Perspectivas sobre el Co-Fundador de Three Arrows Capital

El auge y la caída de un imperio Cripto

El viaje de Su Zhu de ser un comerciante ordinario a un magnate cripto es una historia de advertencia que sacudió el cryptocurrency mundo. En 2012, era solo otro comerciante en un importante banco. Para 2021, se había convertido en una figura prominente en el espacio cripto, cofundando un fondo de cobertura que estaba causando revuelo en toda la industria.

Un Éxito Construido sobre el Endeudamiento

La estrategia de Zhu era simple pero arriesgada: el endeudamiento extenso. Su fondo se convirtió en una máquina de préstamos, tomando préstamos de varios prestamistas en el espacio cripto. La mayor parte de este dinero prestado se utilizó para asegurar aún más préstamos, creando una estructura financiera precaria.

Este enfoque, aunque parecía exitoso en la superficie, era un juego financiero altamente vulnerable. A medida que aumentaba el apalancamiento, el potencial de colapso crecía exponencialmente.

La Ilusión de la Riqueza

Mientras discutía sobre "superciclos" en las redes sociales, Zhu estaba gastando millones en NFTs raros. Para muchos, su riqueza parecía una pirámide sólida, pero en realidad, era un castillo de naipes a punto de colapsar. Lo que parecía ser riqueza de la industria cripto era en realidad fondos prestados. La confianza que había ganado de los veteranos de la industria se basaba en un apalancamiento excesivo, y las inversiones de otros fondos de cobertura estaban fluyendo hacia una estructura financiera insostenible.

El colapso de LUNA: el principio del fin

En mayo de 2022, comenzaron a aparecer las grietas. El colapso de un importante proyecto de Cripto llevó a la evaporación de una inversión de 500 millones de dólares. Esto fue solo el comienzo de una catastrófica cadena de eventos.

El posterior colapso en Bitcoin y otros activos cripto destruyó por completo la estrategia apalancada del fondo. Imagina pedir prestado $1 mil millones contra $2 mil millones en activos cripto, solo para ver cómo esos activos se reducen a la mitad de su valor. La deuda se convierte de repente en un obstáculo insuperable, siendo la bancarrota la única salida.

Quiebra y Escape

El colapso del fondo dejó un agujero de deuda de $3.5 mil millones, causando que varias empresas de cripto se declararan en quiebra y dejando a innumerables inversores en la incertidumbre. Mientras tanto, Zhu desapareció, pareciendo desvanecerse en el aire.

En lugar de enfrentar las consecuencias, Zhu huyó a un estilo de vida lujoso en el extranjero. Sin embargo, su escape fue de corta duración. En septiembre de 2023, fue arrestado en un aeropuerto mientras intentaba huir utilizando un pasaporte falso.

De Cripto Rey a Recluso

Ahora, en lugar de gobernar un imperio cripto, Zhu se encuentra bajo custodia, enfrentándose a hasta 10 años de prisión. Su mansión de 50 millones de dólares ha sido incautada, sus NFT que alguna vez fueron valiosos no valen nada, y su reputación está en ruinas.

Lecciones de una Catástrofe Cripto

La caída de Zhu no fue solo mala suerte. Fue el resultado de una sobredependencia del apalancamiento y una falta de gestión de riesgos, lo que hizo que todo fuera frágil.

Su ascenso fue como construir una torre de riqueza con cartas de juego: impresionante de ver pero lista para colapsar en cualquier momento. La verdadera riqueza no se trata de cuánto ganas, sino de cuánto puedes retener.

En el mercado cripto, el apalancamiento es como la gravedad: puede elevarte alto, pero también puede hacerte caer duro. El éxito que llega demasiado fácil a menudo es la mayor señal de advertencia.

A medida que la historia de Zhu concluye, sirve como una advertencia contundente para el mercado. La era del apalancamiento imprudente en Cripto puede haber terminado, pero las lecciones aprendidas resonarán durante años.