El comportamiento del Bitcoin y del oro se ha diversificado significativamente, y la narrativa de "oro digital" enfrenta pruebas en la realidad.

Recientemente, el oro y el Bit han mostrado una notable divergencia en sus tendencias, lo que ha llevado al mercado a reevaluar la narrativa del "oro digital".

El 23 de septiembre, el precio del oro superó los 3790 dólares por onza, alcanzando un nuevo récord histórico, mientras que el BTC experimentó una fuerte corrección el día anterior, desencadenando una liquidación de contratos de aproximadamente 1800 millones de dólares. Este contraste resalta el diferente comportamiento de estas dos clases de activos bajo presión macroeconómica.

Este fenómeno indica que, en el contexto del fortalecimiento del dólar, altas tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y el aumento de los riesgos geopolíticos, las propiedades de refugio del oro se destacan plenamente.

Los analistas señalan que el aumento del 43.69% en el precio del oro durante el año se debe a la compra continua por parte de los bancos centrales y su sólida posición como herramienta de cobertura geopolítica, mientras que este consenso de refugio, probado por el tiempo, es algo que BTC aún no ha logrado completamente.

En contraste con el mercado de criptomonedas, durante el proceso en que el precio de BTC cayó de 116,000 dólares a menos de 112,000 dólares el lunes, también provocó la liquidación de más de 400,000 operadores de contratos, de los cuales solo la proporción de posiciones largas alcanzó el 91.7%. Este fenómeno también expone la vulnerabilidad intrínseca del mercado de criptomonedas en un entorno de alta palanca.

A pesar de que la Reserva Federal implementó una reducción de 25 puntos básicos la semana anterior, la inesperada fortaleza del dólar y las preocupaciones sobre la inflación han mantenido a las criptomonedas bajo presión, lo que dificulta cuestionar su papel como herramienta de cobertura en el actual entorno macroeconómico.

Desde la perspectiva de la posición en el mercado, el rendimiento anual de Bitcoin es del 20.53%, significativamente inferior al aumento del 43.76% del oro, lo que destaca que ambos tipos de activos se encuentran en diferentes etapas de desarrollo.

El análisis sostiene que el oro aprovecha el consenso intertemporal para ejercer su función de refugio, mientras que el Bit todavía es susceptible a factores a corto plazo como la liquidez, el apalancamiento y la regulación; por lo tanto, su estatus como reserva de valor aún necesita tiempo para ser validado.

En resumen, la intensa volatilidad del precio del Bit también ha llevado a los inversores a reevaluar las diferencias clave en la verdadera posición de este con respecto al oro.

Por lo tanto, la opinión del mercado sostiene que para que el Bitcoin logre realmente posicionarse como "oro digital", debe demostrar que bajo condiciones de mercado extremas posee propiedades de refugio y estabilidad equivalentes a las de los activos refugio tradicionales (como el oro), y este proceso de verificación aún debe pasar por múltiples ciclos económicos.

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