La próxima semana, La Reserva Federal (FED) entrará en periodo de silencio, ¿es casi un hecho que en diciembre se reducirá la Tasa de interés en 25 puntos base? No te apresures a sacar conclusiones. El mercado de futuros de tasas de interés da una probabilidad del 80% — los otros 20% dependerán de los datos.

Precisamente la próxima semana, los datos económicos llegarán en masa, y cada uno de ellos podría agitar los nervios del mercado.

**El PMI manufacturero ISM de noviembre debuta el lunes**. La última vez fue 48.7, esta vez se espera 49, aún luchando en la zona de contracción. La manufactura ha estado estancada durante un año, esperar que de repente se recupere no es realista. Mientras los datos oscilen entre 47 y 50, todos actuarán como si no pasara nada. Pero, ¿y si salta por encima de 50? Los activos de riesgo se tensarán de inmediato: una recuperación económica significa que la necesidad de recortes de tasas de interés se debilita.

**El miércoles, los datos de empleo de ADP son los protagonistas**. Valor anterior de 42,000, expectativa de 20,000. La desaceleración de los datos de empleo originalmente era un argumento sólido para recortes en las tasas de interés, el problema es que esta vez no hay datos de nómina no agrícola que respalden, por lo que ADP se ve obligado a asumir el papel de "nómina no agrícola temporal". Esta cosa tiene un problema: a menudo no coincide con las nóminas no agrícolas oficiales, y a veces resulta inexplicablemente fuerte.

**El evento culminante es el PCE subyacente de septiembre del viernes**. Se espera que baje del 2.9% al 2.8%, aunque los datos están rezagados dos meses, este es el indicador de inflación que más valora la Reserva Federal (FED). Recientemente, tanto el IPC como el IPP han sido relativamente suaves, lo que indica que el impacto de los aranceles sobre los precios no ha sido tan severo como se imaginaba, y es muy probable que el PCE de septiembre también continúe con una tendencia moderada.

La semana de datos ha llegado, y el mercado comenzará a hacer preguntas de opción.