#美SEC和CFTC加密监管合作# Recientemente, el mercado de valores de EE. UU. ha mostrado una inquietante tendencia de tres caídas consecutivas, y esta tendencia a la baja también ha afectado el sentimiento del mercado de Activos Cripto. Aunque la magnitud de esta caída no es especialmente severa, los factores desencadenantes detrás de ella son cada vez más preocupantes para los inversores.

Primero fue el martes, cuando Powell expresó de manera casual la opinión de que "las valoraciones del mercado de valores son altas", el mercado inmediatamente mostró un retroceso evidente; luego, el miércoles, a pesar de que los datos de ventas de viviendas nuevas mostraron un crecimiento inesperado, que deberían haberse considerado una señal positiva, el mercado aún eligió continuar a la baja; y para el jueves, el número de solicitudes iniciales de desempleo cayó al nivel más bajo del año, este indicador económico fuerte se convirtió en el catalizador de una nueva ronda de caída en el mercado.

Esta lógica de reacción refleja en realidad la mentalidad especial del mercado actual: las buenas noticias están siendo interpretadas como malas noticias. Esto se debe a que un sólido desempeño económico significa que la Reserva Federal puede no tener la necesidad urgente de reducir las tasas de interés.

El próximo foco de atención del mercado será el dato del PCE que se publicará esta noche a las 20:30. En comparación con el CPI, que suele recibir atención, el dato del PCE es más como una panorámica de la economía, capaz de mostrar de manera más completa las tendencias de consumo y la realidad de la inflación.

Para los datos que se publicarán próximamente, la interpretación del mercado se dividirá en dos rutas: si los inversores prestan más atención a la caída de los datos intermensuales (de 0.3% a 0.2%), entonces la presión del mercado podría aliviarse en cierta medida; pero si el enfoque se centra en que los datos interanuales siguen siendo superiores a las expectativas (2.9% muy por encima del objetivo), entonces el mercado podría seguir bajo presión, y las expectativas de recortes de tasas también se enfriarán.

Vale la pena señalar que la probabilidad de no reducción de tasas en octubre ha aumentado del 10% al 15%. Este cambio, que puede parecer pequeño, si se convierte en tendencia y continúa desarrollándose, podría elevarse rápidamente al 50% o 60%, lo que traerá más riesgos a la baja para el mercado.

Sin embargo, desde una perspectiva más racional, el ajuste actual no requiere una preocupación excesiva. El fuerte aumento del mercado en etapas anteriores se basó en gran medida en las apuestas anticipadas y las expectativas optimistas sobre la reducción de tasas de interés. Ahora, el mercado está llevando a cabo un ajuste calmado, que en realidad es un proceso natural y necesario.