El presidente de la SEC, Atkins, publica un nuevo marco para la clasificación de tokens: cuatro grandes categorías redefinen el panorama regulatorio de las criptomonedas

El presidente de la SEC de Estados Unidos, Paul Atkins, pronunció recientemente un discurso en el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, en el que anunció oficialmente que el organismo está elaborando un nuevo sistema de clasificación para los activos digitales. Esto supone un cambio de rumbo significativo en el enfoque regulatorio estadounidense sobre las criptomonedas.

Cambio principal: de la “solución única” a la “clasificación precisa”

En los últimos años, la SEC ha mantenido una postura relativamente conservadora respecto a los activos cripto: casi todos los tokens podían considerarse valores. Sin embargo, el nuevo marco propuesto por Atkins rompe este estancamiento y, por primera vez, define claramente cuatro categorías de tokens:

1. Bienes digitales / tokens de red

• No considerados valores
• Ejemplos típicos: BTC, ETH, etc.

2. Coleccionables digitales

• No considerados valores
• Los compradores no pueden beneficiarse del esfuerzo de gestión de terceros

3. Utilidades digitales

• No considerados valores
• Tokens con función de utilidad

4. Valores tokenizados

• Considerados valores
• Representan la propiedad de instrumentos financieros

Perspectiva clave: “La naturaleza del token no es fija”

Atkins subrayó un detalle fácilmente pasado por alto: incluso si un token cumple actualmente el test de Howey (definición de contrato de inversión), no significa que siempre será un valor. Esto abre nuevas posibilidades para los desarrolladores: a medida que evolucionen las funciones del token, también podría cambiar su calificación regulatoria.

Contexto: avances en “Project Crypto” en tres meses

Este nuevo marco es uno de los elementos centrales de “Project Crypto”, lanzado tras la llegada al poder del gobierno de Trump. En contraste con la postura confrontativa del anterior ejecutivo, el nuevo gobierno apuesta claramente por “reglas claras mejor que represión”.

Una vez entre en vigor este marco de clasificación, se espera que:

• Reduzca los costes de cumplimiento para los desarrolladores de proyectos
• Libere espacio para el crecimiento de DeFi y el ecosistema Layer 2
• Atraiga más capital institucional al mercado de tokens regulados

Reacción del mercado

Tras el anuncio, tanto las criptomonedas principales como aquellas sensibles a políticas regulatorias experimentaron movimientos, lo que indica que las expectativas del mercado hacia una mayor claridad regulatoria están en aumento.