Bitcoin cae por debajo de los niveles de coste base del ETF

Fuente: CoinTribune Título original: Bitcoin Dips Below ETF Cost-Basis Levels Enlace original: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-dips-below-etf-cost-basis-levels/ Bitcoin acaba de alcanzar los 86,000 dólares, un umbral decisivo que coloca al activo en el centro de una zona a la que varios analistas llaman “max pain” (dolor máximo). En un clima de tensión monetaria, esta caída alimenta los temores de una capitulación institucional inminente.

En resumen

• Bitcoin retrocede a 86,000 dólares, cruzando un umbral técnico sensible que alerta a los analistas.
• Esta caída acerca a BTC a una zona crítica entre 84,000 y 73,000 dólares, llamada “max pain”.
• Estos niveles corresponden a los costes de adquisición de los principales ETFs institucionales, con mayor riesgo de ventas masivas.
• La incertidumbre sobre la próxima decisión de la Reserva Federal aumenta la presión sobre el mercado cripto.

Bitcoin entre 84,000 y 73,000 dólares: una zona de máxima tensión

La reciente corrección de Bitcoin hasta 86,000 dólares lo acerca peligrosamente a lo que algunos analistas llaman una zona de “max pain”.

Para André Dragosch, jefe de investigación en Bitwise Europe, esta zona pivotal se encuentra entre los 84,000 dólares, el coste medio de adquisición de un ETF institucional importante, y los 73,000 dólares, correspondiente a una gran tesorería corporativa de Bitcoin.

"La zona de max pain está situada entre dos niveles de coste medio de adquisición de capital: "$84,000 para un ETF institucional importante, y unos $73,000 para una tesorería corporativa de Bitcoin", explicó.

Estos niveles técnicos clave conllevan un mayor riesgo de ventas masivas si el mercado continúa su caída. Aquí están los puntos principales a tener en cuenta sobre esta zona crítica:

• $84,000: nivel de compra medio de un ETF institucional importante de Bitcoin. Al acercarse a este umbral, los inversores institucionales comienzan a reconsiderar sus posiciones, aumentando el riesgo de recompras masivas;

• $73,000: precio medio de adquisición de una tesorería corporativa de Bitcoin, una empresa muy expuesta a la volatilidad de BTC. Si se alcanza este umbral, podría aumentar la presión sobre las acciones y el mercado;

• Dragosch cree que podría materializarse un ciclo de mínimos en esta zona, indicando una forma de limpieza forzada de posiciones demasiado optimistas;

• La entrada en este rango podría empeorar la nerviosidad de los poseedores de ETF y desencadenar una espiral de liquidaciones, o desacoples típicos de periodos de capitulación.

Esta “zona de max pain” refleja una especie de umbral psicológico para los grandes actores del mercado. Si se rompiera de manera sostenible, podría marcar un suelo técnico pero también poner a prueba la resistencia de la demanda institucional. Por ahora, el mercado se mueve al borde de esta zona en un ambiente de tensión extrema.

Una conjunción preocupante

Mientras la tensión en torno a los niveles técnicos es palpable, se ve agravada por señales preocupantes en el lado del flujo de capital.

Un importante ETF de Bitcoin registró su peor día de salida neta el martes pasado, con retiros de $523 millones. Este movimiento encaja en una tendencia general: las salidas netas acumuladas en todos los ETFs de Bitcoin al contado alcanzaron los 3,3 mil millones de dólares en un mes, alrededor del 3,5% del total de activos bajo gestión.

Esta dinámica se ve agravada por la situación de ciertas tesorerías corporativas de Bitcoin, cuyo valor neto de activos (NAV) ha caído por debajo de 1. En otras palabras, el mercado valora ahora sus acciones por debajo del valor de bitcoin que representan, señalando una desconfianza marcada y una disminución gradual de la liquidez.

A esto se suma la incertidumbre macroeconómica. Después de que un cierre gubernamental retrasara datos clave de empleo, la próxima reunión de la Reserva Federal en diciembre será decisiva. Así, la probabilidad de una bajada de tipos ha bajado al 41,8%, dejando el riesgo de un status quo monetario que podría prolongar la tensión en los mercados de riesgo.

En este contexto, las perspectivas a corto plazo para bitcoin permanecen limitadas por las condiciones del mercado. Si la liquidez sigue siendo limitada, la trayectoria de BTC podría oscilar entre 60,000 y 80,000 dólares hasta fin de año. Sin embargo, emergen algunas señales contrarias: las reservas de stablecoins en las exchanges alcanzan un nivel récord de $72 mil millones, un nivel históricamente asociado con el inicio de fuertes recuperaciones alcistas.