La Comisión de Servicios Financieros interviene en la liquidación de Tether... Bithumb "apoyará la totalidad de las pérdidas"

El intercambio de criptomonedas surcoreano Bithumb ha anunciado que compensará completamente a los usuarios que sufrieron pérdidas debido a liquidaciones forzadas en su servicio de préstamos Tether (USDT). El 11, cuando el mercado de criptomonedas colapsó tras la declaración del presidente de EE. UU. Donald Trump sobre la imposición de aranceles del 100% a China, Bithumb experimentó liquidaciones forzadas debido a la falta de liquidez en sus productos de préstamos, lo que provocó que el precio del USDT se disparara a 5,570 won en un momento. A medida que las quejas de los inversores que fueron liquidado forzosamente debido a este aumento anómalo comenzaron a llegar, el Servicio de Supervisión Financiera comenzó a evaluar la situación el 13, inmediatamente después del fin de semana, para determinar si había algún problema con el proceso de liquidación de Bithumb. Bithumb luego anunció su plan de compensación esa misma noche.

La liquidación de USDT Domino lleva a quejas de inversores… Bithumb: “Compensación total por pérdidas”

Bithumb anunció alrededor de las 10:30 PM del 13 que “Hemos reconocido que se activaron reembolsos automáticos en el servicio de préstamos de monedas debido a rápidas fluctuaciones del mercado” y que “Planeamos apoyar completamente las pérdidas de los miembros que sufrieron daños como resultado.”

El 11 de este mes, el precio de USDT en Bithumb se disparó a 5,755 won en un momento. Ahora ha caído al rango de 1,500 won, pero había aumentado a más de tres veces su precio habitual en un corto período.

USDT es una stablecoin cuyo valor de activo está vinculado a 1 dólar. En un mercado de criptomonedas bajista, los inversores tienden a vender sus participaciones en Bitcoin y a mantener stablecoins en su lugar. Sin embargo, la magnitud suele ser limitada. De hecho, cuando USDT alcanzó 5,755 won en Bithumb, se estaba negociando a 1,650 won y 1,670 won en Upbit y Coinone, respectivamente. En mercados globales como los Estados Unidos, estaba alrededor de 1,554 won a $1.083. Esto ha llevado a críticas en la industria de que representa un ejemplo claro de cómo el precio de las stablecoins, que se supone que son estables, puede fluctuar drásticamente.

El mercado cree que el 'servicio de préstamos USDT' de Bithumb agravó el problema. El servicio de préstamos de Bithumb paga automáticamente los préstamos cuando el valor de la criptomoneda supera un cierto nivel. Por ejemplo, si un inversor pidió prestado USDT con una tasa de reconocimiento de colateral del 85%, la liquidación comenzaría si el precio de mercado sube alrededor del 11%. Un experto de la industria explicó: “A medida que subía el precio de Tether, algunos préstamos de inversores fueron liquidadas forzosamente, y este proceso se repitió, haciendo que el precio de USDT se acercara a 6,000 won.”

Captura de pantalla del aviso de Bithumb

Los inversores han expresado su insatisfacción, afirmando que sufrieron pérdidas colaterales no intencionadas debido a liquidaciones forzadas. Un inversor argumentó: “Es un comercio injusto determinar el estándar de liquidación únicamente basado en el precio de Bithumb, que mostró una anomalía, sin comprobar la diferencia de precio con otros intercambios nacionales.” Un funcionario de la Comisión de Supervisión Financiera dijo: “Hemos recibido numerosos informes y consultas de los inversores” y “Planeamos examinar si hubo algún problema con los procedimientos internos de Bithumb durante el proceso de liquidación.”

A medida que la Servicio de Supervisión Financiera comenzó a evaluar la situación, Bithumb anunció su plan de compensación a través de un aviso por la tarde. Bithumb se disculpó por “los inconvenientes causados a algunos usuarios de intercambio debido al rápido aumento en los precios de USDT desde las 6:22 AM hasta las 6:25 AM del día 11” y declaró que “Compensaremos las pérdidas de los miembros que experimentaron transacciones a precios superiores al precio más alto en otros intercambios (1,700 won) durante el proceso de reembolso automático de USDT.”

Estabilidad de la Stablecoin Bajo Scrutinio… Se Necesita un 'Market Maker'

El incidente en el que los precios de Tether (USDT) se triplicaron más de tres veces en Bithumb debido a liquidaciones en cadena es notable no solo como un problema de intercambio, sino también porque podría sacudir la credibilidad de los stablecoins mismos. Demuestra que las monedas vinculadas a 1 dólar pueden ver comprometida su estabilidad debido a desequilibrios momentáneos entre la oferta y la demanda y a los entornos de intercambio. Particularmente en el mercado doméstico de activos virtuales, que está a punto de introducir stablecoins basados en won, la distorsión de precios de los stablecoins podría ser un veneno fatal para la expansión del mercado. Kim Byung-joon, un investigador de Dispreads, dijo: “Si se emiten stablecoins basados en won en el futuro y se apoyan los servicios de préstamos, podría ocurrir el mismo fenómeno que en Bithumb” y añadió: “Es necesario facilitar el acceso a la emisión de stablecoins basados en won y fortalecer la liquidez para prevenir la formación de altos premios a corto plazo.”

Imagen de Tether. Reuters Yonhap News

También hay argumentos a favor de la necesidad de un sistema de creadores de mercado para expandir la liquidez. Los creadores de mercado juegan un papel en el aumento de la liquidez del mercado al presentar constantemente precios de compra y venta apropiados para artículos específicos. En el mercado global de criptomonedas, empresas de creación de mercado como Wintermute apoyan el suministro de liquidez y la estabilización de precios. Bolsas como Coinbase también han introducido métodos sistemáticos de gestión de liquidez, como proporcionar incentivos para pares de negociación con baja liquidez. Sin embargo, en Corea, debido a la ausencia de un sistema de creadores de mercado, hay preocupaciones de que incluso las actividades legítimas de creación de mercado puedan ser malinterpretadas como manipulación de precios, limitando tales actividades.

Kim Min-seung, jefe del Centro de Investigación Korbit, enfatizó: “Así como el precio del USDT subió debido a desequilibrios momentáneos entre la oferta y la demanda, la misma situación podría ocurrir fácilmente con las stablecoins basadas en won” y agregó: “Para prevenir esto, los creadores de mercado necesitan ser institucionalizados en el mercado de criptomonedas nacional.”