto a punto basado en pools de liquidez (P2C), donde los fondos se agrupan para permitir préstamos instantáneos. Luego, V2 optimizó los contratos inteligentes, reduciendo aún más los costos de transacción en la red de Ethereum, permitiendo que más personas accedieran a las Finanzas descentralizadas.
La versión V3 actual da un paso importante en la eficiencia de capital y la gestión de riesgos. Introduce varias características clave:
Modo eficiente ( E-Mode ): Permite desbloquear una mayor capacidad de préstamo cuando el precio de los activos depositados y tomados prestados está altamente correlacionado. Resuelve directamente el problema de la ineficiencia del capital de activos correlacionados en V2.
Modo de Aislamiento (: Permite que nuevos activos, con un mayor riesgo, se lancen de manera "aislada". Las garantías proporcionadas en el modo de aislamiento solo se pueden utilizar para pedir prestados stablecoins aprobados, y hay un límite de deuda claramente definido, no se pueden mezclar con otras garantías. Esto aísla efectivamente el riesgo de los nuevos activos, previniendo la propagación del riesgo.
Sin embargo, V3 también expone limitaciones estratégicas más profundas: la arquitectura de entidad única no puede adaptarse de manera flexible a las demandas del mercado emergente y de escenarios diversificados. El contrato inteligente central de V3 está diseñado a medida para activos nativos de criptomonedas. Cuando la industria introduce RWA como colateral, la arquitectura única de V3 se queda corta. RWA implica cumplimiento legal fuera de la cadena, riesgo de contraparte y diferentes lógicas de liquidación, que no se pueden simplemente integrar en el marco existente.
Aave V4 tiene como objetivo resolver fundamentalmente el problema central: cómo evolucionar de un producto único y rígido a una plataforma flexible que pueda soportar innumerables escenarios financieros.
Aave V4: nueva arquitectura modular
Aave V4 introduce un nuevo diseño, llamado modelo "Centro de Liquidez + Radios" (Liquidity Hub + Spoke). Esta arquitectura es una respuesta directa a las limitaciones de "una sola entidad", comparable a la red de bancos centrales y bancos comerciales en las finanzas tradicionales.
En cada red de blockchain que opera Aave, hay un centro de liquidez unificado que reúne los activos suministrados por todos los usuarios. Actúa como la fuente central de liquidez para toda la red, sin ofrecer servicios "minoristas" directamente a los usuarios finales, sino enfocándose en la gestión macro de liquidez y el control de riesgos, proporcionando una liquidez estable y profunda al ecosistema. Este modelo tiene la esperanza de mejorar la utilización del capital, ofreciendo mayores rendimientos a los prestamistas y tasas de interés más bajas a los prestatarios.
Los centros de liquidez en diferentes cadenas no son islas, sino que pueden comunicarse y transferir liquidez de manera eficiente entre sí. Esto se logra principalmente a través de la "capa de liquidez cruzada unificada", cuyo soporte técnico principal es el protocolo de interoperabilidad cruzada de Chainlink.
El centro de liquidez opera en segundo plano, y los usuarios interactúan con varios Spoke y protocolos. Spoke es un mercado de préstamos modular orientado al usuario, diseñado para un propósito específico y conectado al centro de liquidez central. Por ejemplo:
Core Spoke: Préstamos generales para activos criptográficos de bajo riesgo y alta liquidez como ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: optimizado para pares de monedas con alta correlación como stablecoins, LST, proporcionando la máxima eficiencia de capital.
RWA Spoke: diseñado para la tokenización de bonos del tesoro, bienes raíces y otros activos del mundo real. Se pueden integrar reglas de acceso, custodia o cumplimiento más estrictas para satisfacer las necesidades institucionales y regulatorias.
Comercio de alto apalancamiento Spoke: diseñado para traders profesionales que buscan alto riesgo y alta recompensa, con un modelo de tasas especial y parámetros de control de riesgo.
Lo más importante de este diseño es su apertura. Aave V4 permitirá a los desarrolladores construir y proponer su propio Spoke. Si el nuevo diseño de Spoke es aprobado por la gobernanza de Aave, se podrá obtener un límite de crédito del centro de liquidez, utilizando la enorme red de liquidez de Aave para lanzar nuevos mercados especializados. Esto transforma por completo a Aave de un simple producto a una plataforma base para la innovación financiera.
![Interpretación de Aave V4: Amores y odios con MakerDAO, caminos distintos, destinos comunes])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-956fdc9027e6e121e459bc00001ff61a.webp(
Comparación: Aave vs. Sky (anteriormente MakerDAO)
Para comprender plenamente la dirección estratégica de Aave, es útil compararlo con su principal competidor Sky (anteriormente MakerDAO). Sky también ha llevado a cabo una renovación de marca recientemente, lanzando el plan "Fin del Juego". Ambas partes han adoptado una arquitectura modular, lo que indica que la industria se está moviendo hacia un diseño más flexible y escalable.
) similitudes
La arquitectura de Sky se puede describir como "Sky Core + SubDAO".
Sky Core desempeña el papel de "banco central" en el ecosistema, heredando la función de emisión de stablecoins de MakerDAO (actualmente USDS, anteriormente DAI). Establece reglas fundamentales, mantiene la estabilidad de USDS y actúa como garantía de crédito y seguridad final.
SubDAO es una organización semi-independiente y especializada que desempeña el papel de "banco comercial" en un campo específico. Su trabajo principal es la gestión de activos y la evaluación de riesgos, y está autorizada para recibir garantías específicas y solicitar la acuñación de USDS a Sky Core.
Las similitudes entre el "Liquidity Hub + Spoke" de Aave y el "Sky Core + SubDAO" de Sky son evidentes: ambos reconocen que una única entidad no puede satisfacer todas las necesidades del mercado y adoptan el modelo de "banco central + bancos comerciales especializados".
diferencia
A pesar de las similitudes, Aave y Sky presentan diferencias significativas en su modelo de negocio, modelo económico y soberanía ecológica.
Tipos de liquidez: Aave Liquidity Hub proporciona liquidez para una amplia gama de clases de activos, incluidos stablecoins, activos volátiles, activos derivados, etc. Sky hereda el ADN de MakerDAO, y la estrategia central se centra en la emisión, estabilidad y promoción del stablecoin nativo USDS.
Modelo económico y soberanía: la diferencia más fundamental. Sky SubDAO tiene una alta soberanía económica, puede emitir su propio token de gobernanza, construir un modelo económico independiente y llevar a cabo programas de incentivos, capturando directamente el valor creado por el crecimiento del negocio. La independencia y autonomía de los Spokes en Aave V4 son más débiles, actualmente no pueden emitir su propio token. Son extensiones del protocolo central de Aave, y el valor generado regresa a Aave DAO.
Perspectiva macroeconómica
La transformación de la arquitectura de Aave y Sky no es un evento aislado, sino una respuesta directa a las principales tendencias que están dando forma al futuro de las Finanzas descentralizadas.
Integración de RWA
El siguiente frente del crecimiento de Finanzas descentralizadas se considera la tokenización de activos del mundo real, como bonos del gobierno, bienes raíces y crédito privado. Estos activos tienen requisitos legales y de cumplimiento únicos, lo que dificulta su gestión en un único protocolo grande. La arquitectura modular de Aave V4 y Sky es muy adecuada, permitiendo que el protocolo mantenga características descentralizadas y sin permisos, mientras crea un entorno de "sandbox" independiente, personalizable e incluso con licencia, dedicado a gestionar RWA.
auge de las cadenas de aplicaciones
El punto lógico final de la evolución modular es que los principales protocolos lancen cadenas de bloques exclusivas. Aave y Sky han anunciado planes para lanzar Aave Network y NewChain, respectivamente.
Tener una cadena de aplicaciones significa que el protocolo puede controlar completamente el entorno de ejecución, personalizar el mercado de tarifas, capturar MEV y proporcionar a los usuarios una experiencia más fluida. Más importante aún, utilizar el token nativo como Gas y activos de staking crea un ciclo de captura de valor más poderoso y directo que simplemente cobrar una participación en intereses. Esto marca la transición del protocolo de ser un "inquilino" a un "propietario".
impacto en Ethereum
Aunque las cadenas de aplicaciones parecen "salir" de Ethereum, el diseño real depende de Ethereum. Aave Network y NewChain planean usar Ethereum como la capa de seguridad y liquidación final. Esto refleja un cambio en el papel de Ethereum: de ser el lugar donde ocurren todas las actividades, a convertirse en la capa de confianza fundamental que proporciona seguridad para el vasto ecosistema de cadenas interconectadas.
Sin embargo, esto plantea desafíos para el modelo económico de Ethereum. Después de que la actividad principal del protocolo se trasladó a Layer 2, el volumen de transacciones en la red principal de Ethereum disminuyó, y los ingresos por tarifas también disminuyeron. La reducción en la cantidad de Base Fee quemada debilita el mecanismo deflacionario de ETH, lo que lo enfrenta a presiones inflacionarias.
Por lo tanto, frente a la tendencia de que los principales protocolos de Finanzas descentralizadas se independicen en cadenas, Ethereum debe evolucionar proactivamente, explorando un nuevo modelo económico que capture efectivamente el valor desde su nuevo rol como "proveedor de seguridad ecológica" y mantenga un funcionamiento saludable del ecosistema.
Conclusión
Aave V4 no solo es una actualización, sino también un reposicionamiento estratégico. Es una solución al desafío interno de "una sola entidad no puede satisfacer necesidades diversas" y una respuesta prospectiva a oportunidades externas como RWA y el panorama multichain.
Aave está estableciendo las bases para convertirse en la infraestructura financiera en cadena de próxima generación al transformarse en una plataforma abierta y modular más allá de las simples aplicaciones de préstamo. El modelo "Liquidity Hub + Spoke" ofrece a los usuarios una mayor eficiencia de capital y brinda a los desarrolladores una flexibilidad sin precedentes. Esta evolución resuena con la dirección de los competidores y marca la madurez de la industria de Finanzas descentralizadas, preparándola para una adopción más amplia y una integración financiera más compleja. El lanzamiento de Aave V4 será un evento clave a tener en cuenta, con el potencial de establecer nuevos estándares en el campo del préstamo DeFi en los próximos años.