¿Qué realmente le pasó a Kadena - dentro de un colapso que nadie vio venir?

¿Qué salió mal dentro de Kadena — la blockchain diseñada por Wall Street que intentó superar a Bitcoin pero colapsó bajo su propio peso?

Resumen

• Kadena, una vez una blockchain de miles de millones de dólares fundada por exingenieros de JPMorgan, cerró abruptamente sus operaciones citando condiciones de mercado insostenibles.
• El token (KDA) se desplomó más del 75% en pocas horas, provocando deslistados en los intercambios y pánico entre los inversores.
• Surgieron alegaciones de venta en corto por parte de insiders y mala conducta, aunque no se ha verificado ninguna evidencia.
• La red sigue funcionando bajo el control de la comunidad, pero su futuro sigue siendo incierto sin liderazgo ni financiación.

Tabla de Contenidos

• El día que Kadena se volvió oscuro
• La visión que nunca escaló
• Las alegaciones nublan los últimos días de Kadena
• Indignación, tristeza y un destello de esperanza

El día que Kadena se apagó

El colapso de Kadena marca uno de los finales más abruptos en la historia reciente de las criptomonedas. El 21 de octubre, el equipo detrás de Kadena anunció que “cesaría toda actividad comercial y mantenimiento activo de inmediato”, citando difíciles condiciones del mercado y una incapacidad para mantener las operaciones.

El anuncio provocó una rápida caída en el valor de mercado de Kadena's (KDA), ya que el token cayó de $0.225 a casi $0.056 en cuestión de horas, borrando más del 75% de su precio y dejando el futuro del proyecto incierto.

Los intercambios centralizados pronto comenzaron a eliminar KDA y a suspender depósitos, con varios planeando eliminar pares de comercio para el 29 de octubre.

Kadena fue fundada por los exingenieros de blockchain de JPMorgan Stuart Popejoy y Will Martino. Su objetivo era crear un sistema de prueba de trabajo escalable que mantuviera la seguridad a nivel de Bitcoin mientras soportaba contratos inteligentes.

La red fue construida sobre un marco conocido como Chainweb, donde múltiples cadenas funcionan en paralelo y comparten seguridad para mejorar el rendimiento de las transacciones.

El diseño atrajo la atención temprana de desarrolladores institucionales e inversores minoristas. En su punto máximo en 2021, el token KDA se negociaba por encima de $27.60, y el proyecto alcanzó una capitalización de mercado de varios miles de millones de dólares antes de colapsar un 99.8% hasta alrededor de $0.06 a partir del 23 de octubre.

La reacción de la comunidad ante el cierre ha estado dividida. Muchos usuarios expresaron incredulidad, ira y decepción, con algunos calificando el evento de “salida” en lugar de una entrega planificada.

Sin embargo, la blockchain de Kadena continuará funcionando. El equipo declaró que “los mineros independientes y los desarrolladores de la comunidad mantendrán la red activa,” con un binario final de nodo que se lanzará para el mantenimiento continuo sin la participación de la empresa.

También confirmaron que quedan por distribuir más de 566 millones de KDA como recompensas por minería hasta 2139, mientras que alrededor de 83.7 millones de tokens se desbloquearán para noviembre de 2029.

Esa afirmación significa que la red sobrevivirá en estructura, pero no necesariamente en propósito. Kadena ahora funciona como una cadena de prueba de trabajo sin su empresa fundadora, liderazgo o financiación.

La visión que nunca se escaló

Kadena se lanzó a principios de 2019 y se puso en funcionamiento en mainnet alrededor de 2020, presentándose como una blockchain escalable de prueba de trabajo capaz de ejecutar contratos inteligentes a través de su diseño de cadena trenzada.

El proyecto tenía como objetivo resolver los cuellos de botella de rendimiento que se observaban en las primeras redes y establecerse entre los principales contendientes de capa 1 de esa época.

A pesar de su ambición técnica, varias debilidades se hicieron evidentes con el tiempo. La arquitectura de Kadena ofrecía un fuerte rendimiento teórico y seguridad, pero no logró traducir eso en una adopción significativa en el mundo real.

Los protocolos de finanzas descentralizadas de la red nunca lograron la liquidez ni el compromiso de los usuarios requeridos para crear un ecosistema autosostenible. Según DeFi Llama, el valor total bloqueado en Kadena alcanzó un máximo de alrededor de $11 millones en agosto de 2022 y cayó a aproximadamente $128,000 para octubre de 2025.

Otro problema fue la identidad. Redes competidoras como Ethereum (ETH) y Solana (SOL) lograron construir comunidades de desarrolladores fuertes, verticales de aplicación distintas y efectos de red claros.

Kadena, en contraste, se mantuvo como una plataforma de propósito general sin un nicho definido. Los analistas a menudo la describían como “una novedad técnica sin ajuste producto-mercado”, una condición que limitaba la tracción a largo plazo.

Mientras tanto, el entorno cripto evolucionó rápidamente. Las redes de capa 2, las arquitecturas modulares y los rollups comenzaron a dominar la conversación sobre escalabilidad, atrayendo la atención de inversores y desarrolladores hacia ecosistemas que ofrecen mejor composabilidad y liquidez.

Ahora hay más de 100 rollups y más de 200 cadenas soberanas en funcionamiento, sin embargo, la mayoría lucha por atraer incluso 2,000 usuarios diarios. El espacio se ha saturado con redes que ven poco uso real, y Kadena gradualmente perdió tanto atención como capital a medida que la actividad se desplazó a otros lugares.

La economía de token y la gobernanza complicaron aún más las cosas. El largo cronograma de emisión del proyecto creó una presión de suministro continua mientras la demanda se debilitaba. El desarrollo y la gobernanza permanecieron concentrados dentro de la organización central en lugar de en una comunidad descentralizada.

En un intento por recuperar impulso, Kadena anunció un programa de subvenciones de $50 millones en mayo de 2025 para financiar proyectos de Chainweb EVM y tokenización. También lanzó varias actualizaciones de protocolo, incluidas las versiones 2.27, 2.28 y 2.29 entre febrero y mayo de 2025.

Sin embargo, estos esfuerzos no lograron cambiar la realidad en la cadena. La actividad de los desarrolladores permaneció mínima, la participación de los usuarios fue baja y la liquidez casi inexistente, dejando la red expuesta al eventual shock del mercado que siguió.

Las alegaciones oscurecen los últimos días de Kadena

El colapso de Kadena ha desencadenado una creciente ola de especulaciones y acusaciones dentro de la comunidad cripto. Varios traders y autoproclamados denunciantes afirman que ciertos miembros de la organización Kadena podrían haberse beneficiado de la caída del proyecto.

Una publicación ampliamente compartida alegaba que “los empleados de Kadena [were] fueron sorprendidos in fraganti acortando su propio token $KDA con apalancamiento justo antes de anuncios importantes,” afirmando ganancias “en decenas de millones” en múltiples intercambios. Sin embargo, estas afirmaciones siguen sin ser verificadas.

La especulación sobre el comportamiento interno se intensificó después de que los datos de negociación parecieron alinearse con los movimientos importantes del mercado a principios de octubre. Alrededor del 10 de octubre, el mercado cripto más amplio cayó bruscamente tras los nuevos anuncios de tarifas del presidente Trump, lo que provocó una venta masiva de activos de riesgo.

Bitcoin (BTC) cayó casi un 12% en dos días, mientras que varios altcoins perdieron más del 50%. El token de Kadena bajó de aproximadamente $0.38 a $0.08, ocupando un lugar entre las pérdidas más pronunciadas en proyectos de mediana capitalización.

Según un analista, “los liquidan por todo … durante casi dos semanas fingen que todo está bien, mientras abren enormes cortos con apalancamiento … publican sobre la cesación de operaciones … lo recuperan todo.”

La situación ya ha llevado a amenazas de acciones legales. Una publicación de Kaddex, uno de los principales proyectos del ecosistema de Kadena, anunció planes para organizar una demanda colectiva contra los directores de Kadena, acusándolos de “comportamiento irresponsable” y conducta en el mercado.

Indignación, dolor y un destello de esperanza

Las consecuencias del cierre de Kadena se han desarrollado como una mezcla de indignación y reflexión. A través de las plataformas sociales, los poseedores de larga data han expresado una profunda frustración y enojo.

Un usuario escribió: “He estado manteniendo este maldito proyecto durante años, solo para que ellos se deshagan de todos. Estos tipos deberían ser encarcelados.”

Otro comentó: “Una parte de mí acaba de morir esta noche. Después de todos estos años $Kadena fue solo una estafa como cualquier otra s**tcoin de tipo rugpull.”

“Tú realmente estafaste a todos los que invirtieron en ti y luego ni siquiera activaste los comentarios para el anuncio. Clásico,” añadió otro usuario frustrado.

En medio de la ira, algunas figuras de la industria han pedido calma y continuidad. Daniel Keller, cofundador del proyecto Flux y uno de los primeros socios del ecosistema de Kadena, emitió una declaración pública reafirmando el compromiso de su equipo con la red.

Él declaró que Flux seguiría apoyando el “ecosistema Kadena y su comunidad”, brindando “orientación técnica y de billetera” mientras ayuda a dar forma a “un proyecto completamente impulsado por la comunidad.”

Keller agregó que Flux sigue guiado por “descentralización, transparencia y colaboración,” y ayudaría a establecer la Fundación Kadena para sustentar las operaciones de la red.

Si esta muestra de apoyo llevará a un verdadero renacimiento sigue siendo incierto. Si los mineros, desarrolladores y tenedores restantes pueden organizarse de manera efectiva, Kadena podría perdurar como una cadena liderada por la comunidad, similar a cómo Terra Classic sobrevivió después de su colapso.

Sin embargo, el daño económico, la pérdida de reputación y la falta de apoyo institucional hacen que una recuperación así sea altamente incierta.