9 Nuevas Observaciones sobre las Grandes Cadenas Públicas: ¿El Rey de las Cadenas Públicas está a punto de cambiar de dueño?

Escrito por Frank, PANews

En otoño de 2025, el panorama competitivo en el campo de las cadenas públicas está en constante cambio, y una guerra defensiva y ofensiva en torno a los usuarios, fondos y la popularidad del ecosistema se intensifica. El antiguo rey Solana enfrenta nuevamente el desafío de una disminución de tráfico, mientras que BNB Chain, con su poderosa nueva ecología y actualizaciones tecnológicas, ha lanzado un fuerte "efecto de succión". Al mismo tiempo, la red principal de Ethereum sigue creciendo de manera constante en medio del bullicio, y la pista de Layer2 presenta una compleja situación de extremos opuestos.

PANews analizará en profundidad los últimos datos de las principales cadenas públicas para revelar las motivaciones subyacentes y las tendencias futuras detrás de esta migración de tráfico.

Solana: El declive de muchas métricas de datos se enfrenta al reto de la salida de tráfico

Solana ha mostrado una tendencia a la baja en su rendimiento de datos en los últimos tres meses, y ha comenzado a perder su posición de liderazgo en varios indicadores. Entre ellos, el número de direcciones activas y la emisión de nuevos tokens son los más evidentes. Hasta el 24 de septiembre, el número de billeteras activas en la red Solana era de 2.19 millones, lo que representa una disminución del 63.5% en comparación con los 6 millones de junio. Este nivel de datos ni siquiera alcanza el entusiasmo anterior a agosto de 2024, y esta caída no es un fenómeno aislado. En cuanto a la creación de nuevos tokens, el valor actual de datos es de alrededor de 31,000, lo que también representa una gran caída en comparación con el pico de más de 80,000 creados diariamente en enero. Además, esta caída ha ocurrido principalmente recientemente; el 15 de septiembre, el dato diario de nuevos tokens aún se mantenía en alrededor de 50,000.

Y en términos de volumen de transacciones en DEX, según los datos de Dexscreener, en las últimas 24 horas, el volumen de transacciones en la cadena BSC fue de aproximadamente 14.3 mil millones de dólares, mientras que el volumen de Solana fue de alrededor de 8.3 mil millones de dólares. Solana ya no es la cadena pública más activa en términos de transacciones. Sin embargo, en las últimas 24 horas, se han creado 5919 pares de transacciones nuevos en Solana, lo que sigue manteniéndolo en la primera posición.

En términos de fondos, en la última semana, también ha habido una salida de fondos bastante notable de Solana, con una salida neta en la cadena de aproximadamente 63.4 millones de dólares.

En cuanto a la dirección de salida, según los datos de deBridge, la cadena BSC se ha convertido en la dirección principal de la salida de Solana, con unos USD 47 millones fluyendo de Solana a BSC en la última semana, mientras que sólo USD 28 millones han regresado de BSC. En este sentido, BSC está desviando el tráfico de Solana. Aunque Solana tiene la ventaja de los ETF y de una serie de empresas DAT en el mercado de capitales, y acaba de aprobar el último plan de actualización de Alpenglow en septiembre, estos no han impulsado la popularidad del ecosistema on-chain.

BSC: Un ascenso poderoso, un aumento de tráfico que apunta a la posición de rey de Solana.

La cadena BNB ha estado en una tendencia ascendente en los últimos meses, y parece estar a punto de superar a Solana. Primero, en cuanto al número de direcciones de billeteras activas, hasta el 25 de septiembre, el número de direcciones activas diarias de BSC es de aproximadamente 4.8 millones, superando a los 2.19 millones de Solana. En abril, esta cifra era de solo 2.6 millones, lo que representa un aumento de aproximadamente el 84.6%. Además, en términos de número de transacciones diarias, también se ha observado un aumento significativo recientemente, con datos actuales de aproximadamente 17 millones por día. El 30 de agosto, este número era de aproximadamente 10 millones, lo que representa un aumento de alrededor del 70% en el último mes. En comparación con un promedio de 3 millones de transacciones diarias a principios de año, esto representa un crecimiento de casi 6 veces.

En términos de flujo de capital, en la última semana, el capital neto entrante en BSC fue de aproximadamente 73.5 millones de dólares, siendo la tercera cadena pública en cuanto a volumen de capital entrante. Según los datos de deBridge, la entrada provino principalmente de Solana, Arbitrum y la red principal de Ethereum.

Las razones detrás de estos cambios provienen, por un lado, del atractivo del efecto riqueza en Alpha en tiempos recientes y, por otro, del auge reciente de Aster. El 25 de septiembre, las tarifas de Aster alcanzaron la exorbitante cifra de 12.92 millones de dólares en un solo día, solo superadas por Tether. El volumen de operaciones de contratos alcanzó los 35.8 mil millones de dólares, superando ya a Hyperliquid.

El 23 de septiembre, se informó en la plataforma X que los validadores de BNB Chain están proponiendo reducir el precio mínimo del Gas de la cadena inteligente BNB de 0.1 Gwei a 0.05 Gwei, al mismo tiempo que aceleran el intervalo de bloque de 750 milisegundos a 450 milisegundos, para mantener la competitividad con las cadenas de bloques más rápidas en el campo de las criptomonedas. Una vez que se complete esta actualización, BSC estará prácticamente a la par en rendimiento con Solana. Es evidente que este impulso de la cadena BSC hacia Solana no es tan simple como la ofensiva meme lanzada anteriormente con Four.me.

Ethereum: Crecimiento estable más allá del bullicio

A pesar de que la dinámica en la cadena de la red principal de Ethereum no es muy evidente en este momento, ha habido un aumento notable en términos de datos. Tomando como ejemplo el número de transacciones diarias, durante todo 2024, el número de transacciones diarias en la red Ethereum se mantuvo alrededor de 1 millón. Sin embargo, después de abril de 2025, esta cifra comenzó a aumentar notablemente, y actualmente se mantiene entre 1.5 millones y 1.8 millones, alcanzando el nivel más alto en la historia de Ethereum.

En cuanto a los usuarios activos diarios, también se ha alcanzado un estado similar. En agosto, la actividad diaria de Ethereum alcanzó su punto máximo en 557,200, marcando el nivel más alto en casi 3 años. Además, este aumento no es solo un fenómeno pasajero, sino que se ha mantenido durante un período de tiempo. Hasta el 22 de septiembre, los datos de actividad diaria aún se mantienen por encima de los 500,000.

Por supuesto, como una cadena pública centrada en DeFi y en infraestructura, el aumento de la popularidad de la red principal de Ethereum parece no estar impulsado por nuevos proyectos. Tomando como ejemplo los datos del 25 de septiembre, ese día se crearon 198 grupos de transacciones en la red principal de Ethereum, con un volumen de transacciones de alrededor de 11.5 millones de dólares, lo que representa solo el 0.3% del volumen total de transacciones en cadena de 3.88 mil millones de dólares de ese día.

Otro cambio de datos importante para Ethereum es el TVL, que se ha disparado de USD 45 mil millones a USD 97 mil millones desde abril de 2025, pero la razón principal detrás de estos datos puede deberse al aumento del precio de ETH, que ha estado disminuyendo desde abril en términos de la cantidad de ETH apostada. Esto muestra que la cantidad de staking de ETH en la cadena Ethereum está disminuyendo, por lo que el nuevo TVL tiene otra fuente. Este nuevo valor puede provenir del crecimiento de las stablecoins, ya que la capitalización del mercado de emisión de stablecoins de Ethereum alcanzó los USD 161.7 mil millones al 25 de septiembre, casi el doble de la cifra de USD 84 mil millones en diciembre.

Base: El trading sigue activo, pero la pérdida de usuarios es una llamada de atención

Las transacciones en la cadena Base se han mantenido bastante activas. En términos de número de transacciones diarias, se puede ver que, desde aproximadamente 8 millones de transacciones diarias en agosto, el número ha aumentado a 14.48 millones para el 21 de septiembre, lo que representa un gran incremento y ha establecido un nuevo récord histórico, superando los datos pico de enero de este año. Además, la cantidad de nuevos tokens creados también muestra actividad, con 3586 nuevos grupos de transacciones creados en las últimas 24 horas según Dexscreene, cifra que incluso supera a la de la cadena BSC.

Sin embargo, en términos de datos de usuarios activos diarios, Base ha mostrado una clara tendencia a la baja después de julio, cayendo de un pico de 2.4 millones de usuarios activos diarios a 797,000 el 22 de septiembre, lo que representa una disminución del 67%. Además, en la última semana, la salida neta de fondos de Base alcanzó los 99.6 millones de dólares, siendo una de las cadenas públicas con la mayor cantidad de salida neta.

En general, Base sigue siendo la cadena pública más activa en Ethereum L2, y aunque ha disminuido en términos de datos activos diarios, todavía tiene una ventaja en varios datos.

Arbitrum: La posición de liderazgo de L2 se pone a prueba

Arbitrum sigue siendo el líder en Ethereum L2 en términos de datos de TVL y stablecoins, pero Arbitrum es más volátil en términos de transacciones diarias, alcanzando 4.28 millones de transacciones diarias el 22 de septiembre, en comparación con 1.92 millones el día anterior. Esta gran fluctuación es también un microcosmos de los cambios en el volumen de operaciones de Arbitrum en el último año, y los cambios en el volumen de operaciones generales siempre han mantenido esta alta volatilidad.

En términos de entradas de capital, Arbitrum ocupa el primer lugar entre todas las cadenas públicas, con una entrada neta de 217 millones de dólares en la última semana. Desde la perspectiva del desglose de las entradas, USDT0 e Hyperliquid siguen siendo la mayor parte de las entradas, lo que también muestra que Arbitrum sigue desempeñando un papel importante como puente de capital para Hyperliquid. Sin embargo, con el lanzamiento de la stablecoin propia de Hyperliquid, USDH, este efecto oriental también puede desaparecer pronto.

Hiperlíquido: Se enfrenta a una intensa presión competitiva por parte de competidores emergentes

Desde la perspectiva de las cadenas públicas, los datos de Hyperliquid no son muy destacados. Aunque su número de usuarios activos diarios ha crecido significativamente, solo alcanza los 65,200. En cuanto al número de transacciones, los datos de una semana son solo alrededor de 3 millones. En cuanto a los datos de TVL, ha habido un gran aumento este año, pasando de 1,900 millones de dólares en abril a 6,100 millones de dólares.

Desde la perspectiva de DEX, Hyperliquid ha enfrentado claramente presión competitiva por parte de Aster recientemente. Desde agosto, ha habido una tendencia notable a la baja en el volumen de transacciones. El rango de fluctuación de 10 mil millones a 20 mil millones de dólares ha caído al rango de 5 mil millones a 10 mil millones de dólares.

Sui: ¿El crecimiento ha caído en un cuello de botella y la cadena pública emergente ha entrado en un período de calma?

El desarrollo de Sui parece haber llegado a un cuello de botella en 2025. En cuanto al número de transacciones, ha fluctuado a un nivel de alrededor de 10 millones desde que entró en 2025, y no ha habido un aumento significativo.

Aunque el número de direcciones activas ha aumentado considerablemente desde marzo de 2024, en el último año se ha mantenido fluctuando entre 500,000 y 1,000,000 de direcciones activas diarias, sin una tendencia clara de aumento o disminución. En cuanto a los datos de TVL, Sui ha experimentado una notable caída, pasando de 1.24 mil millones de dólares en julio a 575 millones de dólares. También hay solo 40 nuevos grupos de transacciones creados en la cadena en 24 horas, muy por debajo de las fases activas anteriores de MEME. Parece que Sui, una nueva cadena pública que antes tenía grandes expectativas, está entrando en un período de silencio.

Avalanche: Actividad en la cadena se dispara anormalmente, RWA podría convertirse en el foco futuro

Avalanche, después de varios años de silencio, finalmente ha experimentado una explosión reciente. La manifestación de datos más evidente es el número de direcciones activas; desde que entramos en septiembre, el número diario de direcciones activas de Avalanche L1s ha aumentado de decenas de miles a millones, incluso alcanzando un récord histórico de 29 millones el 22 de septiembre. El número de transacciones también ha crecido repentinamente a niveles de 50 millones.

Sin embargo, este aumento no parece tener mucho que ver con la actividad de Avalanche (C-Chain), y el número de direcciones activas se mantiene en alrededor de 200,000 solo mirando los datos de C-Chain, aunque también ha aumentado, pero la brecha con el general también es muy grande. PANews especula que el aumento anómalo en estos datos puede estar relacionado con las pruebas de estrés de una de las subredes de Avalanche. En agosto, Grove Finance planea desplegar aproximadamente USD 250 millones en RWA en la blockchain de Avalanche a través de Centrifuge y Janus Henderson.

El 23 de septiembre, AgriFORCE anunció su cambio de nombre a AVAX One, con planes de recaudar 550 millones de dólares, convirtiéndose en la primera empresa que se centra en adquirir tokens de Avalanche (AVAX) que cotiza en Nasdaq. Desde la perspectiva ecológica, Avalanche actualmente se inclina más hacia el desarrollo de RWA y stablecoins.

World Chain: La "verdad" detrás de la enorme entrada de fondos, migración de tokens del equipo

World Chain se menciona aquí porque en la clasificación de entradas netas en la cadena de la última semana, WorldChain ocupó el segundo lugar, con entradas netas de 119 millones de dólares. Sin embargo, esta entrada de fondos puede no estar impulsada por los usuarios, sino que es una migración estratégica de tokens internos por parte del equipo de Worldcoin. El 22 de septiembre, la billetera del equipo de Worldcoin transfirió 110 millones de WLD desde la red principal de Ethereum, de los cuales 85 millones (111 millones de dólares) se migraron a World Chain.

A partir de los recientes cambios en los datos, se puede ver claramente que la competencia en el campo de las cadenas públicas ha entrado en una nueva etapa. Con el efecto riqueza y el funcionamiento ecológico de aplicaciones fenomenales, BSC Chain ha capturado con éxito una gran cantidad de tráfico y fondos de Solana, escenificando un "contraataque" clásico. Ethereum, por otro lado, se basa en el fuerte consenso y la base de su red para mostrar una "piedra de lastre" de estabilidad a nivel de stablecoin e infraestructura.

Al mismo tiempo, la competencia interna de Layer2 y las dificultades de crecimiento de las nuevas cadenas públicas nos dicen que este es un mercado impulsado por la iteración tecnológica y la construcción de narrativas. La posición de liderazgo de cualquier cadena pública no es permanente; solo a través de la innovación continua, la construcción de un ecosistema de desarrolladores próspero y la captura del próximo punto caliente del mercado se puede permanecer invicto en esta interminable batalla por el tráfico. El futuro sigue estando lleno de incertidumbres.