En cuanto Williams hizo esas declaraciones, las bolsas estadounidenses rebotaron de inmediato. El VIX se desplomó y los inversores por fin pudieron respirar aliviados. Lo más increíble es que, incluso en un periodo de tan baja liquidez como el fin de semana, el Bitcoin logró repuntar ligeramente. Aunque la presión compradora era claramente insuficiente, al menos consiguió estabilizarse por el momento. ¿Y si hubiera seguido cayendo durante el fin de semana? Mejor no imaginar hasta dónde podría haber llegado la caída.

Ahora mismo, la mayor preocupación del mercado no es simplemente si habrá o no una bajada de tipos en diciembre. Lo que realmente inquieta es que el ritmo lento y titubeante de la Reserva Federal pueda arrastrar directamente a Estados Unidos a una recesión. Las cifras de quiebras empresariales están aumentando y la tasa de desempleo también está subiendo, señales bastante alarmantes. Por suerte, los resultados de Nvidia han sido satisfactorios, lo que demuestra que, de momento, la burbuja de la IA no ha estallado.

Un recorte de tipos en diciembre, en esencia, sería la Reserva Federal enviando una señal: no vamos a quedarnos de brazos cruzados viendo cómo la economía se deteriora. Aunque sea tarde, hay que arreglar el corral antes de perder más ovejas. Pero si insisten en mantener los tipos altos sin dar su brazo a torcer, y encima solo prevén dos recortes en 2026, para el mercado eso es una espada de Damocles.

Si miramos los datos on-chain de Bitcoin, hoy la rotación sigue siendo muy alta. Muchos ven este rebote como la última oportunidad de escape: los tenedores en pérdidas han empezado a reducir posiciones, especialmente quienes compraron en estos días intentando aprovechar el mínimo, estén ganando o perdiendo, se están apresurando a vender. Lo clave ahora será ver cómo abren las bolsas estadounidenses el lunes.

Aunque el volumen de rotación es elevado, la estructura de las posiciones no se ha visto alterada. Dos soportes clave de tenedores en pérdidas siguen siendo muy sólidos, especialmente el de 112.000 dólares, donde se concentran más de 570.000 bitcoins. Sinceramente, ni yo esperaba que esa cifra fuera tan impresionante.