El gobernador del Banco de Japón, Ueda, acaba de Soltar una nota de advertencia en la reunión del Consejo de Política Económica y Fiscal que ha puesto a los mercados en ebullición. ¿Su punto principal? Mantener la política monetaria demasiado laxa durante demasiado tiempo podría en realidad salir mal para alcanzar ese estable objetivo de inflación del 2% que todos han estado persiguiendo.

Esto importa más de lo que piensas. Japón ha estado luchando contra la deflación durante décadas, y ahora Ueda sugiere que el ciclo de flexibilización prolongada podría crear nuevas complicaciones. La ironía no se le escapa a los traders: después de años de política ultra acomodaticia, el BOJ ahora está preocupado de que más de la misma medicina podría envenenar al paciente.

Para aquellos que observan los flujos de liquidez global, esto señala posibles cambios en la política por delante. El yen ha estado por todas partes últimamente, y comentarios como estos de Ueda tienden a mover los mercados rápidamente. Si él sigue adelante con movimientos de ajuste reales sigue siendo la pregunta del millón de dólares, pero el cambio en el mensaje es muy claro.