¿El final del bull run necesariamente viene acompañado de una celebración generalizada?

No necesariamente.

Abriendo la historia de precios de Bitcoin: la locura de 2017 efectivamente terminó en un clima de euforia, el rebote de 2019 también siguió un guion similar. Pero ¿qué pasa con 2021? El mercado se fue apagando gradualmente entre dudas, malas noticias regulatorias y controversias ambientales, sin la locura que se imaginaba.

Este fenómeno me hizo darme cuenta de que, cuanto más maduro es el mercado, más ocultos son los puntos de inflexión.

Mira el oro y lo sabrás. Este es un mercado consolidado que reúne a bancos centrales, instituciones de inversión y pequeños inversores, y su cambio entre alcistas y bajistas nunca es drástico. Antes de los picos en 1980 y 2011, el precio del oro se mantuvo en niveles altos durante 400 a 500 días. Además, este ciclo de consolidación se está alargando.

Siguiendo esta regla, si el oro realmente quiere completar su formación de techo en esta ronda, probablemente necesite de 500 a 600 días de consolidación lateral.

¿Y qué hay de Bitcoin? Se aprobó el ETF, los compradores a nivel nacional han entrado, y los fondos institucionales siguen fluyendo. La estructura de los participantes está siendo reestructurada. En comparación con el ciclo de 2021-2022, es muy probable que el proceso de formación del próximo pico del bull run se alargue más.

¿Cuáles son las señales de un posible máximo a corto plazo que se muestran en el mercado ahora? Podría ser solo el comienzo de un largo proceso de formación de un techo. La verdadera reversión cíclica aún necesita tiempo para confirmarse lentamente.