Recientemente, la discusión sobre la tokenización de activos reales (RWA) ha vuelto a cobrar impulso. Hay opiniones que consideran que RWA sigue siendo un nicho pequeño y difícil de expandir. Sin embargo, los datos objetivos presentan una imagen completamente diferente.

Según las últimas estadísticas, el tamaño del mercado de RWA no stablecoins ha alcanzado casi 28 mil millones de dólares, un crecimiento del 114% en comparación con el mismo período del año pasado. Entre ellos, el crédito privado ocupa la posición dominante, con un tamaño de aproximadamente 16 mil millones de dólares, mientras que los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas alcanzan los 7.5 mil millones y 2.4 mil millones de dólares, respectivamente. Es importante destacar que la red de Ethereum alberga más de la mitad de los activos de RWA.

Este tamaño y velocidad de crecimiento claramente han superado el ámbito de nicho. RWA se está convirtiendo en un puente importante que conecta activos físicos de billones de dólares con el mundo de blockchain. Aquellos que son escépticos al respecto probablemente lo hacen debido a un desfase de información que les lleva a un error de juicio.

Sin embargo, la dificultad fundamental de RWA no radica en la tecnología en sí, sino en los problemas legales y de propiedad. Los proyectos RWA realmente exitosos deben abordar una serie de cuestiones clave: ¿se cuenta con las licencias correspondientes? ¿Cómo se corresponde el Token con los derechos de deuda reales? ¿Cómo se garantiza la liquidez en el mercado secundario? Los llamados pools de activos RWA que dependen únicamente de mecanismos de lista blanca aún tienen un largo camino por recorrer para alcanzar las finanzas abiertas reales.

Tomando como ejemplo los Token de oro, aunque PAXG y XAUT ocupan la gran mayoría del mercado, las plataformas de préstamos principales aún no los reconocen como colateral, lo que limita severamente su utilidad.

En comparación, el proyecto Ondo muestra un enfoque más pragmático. A través de la obtención de licencias clave como TA/BD/ATS, Ondo lanzó tokens de acciones estadounidenses negociables las 24 horas y logró la integración con el mecanismo de colateral DeFi. Más importante aún, Ondo ha logrado atraer a socios de peso como Solana y BitGo, demostrando una verdadera capacidad de implementación y fortaleza en la construcción de ecosistemas.

El futuro de RWA radica en la usabilidad y la liquidez, no en narrativas vacías. Los proyectos que hablan mucho sin haber logrado una utilidad básica probablemente tendrán dificultades para encontrar su lugar en este campo de rápida evolución. La tokenización de activos reales es un proceso complejo y desafiante que requiere un esfuerzo conjunto en múltiples áreas, como la tecnología, el derecho y las finanzas. Solo al abordar verdaderamente estos problemas centrales, RWA podrá liberar su gran potencial y promover una profunda integración de la tecnología blockchain con las finanzas tradicionales.