La Reserva Federal (FED) en esta reunión de política monetaria no tuvo sorpresas, se mantendrá inactiva como se esperaba. Sin embargo, los dos señales que surgen de las declaraciones de Powell son dignas de análisis.

Empecemos con el tema de la reducción de tasas de interés: olvídalo, al menos en diciembre no hay posibilidades. Powell lo dejó muy claro: "No vamos a apresurarnos a bajar las tasas". Traducido, eso significa que La Reserva Federal (FED) ahora tiene las cartas en la mano, puede jugar como quiera, todo depende de los datos económicos y del estado del mercado laboral. ¿Por qué apresurarse? Tómalo con calma.

Lo realmente interesante es el cambio en el ritmo de la reducción de balance.

El mayor atractivo de esta reunión está aquí: la reducción de activos se va a ralentizar. Aunque no se anunció a bombo y platillo, esta medida equivale a una relajación silenciosa del mercado. La liquidez no estará tan restringida como antes, se podría considerar como una inyección oculta. Para el mercado, esa cuerda tensa finalmente podrá aflojarse.

¿Y qué hay de la economía? A simple vista parece estar bien, con una base bastante sólida. Pero la confianza de las empresas y los consumidores claramente está en declive, la inflación sigue siendo un problema complicado. El tema de los aranceles vuelve a complicar las cosas, lo que podría aumentar la inflación un poco más. Sin embargo, la actitud de Powell es: si se trata solo de un choque temporal, entonces no importa, la política no cambiará por eso.

Resumen: la estrategia actual es una palabra: esperar.

La falta de recortes en las tasas de interés junto con la reducción gradual del balance, al combinar estas medidas, la presión de liquidez debería haber pasado por la etapa más crítica. Pero, ¿esperar un verdadero recorte en las tasas? Tendremos que soportar un poco más.

Por cierto, hay un rumor que vale la pena prestar atención: el mandato de Powell termina en mayo de 2026, la idea de una salida automática es una tontería. Pero el equipo de Trump ya está buscando un sucesor, y el mercado espera que llegue un nuevo presidente que apoye la reducción de tasas, para dar un impulso a los activos de riesgo. Si los activos criptográficos como BTC pueden seguir rebotando, probablemente dependerá del enfoque que tenga el nuevo presidente.