Secuelas del colapso de Stream Finance: 100 millones de dólares congelados, el riesgo sistémico en Finanzas descentralizadas se reanuda.

¿Qué tan mala es la situación?

El colapso de Stream Finance continúa desarrollándose. Un gran inversor reveló a los medios que tiene más de 107 millones de dólares en fondos congelados debido a este colapso, que incluyen:

• Protocolo de préstamo Euler: 82.8 millones de dólares USDT (a través de 3 direcciones de billetera)
• Protocolo de préstamo Silo: 233.3 BTC (aproximadamente 24.5 millones de dólares)

Lo que duele más es que ese dinero no se puede retirar en absoluto ahora.

¿Por qué no se puede retirar?

Este es un caso clásico del defecto de diseño de DeFi: el mecanismo de retiro de Stream Finance depende de la entrada de nuevos fondos para funcionar. Ahora que la función de depósito ha sido cerrada, no entran nuevos fondos y el dinero viejo tampoco puede salir. Los usuarios están atrapados en un ciclo de deuda del que no pueden escapar.

Los problemas más grandes están por venir

Según el cálculo del analista independiente de DeFi YieldsAndMore, el proyecto Stream Finance ha creado un riesgo de deuda en cadena de 285 millones de dólares para todo el ecosistema DeFi:

• TelosC: 123.6 millones de dólares (el más afectado)
• Elixir: 68 millones de dólares
• MEV Capital: 25.4 millones de dólares

Entre ellos, Elixir prestó 68 millones de dólares USDC a Stream, lo que representa el 65% de las reservas totales de deUSD — una vez que Stream colapse por completo, el efecto dominó continuará.

Las víctimas aún están siendo cortadas

La cosa aún no ha terminado. Muchos inversores congelados se han organizado para intentar desbloquear la limitada liquidez del protocolo a través de diversos medios (incluyendo el uso de robots MEV para realizar transacciones anticipadas). Lo peor es que algunos estafadores, bajo el pretexto de “soporte técnico”, han engañado a los inversores y han robado sus comprobantes de depósito, causando un daño secundario que sigue apareciendo.

¿Qué refleja esto?

El colapso de Stream Finance es como una radiografía:

1. Peligros del apalancamiento recursivo —— Se apilan protocolos sobre protocolos en el proyecto, y el riesgo queda oculto en capas.

2. Infección entre protocolos —— un proyecto cae y todo el ecosistema se ve afectado.

3. La divulgación de riesgos es solo una formalidad —— Los usuarios y los acreedores a menudo solo descubren los riesgos reales a través de un análisis de terceros después del hecho.

4. Gestión del vacío —— Protocolos descentralizados como Euler, Morpho y Silo no pueden intervenir directamente, solo pueden observar cómo los inversores se salvan a sí mismos.

La situación actual

Las víctimas solo pueden demandar a través de un equipo legal (tasa de éxito desconocida), y la oficina no ha dado señales de vida desde el 4 de noviembre; la cronología para la descongelación de fondos es completamente desconocida. Esos más de 100 millones de dólares podrían ser, a corto plazo, una “mala deuda”.

Revelación

Los altos rendimientos de DeFi siempre vienen acompañados de altos riesgos. Préstamos recursivos, combinaciones entre protocolos, minería de liquidez… parecen exprimir cada punto porcentual de rendimiento, pero en realidad es jugar a la ruleta rusa. El próximo colapso podría estar a la vuelta de la esquina.