¿Puede Adidas dar un giro a su situación?

Puntos clave

• Las acciones de Adidas se desplomaron un 11% el 30 de julio tras un informe de ganancias decepcionante del segundo trimestre.
• La acción no logró recuperarse durante agosto.
• La empresa deportiva podría reorientar su prioridad hacia las zapatillas de running para impulsar sus ingresos.

Los aranceles han afectado a las empresas textiles en todo el mundo, y Adidas no es la excepción. Sus acciones han caído un 21% en 2025 hasta el cierre del mercado el 2 de septiembre, tras un decepcionante informe de ganancias del segundo trimestre presentado el 30 de julio. Sin embargo, el fabricante alemán de calzado podría tener un plan para revertir esta situación.

El impacto de los aranceles se hace notar

En su informe trimestral del 30 de julio, el CEO de Adidas, Bjørn Gulden, reveló que la compañía sufrió un golpe multimillonario en euros durante el segundo trimestre debido a los recientes aranceles estadounidenses a las importaciones implementados por el presidente Donald Trump. La empresa teme que podría enfrentar costos relacionados con aranceles de hasta 200 millones de euros (232 millones de dólares) durante el resto de 2025, equivalente al 3,4% de sus 5.950 millones de euros (6.900 millones de dólares) en ingresos del segundo trimestre. Aun así, Adidas se muestra optimista de que será “líder en todos los mercados” excepto en Norteamérica.

Gulden también advirtió que los precios de los bienes de consumo podrían aumentar en general en EE.UU. debido a los aranceles. Aunque Trump extendió las moratorias arancelarias con China, otras pausas expiraron después del 1 de agosto, incluidas las de Vietnam e Indonesia, los dos países que suministran a Adidas la mayor parte de sus productos.

Irónicamente, China fue una vez el principal fabricante de la marca antes de que comenzara a pivotar hacia Vietnam en la última década. Si el arancel propuesto del 46% sobre los bienes importados de Vietnam sigue vigente, podría tener un gran impacto en Adidas, así como en los negocios de otras empresas de ropa que obtienen sus productos de ese país.

La compañía enfrentó una caída del 18% en el precio de sus acciones en julio, su peor mes de rendimiento este año. Después de eso, su precio cayó a $95,35 el 6 de agosto, el precio más bajo de 2025. A este ritmo, Adidas está en peligro de alcanzar su precio más bajo desde octubre de 2023, ya que existe incertidumbre entre los inversores y la propia empresa debido a preocupaciones sobre aranceles y ventas.

¿Las zapatillas de running salvarán las acciones de Adidas?

Adam Cochrane, analista de Deutsche Bank AG, describió recientemente las zapatillas de running como la categoría más “emocionante” de calzado para el crecimiento del mercado. Espera que Adidas y la marca alemana Puma redirijan su enfoque hacia esta categoría debido a la demanda cada vez mayor, ya que ofrecen comodidad y estilo. Adidas ya ha cumplido con esas predicciones, habiendo lanzado dos zapatillas de running este año: las Adizero Adios Pro 4 en enero y las Adidas Boston 13 en mayo.

Al igual que Adidas, Puma ha sufrido graves pérdidas este año. Informó una disminución del 2% en las ventas en su informe de ganancias del segundo trimestre el 31 de julio. También redujo sus perspectivas para el resto de 2025 en comparación con su predicción del primer trimestre. Los precios de las acciones estadounidenses de la marca han caído aproximadamente un 50% este año.

En espera

Con los aranceles que probablemente seguirán presionando las importaciones a Estados Unidos, los inversores estarán atentos para ver si Adidas aumenta los precios para los consumidores. Una vez que entiendan cómo planea Adidas gestionar el mayor costo de hacer negocios en Estados Unidos, podrán tomar una decisión más informada sobre el valor a largo plazo de la acción en su cartera. Pero por ahora, los inversores deberían esperar al próximo informe de ganancias antes de comprar acciones.

¡Qué desastre con estos aranceles! Personalmente, me preocupa que Adidas esté tan expuesta a los caprichos políticos de Trump. ¿200 millones en costos adicionales? No me extraña que la acción esté en caída libre. Y encima, su gran apuesta por Vietnam ahora les está explotando en la cara con ese arancel del 46%.

Las zapatillas de running podrían ser una tabla de salvación, pero ¿realmente compensarán todo el daño? Dudo que dos modelos nuevos sean suficientes cuando toda la estructura de costos de la empresa está tambaleándose. Mejor mantener el dinero alejado de Adidas hasta ver cómo manejan esta crisis.