¿Ha fallado realmente el ciclo de cuatro años de BTC? Los datos on-chain dan la respuesta.

Question

Sobre el ciclo de cuatro años de Bitcoin, hay mucha controversia en el mercado. Algunos dicen que la era de la institucionalización ha muerto, mientras que otros dicen que solo está evolucionando la forma. Primero veamos los datos.

La evidencia del ciclo todavía está

El ciclo de cuatro años de BTC corresponde a la reducción a la mitad de la recompensa de bloque: 2012 12.5BTC → 2016 6.25BTC → 2020 3.125BTC → 2024 continuará reduciéndose a la mitad. Cada reducción a la mitad es un choque de suministro:

2012-2013: De 12 dólares a 1200 dólares (100 veces)
2016-2017: subió de 400 dólares a 19000 dólares (50 veces)
2020-2021: subió de 3800 dólares a 68000 dólares (15 veces)
2024-2025: Desde 15500 dólares hasta 126000 dólares (8 veces)

La tendencia es clara: cada vez que hay una reducción a la mitad, hay un mercado alcista, pero el aumento es decreciente. La razón es muy simple: el tamaño del mercado ha crecido. Cuando la capitalización de mercado de Bitcoin supera los 1.5 billones de dólares, el impacto de un cambio en la oferta en el precio naturalmente se debilita.

El ciclo no ha muerto, sino que está en transformación

Los cambios clave son tres:

1. El capital institucional ha cambiado las reglas del juego

Antes de 2020, BTC era principalmente especulación de pequeños inversores. Ahora las instituciones compran Bitcoin para la asignación de activos y para cubrir la inflación, no para especular sobre el sentimiento de halving. Esto significa que los factores macroeconómicos (las tasas de interés de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar, la geopolítica) tienen un impacto en el precio de BTC que ha superado el simple choque de la oferta.

2. La duración del ciclo puede alargarse

Es muy probable que el período se extienda de 4 a 6-8 años. El mercado se está autoajustando, el período de consolidación se ha alargado, pero esto no significa que el ciclo haya fallado, solo que el ritmo del ciclo ha cambiado.

3. Expectativas de autorrealización en el ciclo de fortalecimiento

“La reducción a la mitad debe aumentar” se ha convertido en un consenso. Los medios, fondos e inversores están creando temas y promoviendo la entrada de capital antes y después de la reducción a la mitad. Incluso si los fundamentos no han cambiado, el nivel emocional puede impulsar un movimiento. Esto indica que el ciclo ha evolucionado en un fenómeno cultural del mercado.

¿Estamos al final de un mercado alcista o al comienzo de un mercado bajista?

Desde el punto de vista técnico, hay varias señales que merecen atención:

La caída drástica de principios de año 1011 es clave. BTC y las altcoins sufrieron grandes caídas, y esta liquidación superó los 20 mil millones de dólares, siendo uno de los eventos de desapalancamiento más graves en la historia de las criptomonedas. Esto suele ser una señal de cambio de ciclo.

Perspectiva de la Teoría de Ondas: BTC comenzó un aumento estándar de cinco ondas en 2023, de 25K a 74K es la primera ola, de 59K a 110K es la tercera ola, y de 74K a 126K es la quinta ola. La quinta ola generalmente significa que el ciclo ascendente está cerca de su final.

Los puntos de precio clave se han convertido en un campo de juego：

100K: nivel anual, ha sido probado múltiples veces, el riesgo es extremadamente alto
84K: Esta es la verdadera clave: esto es el rompimiento del nivel de cuello en el inicio de la quinta ola, aún no ha habido una confirmación de retroceso efectiva. El significado de 84K es más importante que 100K, podría ser la línea divisoria de un rebote.
60K y 32K: corresponden respectivamente al fondo de la tercera ola y al fondo de la quinta ola, son un importante soporte a la baja.

Basado en la teoría de los ciclos regulares, si tomamos como referencia el punto máximo de 69K en 2020 (después del cual entramos en un mercado bajista), el punto máximo de 126K en 2024 también podría marcar el pico de este ciclo alcista. El fondo del mercado bajista posterior podría formarse entre octubre y diciembre de 2026—este es el punto de tiempo que conecta el fondo del mercado bajista de 2018 con el fondo del mercado bajista de 2022.

Hay un variable más

Si la adopción de BTC a nivel de políticas monetarias globales, instituciones y países se acelera aún más, el ciclo podría extenderse. Pasar de cuatro años a seis años no significa que el ciclo haya fallado, solo que la escala temporal ha cambiado, el consenso sigue existiendo.

En este caso, 84K se convierte en el punto de inflexión clave. Si aquí se produce un rebote de gran nivel, e incluso rebota hasta 100K, ¿hay posibilidad de que “lo falso se convierta en real”—el rebote se transforme directamente en una nueva ola ascendente principal, rompiendo nuevamente el récord histórico? Es posible, pero se necesita un nuevo catalizador que lo respalde.

Últimos pensamientos

El ciclo de cuatro años de BTC no ha muerto, solo se está adaptando a un entorno de mercado más complejo. El impacto de la oferta sigue siendo importante, pero ya no es el único motor. La institucionalización, los factores macroeconómicos y la psicología del mercado se han convertido en nuevas variables.

El valor de la teoría de ciclos radica en proporcionar un marco, no en respuestas definitivas. Ven y lucha, no te preocupes demasiado.

Descargo de responsabilidad: solo para referencia, no constituye un consejo de inversión