DocuSign alcanza ingresos de $801 millones en el segundo trimestre

DocuSign (NASDAQ:DOCU) presentó los resultados del segundo trimestre fiscal 2026 el 4 de septiembre, con ingresos de $801 millones, un aumento del 9% interanual, y facturación de $818 millones, un incremento del 13% interanual, mientras lograba un margen operativo no-GAAP del 30%. El trimestre mostró avances notables en la Gestión Inteligente de Acuerdos (IAM) basada en IA, expansión internacional y penetración empresarial, reforzando el enfoque de la dirección en un crecimiento rentable sostenido y retornos de capital para los accionistas.

La aceleración de facturación impulsa el impulso empresarial de DocuSign

Mientras aceleraba el crecimiento de facturación al 13% interanual, la compañía también logró una mayor retención neta en dólares del 102% y un aumento en el tamaño promedio de los acuerdos, impulsado por mejoras en la retención bruta y renovaciones anticipadas sólidas. Los ingresos internacionales representaron el 29% del total, creciendo un 13% interanual.

“Los resultados comerciales del segundo trimestre superaron nuestras expectativas. Los ingresos fueron de $801 millones, un 9% más que el año anterior, y la facturación fue de $818 millones, un 13% más. El rendimiento del segundo trimestre se aceleró y representó uno de nuestros trimestres de mayor crecimiento en los últimos dos años, con fundamentos mejorados en clientes de eSignature y CLM, y una creciente contribución de la demanda de IAM.”

– Allan C. Thygesen, CEO

Esta combinación de crecimiento en ingresos y rentabilidad —junto con una disciplinada devolución de capital mediante recompra de acciones— demuestra fortaleza en la ejecución y señala mayores retornos para inversores, especialmente porque la mejora en facturación y retención neta indican una mejor salud de clientes y expansión sostenible en segmentos de mayor valor.

La adopción de IAM se acelera junto con el liderazgo empresarial y de IA

Se prevé que IAM alcance un porcentaje de bajo doble dígito de la cartera de suscripciones de la empresa para fin de año, con más del 50% de los representantes de cuentas empresariales cerrando al menos un acuerdo IAM y clientes Fortune 1000 como Sensata Technologies y T-Mobile adoptando gestión avanzada del ciclo de vida de contratos (CLM) y análisis impulsados por IA. El reciente lanzamiento de funciones potenciadas por IA como DocuSign Navigator, preparación de acuerdos y gestión de usuarios SCIM refuerza la diferenciación del producto.

El impulso ascendente de IAM y la creciente penetración en cuentas empresariales, junto con la integración avanzada de IA, crean una diferenciación competitiva significativa, amplían las oportunidades abordables y refuerzan la tesis de la empresa como líder emergente en el espacio de acuerdos digitales y análisis de contratos.

La disciplina operativa mantiene altos márgenes durante la migración a la nube

El margen bruto no-GAAP se mantuvo estable en 82%, a pesar de los continuos costos de migración a la nube que representan un obstáculo de aproximadamente 100 puntos básicos interanual y una caída temporal en el margen operativo debido a cambios en la combinación de compensación y beneficios puntuales del año anterior. La empresa mantuvo una sólida posición de efectivo con $1.1 mil millones y sin deuda, continuando con contrataciones medidas e invirtiendo en excelencia comercial e I+D para la escalabilidad de IAM.

La persistente alta rentabilidad incluso frente a obstáculos de margen destaca la resiliencia del modelo de negocio de DocuSign, respaldando más inversiones y retornos de capital mientras restringe temporalmente la expansión incremental del margen no-GAAP hasta que disminuyan las presiones de costos de migración a la nube.

Mirando hacia adelante

La dirección proyecta ingresos de $804 millones a $808 millones para el tercer trimestre (punto medio de crecimiento del 7% interanual) e ingresos anuales de $3.189 mil millones a $3.201 mil millones para el año fiscal 2026, con facturación prevista de $3.325 mil millones a $3.355 mil millones. El margen operativo no-GAAP se estima entre 28% y 29% para el tercer trimestre y entre 28.6% y 29.6% para todo el año, mientras que el margen bruto no-GAAP enfrenta un obstáculo de aproximadamente un punto porcentual por la continua migración a la nube, que se espera disminuya a partir del próximo año fiscal. La empresa reiteró que los clientes de IAM están en camino de contribuir un porcentaje de bajo doble dígito de la cartera de suscripciones para fin de año y enfatizó su continuo enfoque en retornos de capital mediante recompras oportunistas de acciones.

Personalmente, me sorprende que con todas las dificultades que enfrenta la empresa por la migración a la nube, aún mantenga márgenes tan saludables. Sin embargo, me preocupa que el crecimiento proyectado de solo 7% para el próximo trimestre podría decepcionar a los inversores que buscan mayor aceleración tras estos resultados positivos.