¿Qué tan profundo es el agua del mercado recientemente? Muchas personas todavía están haciendo el "sueño de comprar la caída", sin saber que una gran cantidad de alts está viviendo una prueba de vida o muerte: no es tan simple como una caída del 50%, sino que podría desaparecer directamente de la lista de transacciones.

Después de rastrear el mercado durante ocho años, debo decir una verdad: el nivel de peligro en este ciclo de caída es superior al de 2013, 2017 y 2021. ¿Por qué? Porque las reglas del juego han cambiado por completo. En años anteriores, los equipos de los proyectos podían controlar el ritmo, financiar y hacer subir el precio a su antojo; luego, los creadores de mercado comenzaron a tomar el control de la narrativa; ¿y ahora? Las plataformas de intercambio controlan directamente el mercado primario y secundario, y los equipos de los proyectos se han convertido en meros "trabajadores", sin dinero ni motivación. ¿Proteger el precio? Ni pensarlo.

Lo que es aún más preocupante es la situación que he encontrado recientemente: muchos proyectos están vendiendo locamente sus propios tokens a precios de 40-60%. No estás leyendo mal, incluso los "padres" están liquidando y huyendo, ¿qué futuro puede tener esta moneda? Los creadores de mercado son aún más extremos: con una mano recogen silenciosamente los tokens en circulación y con la otra abren posiciones cortas en contratos para cubrirse. ¿La supuesta "reacción técnica"? Solo es una cortina de humo para su retirada. La última vez que vi este tipo de operación fue justo antes del colapso de Luna en 2022.

Muchas personas todavía tienen la fantasía de «acumular alts a largo plazo y esperar a que se recuperen». ¡Hermano, los tiempos han cambiado! Ahora ya no es el período salvaje en el que «comprar cualquier moneda poco conocida podía hacerte despegar». El cambio estructural del mercado ha hecho que la gran mayoría de los proyectos de alts no puedan soportar este invierno.

Dicho de manera dura: para este tiempo el próximo año, es posible que la mitad de los tokens en tu lista de posiciones no puedan siquiera mostrar gráficos. No es una advertencia exagerada, el mercado está filtrando de la manera más cruel los "activos verdaderamente valiosos".