Las leyendas de las finanzas se han manifestado esta semana en todo su esplendor. Están dando entrevistas por doquier, pero el mensaje es extremadamente claro: los mercados financieros de EE. UU. están en un estado de tendencia alcista.

Primero vimos en CNBC a Paul Tudor Jones, quien dijo que se siente como si estuviéramos en 1999. Escucha aquí:

«Si algo se ve como un pato y grazna como un pato, probablemente no sea un pollo». Qué frase increíble de PTJ. Y no se equivoca.

Entonces, ¿cómo, según un conocido inversor, deberían los inversores beneficiarse de esta historia de inflación? Oro, bitcoin, Nasdaq y acciones de empresas minoristas. Así es como explicó su lógica:

Sin embargo, Paul Tudor Jones no es el único que tiene una perspectiva optimista. Jamie Dimon de JP Morgan informó a Bloomberg que estamos en un mercado alcista.

Es agradable escuchar que el director de uno de los bancos más grandes del mundo dice que la recesión no le preocupa. Dimon tiene acceso a más información que cualquier otra persona en el mundo. Sin embargo, declaró que le preocupa la inflación, que parece preocupar más a los inversores de todo el mundo, dado el reciente aumento de los precios del oro y el bitcoin.

Otro inversor legendario, Ray Dalio, declaró esta semana que, en su opinión, la proporción de oro en la cartera debería ser de alrededor del 15%. Esta es la razón por la que considera que tal distribución es correcta:

Estos inversores experimentados no hablan de oro porque creen que la inflación será baja. De hecho, el mercado de pronósticos de Polymarket muestra un 85% de probabilidad de que la inflación supere el 3%.

Pero me arriesgaré a decir que la inflación no será un problema tan serio como predicen esas leyendas. De hecho, creo que las preocupaciones sobre la inflación están muy exageradas.

Usando los mismos datos de Polymarket, se puede ver que el mercado en realidad pronostica que la inflación será de aproximadamente entre el 3% y el 3,2% en 2025.

Truflation, que prefiero para entender la inflación gracias a su infraestructura en tiempo real, muestra una inflación del 2,2%. Esta es una caída bastante grande en comparación con el indicador de Truflation del 3% o más a principios de año.

Pero, en mi opinión, la inflación no es el gráfico al que vale la pena prestar atención. Desvía completamente la atención de lo que realmente está sucediendo. Jeff Walton de Strive dio en el clavo al señalar la discrepancia entre el IPC y la masa monetaria M2.

Él dice: «En los últimos 20 años, la masa monetaria M2 ha crecido 2,5 veces más rápido que el IPC». ¿Cuál de estos indicadores te preocupa más? ¿Las cifras del IPC manipuladas y de lento crecimiento o el agregado monetario M2 que crece de forma parabólica?

Es evidente que lo último genera una gran preocupación.

Así que recuerden esto cuando escuchen a Ken Griffin y otros hablar sobre la caída significativa del dólar estadounidense este año. Aquí están los comentarios recientes de Griffin:

La caída del dólar no es causada por la inflación, sino por el hecho de que el gobierno no puede dejar de imprimir dinero. Nada valioso tiene un suministro infinito. Por lo tanto, mientras los gobiernos no dejen de imprimir dinero, el bitcoin y el oro seguirán creciendo.

Los escarabajos dorados celebran la reciente superioridad sobre el bitcoin.

Yo creo que Bitcoin espera un gran cuarto trimestre, y no me sorprendería si para finales de 2025 Bitcoin muestra un mayor rendimiento anual que el metal precioso.

Pero independientemente de los indicadores relativos, los activos basados en los principios del dinero sólido, como el oro y el bitcoin, trabajan juntos para hacer lo que los bancos centrales no han podido hacer: proteger el poder adquisitivo de las personas.

Todos debemos estar agradecidos por tener estas dos opciones.