Conversaciones secretas sugieren ETFs de XRP y Dogecoin más cerca que nunca

La carrera por estandarizar cómo las bolsas estadounidenses listan ETFs cripto al contado parece estar entrando en su fase final, con ajustes coordinados pero discretos en las normativas que podrían desbloquear productos de activos individuales más allá de bitcoin y ether—principalmente XRP y Dogecoin.

En X, Nate Geraci, presidente de The ETF Store, captó el sentimiento entre emisores y bolsas: “Las principales bolsas continúan trabajando discretamente con la SEC entre bastidores sobre estándares de listado genéricos para ETFs cripto al contado… Dadas las fechas límite finales en las solicitudes existentes, es razonable esperar que esto esté implementado a principios de octubre. Entonces se abrirán las compuertas para los ETFs cripto.”

¿Por qué los ETFs de XRP y Dogecoin están más cerca que nunca?

Lo que ha cambiado no es una orden llamativa de la Comisión, sino la convergencia metódica de tres bolsas nacionales—Cboe BZX, NYSE Arca y Nasdaq—hacia estándares de listado genéricos (GLS) casi armonizados para Acciones de Fideicomiso Basadas en Commodities. Sus propuestas permitirían que ETPs calificados—incluidos aquellos que mantienen “commodities de activos digitales”—se listen sin aprobaciones específicas 19b-4 cada vez, siempre que cumplan criterios prescriptivos y las bolsas mantengan vigilancia robusta.

Una edición técnica clave en las presentaciones es cómo se define el término “commodity”. Greg Xethalis, Consejero General de Multicoin Capital, reveló hoy las conversaciones secretas vía X: “CBOE BZX, NYSE y NASDAQ presentaron hoy enmiendas a sus Estándares de Listado Genéricos para ETPs de Acciones de Fideicomiso Basadas en Commodities. Las enmiendas principalmente abordan una edición técnica para eliminar ‘commodities excluidos’ de la definición de ‘commodity’ en los GLS”, un movimiento que evita la inclusión accidental de instrumentos como índices de tasas de interés o divisas bajo la categoría de “commodity excluido” de la Ley de Intercambio de Commodities.

Igualmente importante es la prueba de maduración del mercado de futuros que muchos ven como la “rampa de acceso” para nuevos productos al contado. La propuesta de Cboe requiere que, entre otros caminos, el activo subyacente respalde un contrato de futuros que haya estado disponible para negociación en un Mercado de Contratos Designado durante al menos seis meses y que la bolsa tenga un acuerdo de vigilancia compartida con ese DCM.

Solicitudes de ETF en espera

Con ese telón de fondo, los expedientes de XRP y Dogecoin ya están avanzados en el proceso 19b-4—por lo que las reglas de listado estandarizadas que lleguen a fines de septiembre o principios de octubre coincidirían casi perfectamente con varias fechas límite estatutarias finales:

Para XRP, varias presentaciones separadas ilustran el ritmo. En Nasdaq, el CoinShares XRP ETF se publicó en el Registro Federal el 25 de febrero de 2025, con procedimientos instituidos el 29 de mayo y el período de acción extendido nuevamente el 21 de agosto; según los plazos de la Ley de Intercambio, la fecha límite de 240 días cae el 23 de octubre de 2025.

En NYSE Arca, Grayscale XRP Trust llegó al Registro el 20 de febrero de 2025; la SEC señaló el día 180 como el 19 de agosto, situando la fecha límite de 240 días el 18 de octubre de 2025. El Canary XRP Trust de Cboe BZX entró en la cola con publicación el 25 de febrero de 2025, también apuntando al 23 de octubre de 2025 como fecha límite.

Para Dogecoin, múltiples propuestas proporcionan puntos de referencia similares. El ETF Bitwise Dogecoin en NYSE Arca se emitió el 17 de marzo de 2025, estableciendo una fecha límite de 240 días para el 12 de noviembre de 2025. En Nasdaq, la notificación del ETF 21Shares Dogecoin se publicó el 19 de mayo de 2025, lo que implica una fecha límite del 14 de enero de 2026.

En conclusión: si la SEC aprueba los estándares de listado genéricos según el cronograma que la industria ahora espera, el calendario se alinea perfectamente con las fechas límite de XRP del 18-23 de octubre—y la continuación de Dogecoin el 12 de noviembre—creando exactamente la ventana de “compuertas abiertas” que Geraci describió.

Al momento de publicación, XRP cotizaba a $2.36.