S&P 500 sube un 11% en lo que va del año mientras los inversores esperan un fuerte tercer trimestre de las empresas

El S&P 500, que ha estado en una tendencia ascendente con un 11% acumulado en el año, ha aumentado la presión sobre las empresas estadounidenses a medida que se abre la temporada de ganancias del tercer trimestre

ContenidosExpectativas en Aumento Encuentran Incertidumbre GlobalLos Aranceles y el Gasto en IA Moldean las Perspectivas CorporativasLos Empleos, la Moneda y China Aumentan la PresiónLa paciencia de Wall Street ya está siendo puesta a prueba, y los traders insisten en que quieren ver evidencia de que las sólidas ganancias justifican el rally. Se espera que esto resulte en un modesto aumento del 7.4% en las ganancias corporativas de las empresas de EE. UU. desde mediados de agosto, según analistas de Bloomberg Intelligence. El boom de inversión en IA se ha convertido en una fuente de optimismo así como de sobrevaloración, dejando poco margen para el error.

Expectativas en Aumento se Encuentran con la Incertidumbre Global

El S&P 500 ha subido un 32% desde su mínimo de abril, pero se han planteado preocupaciones sobre los aranceles, la posible sobrevaloración en el sector tecnológico y un entorno comercial débil. El Estratega Jefe de Inversiones de CFRA, Sam Stovall, advirtió que los inversores retaliarán rápidamente ante cualquier ligera declaración incorrecta en las ganancias o direcciones. La presión ahora recae sobre las grandes empresas, con JPMorgan Chase y otros bancos gigantes listos para informar la próxima semana, seguidos por los poderosos gigantes tecnológicos que han impulsado gran parte de la recuperación del mercado.

Las tarifas y el gasto en IA moldean la perspectiva corporativa

El tema de las tensiones comerciales ha resurgido desde que el presidente Donald Trump anunció un arancel del 100% sobre las importaciones chinas y restricciones a las exportaciones de software, que entrarán en vigor el 1 de noviembre. El cambio sacudió los mercados y fue un nuevo punto de preocupación sobre la rentabilidad. Las estimaciones de los analistas de Deutsche Bank indican que las ganancias del S&P 500 habrían aumentado en un punto porcentual sin los aranceles.

Los exportadores asiáticos, que entregaron $ 1.3 billones de bienes a EE. UU. el año pasado, están haciendo frente, pero los gestores de fondos indican que la entrega acelerada ocurrió antes de que los aranceles entraran en vigencia. Los analistas en Europa han estado reduciendo sus perspectivas de ganancias, como lo indica el índice de Citigroup, que ha estado registrando un declive constante en las estimaciones desde marzo. No obstante, el gasto global en IA está en aumento. UBS pronostica un aumento del 67% en el gasto de capital en 2010 a $375 mil millones, y Société Générale afirma que la relación de gasto de capital a ventas ha alcanzado un máximo de 25 años.

Empleos, moneda y China aumentan la presión

Esto se debe a que el cierre gubernamental en curso ha retrasado cifras clave de empleo, y los inversores se han vuelto hacia las llamadas de ganancias corporativas en busca de cualquier mención de despidos. Ross Mayfield de Robert W. Baird & Co. advirtió que despidos masivos sacarían a la luz vulnerabilidades laborales más profundas y afectarían la confianza del consumidor.

Otro factor significativo son los cambios en la moneda. Los exportadores se sienten aliviados por el repunte del dólar estadounidense, pero aún está por debajo de lo que estaba en 2022. Según LPL Financial, Jeff Buchbinder señaló que el dólar más débil y las inversiones relacionadas con la IA tienen el potencial de aumentar las ganancias hasta en un 7% en el primer trimestre. Por el contrario, un euro más fuerte sigue siendo una carga para las empresas europeas, especialmente aquellas en las industrias de tecnología, salud y construcción.

El índice CSI 300 en China ha aumentado un 17% en el año actual, pero el aumento en las ganancias es bajo, del 3%. La reunión entre Trump y Xi, que se espera que tenga lugar, ahora es impredecible debido a nuevas sanciones comerciales. Sin embargo, Goldman Sachs indica que las rebajas de calificación corporativa en China no están acelerándose, ya que las operaciones de las fábricas están mejorando, lo que sugiere una recuperación lenta.

Las corporaciones están en una temporada de ganancias crítica. Los mercados ya están valorados a la perfección, y cualquier debilidad será recibida con una fuerte reacción. Los accionistas ahora están ansiosos por ver resultados que indiquen que los rendimientos del mercado para el año están en bases sólidas.