#美股2026展望 ¿Es realmente la bajada de tipos la receta mágica para rescatar el mercado, o simplemente un analgésico temporal?

Para entender la posible bajada de tipos en esta ocasión, primero hay que repasar qué ha estado haciendo la Reserva Federal en estos dos últimos años. Para frenar una inflación descontrolada, la Fed ha subido los tipos de manera agresiva, que en esencia supone aplicar el freno a una economía sobrecalentada. Con el encarecimiento del crédito, tanto el consumo como la inversión empresarial se han retraído, permitiendo así que los precios se estabilizasen.

Sin embargo, actualmente las expectativas de una bajada de tipos están en aumento, y hay varias señales clave detrás de ello:

La inflación realmente está retrocediendo. El IPC estadounidense ha caído desde el pico de más del 9% el año pasado hasta situarse cerca del 3%. Aunque aún queda camino hasta el objetivo a largo plazo del 2% de la Fed, la tendencia a la baja es clara.

Los datos de empleo empiezan a mostrar debilidad. El mercado laboral estadounidense era el mejor ejemplo de la resiliencia económica, con una tasa de paro por debajo del 4% durante mucho tiempo. Pero en los últimos meses la creación de empleo se ha ralentizado y el desempleo ha subido ligeramente, lo que indica un enfriamiento económico.

Preocupa la falta de impulso para el crecimiento. La economía estadounidense ha aguantado principalmente gracias al consumo, pero los datos muestran que la tasa de ahorro de los hogares sigue cayendo mientras la deuda en tarjetas de crédito se dispara. Este modelo de consumo a crédito no es sostenible.

El discurso de la Fed también está cambiando. Antes, los funcionarios insistían en que "la inflación es la principal amenaza" y que "hay que mantener una postura restrictiva". Ahora, en las últimas reuniones, se repiten mensajes como "atención a los riesgos de desaceleración" y "preparándonos para un ciclo de bajadas de tipos". El giro de la política monetaria ya está en marcha.

Suponiendo que realmente se inicie una bajada de tipos a final de año, ¿qué efectos en cadena puede provocar?

Para la gente común, el cambio más tangible será el descenso del coste de financiación: bajarán los intereses de hipotecas, préstamos de automóvil y tarjetas de crédito.

Para la bolsa y el mercado de criptomonedas, a corto plazo podría ser positivo. Activos digitales como $BTC suelen mostrar más dinamismo en entornos de política monetaria expansiva, ya que una mayor liquidez favorece la recuperación de valor de los activos de riesgo.

Desde una perspectiva global, el dólar podría debilitarse. Bajar los tipos significa que la rentabilidad de mantener dólares disminuye y los capitales podrían buscar otras divisas con tipos más altos o dirigirse hacia mercados emergentes.

Pero hay que tener claro que la bajada de tipos es más un analgésico para una economía debilitada que una cura a los problemas estructurales. Incluso si realmente comienza un ciclo de recortes, probablemente será de "pequeños pasos y observando", no un gran estímulo de golpe. No esperes una recuperación en V inmediata tras la bajada de tipos; la realidad suele ser mucho más compleja que las expectativas.