La proporción entre los miembros de la Fed que apoyan y no apoyan una bajada de tipos es de aproximadamente 4:5, y la probabilidad de una pausa en diciembre es mayor; Powell aún no se ha pronunciado.

El mercado necesita una dirección, pero en este último semestre la coherencia interna de la Fed en cuanto a dirección ha sido muy deficiente.

Powell, que en los dos últimos años fue considerado por el mercado como el "cámara principal del universo", se ha convertido ahora en el último voto de todo el FOMC.

Powell declaró anteriormente:

Cuando conduces en la niebla, ¿qué haces? Reduces la velocidad, y probablemente sea más razonable actuar con mayor cautela.

Esta es también la razón principal por la que Powell no sale ahora a hacer declaraciones—

Porque es muy probable que el mercado ni siquiera espere a que termine de hablar, sino que ajuste sus expectativas antes.

De hecho, si nos ponemos en el lugar de Powell, que está a punto de jubilarse, ya no tiene sentido hacer grandes movimientos ahora. Si hay que elegir entre inflación y crisis, yo elegiría inflación.

De todos modos, en mayo del año que viene Trump elegirá a un presidente de la Fed de su agrado, y entonces, como no será ya de su incumbencia, que el riesgo de la burbuja de la IA siga creciendo y que lo gestione quien venga después.