Acabo de enterarme de algo interesante del campamento del banco central japonés. Uno de sus responsables de políticas, Masu, básicamente confirmó lo que los mercados han estado susurrando: los aumentos de tasas están "por venir." No "quizás," no "veremos." Por venir.

¿Qué es particularmente notable aquí? El tipo está trabajando activamente para que el gobierno esté en la misma sintonía. Ese esfuerzo de coordinación te dice que esto no es solo hablar. Cuando los banqueros centrales comienzan a suavizar las cosas con los políticos antes de dar el paso, sabes que están serios sobre avanzar.

Para aquellos que siguen los flujos macroeconómicos, esto importa más de lo que podría parecer a primera vista. Japón ha estado en territorio de tasas negativas para siempre, y cualquier cambio significativo en su postura política tiende a repercutir en las condiciones de liquidez global. Una política monetaria más estricta del BOJ generalmente significa menos combustible para el carry trade en yenes, lo que históricamente tiene efectos colaterales en los activos de riesgo.

El momento también es curioso. Mientras que otras economías importantes están debatiendo sobre pausas o incluso recortes, el banco central de Japón se está preparando para ir en la dirección opuesta. Esa divergencia crea dinámicas fascinantes en los mercados de divisas y flujos de capital.

No se menciona una línea de tiempo específica, pero cuando los funcionarios pasan de "considerar" a "venir," el reloj ya está corriendo. Vale la pena mantener esto en su radar si está posicionado en algo sensible a los cambios de liquidez global o a los movimientos del yen.