Los flujos de los ETF de Bitcoin acaban de atravesar una mala racha. Estamos ante una enorme salida de capital: más de 2.800 millones de dólares se han drenado desde mediados de noviembre.

Y la sangría no ha sido gradual. ¿El jueves pasado, por ejemplo? Casi $892 millones se fueron por la puerta. Es la mayor salida diaria que hemos visto en todo el año.

No se trata de pequeños movimientos minoristas. Cuando el dinero institucional se mueve a esta escala, nos está contando algo. Ya sea toma de beneficios tras el rally, incertidumbre macroeconómica o un reposicionamiento estratégico, los números no mienten.

La pregunta ahora es: ¿estamos viendo que el dinero inteligente rota hacia otros activos, o simplemente se trata de una consolidación saludable antes del próximo impulso alcista? El mercado ha estado digiriendo muchas cosas últimamente.