SOL últimamente ha sido bastante mágico: a simple vista, la actividad on-chain ha disminuido después de que el fervor por los memes se atenuara, y el volumen de usuarios ha sido bastante robado por Base y Arbitrum. Pero bajo la superficie, hay corrientes ocultas: el TVL del Q3 subió un 26%, el tamaño de la moneda estable creció tres veces, Alpenglow redujo el tiempo de confirmación a 150 milisegundos (igualando a Binance), y el TPS de Firedancer superó el millón.

Pump.fun esa ola demostró lo que significa tener verdadero talento: 5 mil millones de dólares recaudados en 12 minutos, DEX tan estable como una roca, mientras que varias grandes bolsas tenían sus API bloqueadas. ¿Qué significa esto? La infraestructura descentralizada comienza a contraatacar a los CEX en escenarios extremos.

Pero el problema radica en que SOL ahora está un poco atrapado por la etiqueta de "cadena de apuestas". Hyperliquid ha robado el protagonismo del comercio de alta frecuencia, Base ha absorbido la narrativa de aplicaciones de consumo, y las nuevas cadenas de moneda estable (Tempo, Arc) también están dividiendo el pastel de ETH y Tron. Si SOL puede deshacerse de la marca de "cadena de casino", depende en gran medida de si puede seguir innovando.

Hablando con sinceridad, desde el punto de vista de la fuerza dura, SOL no le tiene miedo a ninguna L1: la velocidad es lo suficientemente rápida, el ecosistema es lo suficientemente grande y los desarrolladores están muy motivados (la financiación del Q3 aún se dirige a nuevas direcciones como infraestructura HFT, mercados de predicción, RWA, etc.). Incluso si parte del volumen se dirige a las cadenas de aplicaciones, la posición de SOL como una cadena pública de alto rendimiento es difícil de sacudir. El problema no es si puede sobrevivir, sino si puede contar una nueva historia.