Recientemente, ha habido un gran revuelo en la comunidad de habla inglesa sobre un asunto que aún no ha llamado mucho la atención en el círculo de habla china: en Japón, podría estar gestándose un terremoto que afecta la fijación de precios de activos a nivel mundial.

Primero, un poco de contexto. Durante los últimos treinta años, Japón ha sido el "grifo invisible" de fondos a nivel mundial. Las instituciones han utilizado el Carry Trade (, tomando prestenes yenes a casi costo cero, y luego invirtiéndolos en el mercado de acciones de EE. UU., bonos del tesoro de EE. UU., e incluso en el mercado de criptomonedas. Este enfoque ha sustentado la liquidez global por valor de billones de dólares, manteniendo muchos precios de activos en niveles altos durante mucho tiempo.

Pero ahora el estilo ha cambiado drásticamente.

Los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo de Japón han experimentado una fuerte volatilidad en las últimas semanas: el rendimiento a 20 años ya está cerca del 2.8%, y el de 40 años se acerca al 3.7%. Esto no es una corrección suave, sino un resorte de tasas de interés que ha estado reprimido durante décadas y que de repente no puede soportar la presión y se ha disparado.

¿Qué riesgos se esconden detrás de esto? En resumen, tres puntos:
Primero, el costo de pedir prestado ha aumentado drásticamente. Las instituciones que solían aprovechar el yen gratis ahora deben considerar el costo.
En segundo lugar, si el tipo de cambio del yen japonés fluctúa drásticamente, es posible que muchas posiciones de arbitraje deban cerrarse para detener las pérdidas.
En tercer lugar, una vez que las operaciones de arbitraje se invierten, billones de capitales se retirarán del mercado global; no es una retirada, es una marea que retrocede.

Cuando el viento sopla a favor, Japón inunda el mercado global; cuando el viento sopla en contra, Japón puede secar y ahogar a muchos. Frente a esta corriente macroeconómica, las fluctuaciones a corto plazo de BTC y ETH realmente solo pueden considerarse pequeñas olas.

El mercado siempre asumió que Japón no se movería, pero ahora, se ha movido.

Sugerencia personal: no te apresures a comprar en la parte inferior, mantén la observación y guarda algo de efectivo. Espera a que pase esta ola de turbulencias macroeconómicas y luego considera entrar de nuevo, no hay prisa.