QUBT vs RGTI：¿Qué pista de Computación cuántica merece más introducir una posición?

Question

Computación cuántica火了，两家上市公司都在抢占风口，但技术路线差异大、财务状况都不理想，inversor minorista到底该选谁？

Dos caminos diferentes

Computación cuántica公司（NASDAQ: QUBT） sigue la ruta fotónica: utiliza fotones para almacenar y procesar datos. Suena muy futurista y tiene una ventaja clave: puede funcionar a temperatura ambiente.

Rigetti (NASDAQ: RGTI) eligió la ruta de superconductores, lo que requiere enfriar los dispositivos a cerca del cero absoluto (menos 459 grados Fahrenheit), lo que consume mucha energía, pero actualmente tiene una capacidad de cálculo más fuerte.

Lo que duele más es que, aunque el esquema fotónico de QUBT tiene ventajas en la comunicación de red, su precisión de control es baja y su tasa de error es alta. El esquema de Rigetti, aunque tiene un coste más alto, aborda problemas de complejidad superior y ya se ha integrado con la plataforma NVQLink de Nvidia, lo que permite combinarse con supercomputadoras de IA.

¿De quién es el negocio más confiable?

Ver los datos financieros lo deja claro:

Ingresos Q3 de QUBT: 384,000 dólares (menos de un millón en un año)
Ingresos de Rigetti Q3: 1.9 millones de dólares (diferencia de 5 veces)

Lo más importante es que Rigetti ya tiene pedidos firmados: en septiembre obtuvo dos órdenes de compra por un total de 5.7 millones de dólares, con entrega prevista del sistema de computación cuántica Novera en 2026.

Pero estas dos son máquinas que queman dinero: el costo operativo de QUBT Q3 es de 10.5 millones de dólares, duplicándose en comparación con el período anterior; Rigetti perdió 20.5 millones de dólares. Ambas han sobrevivido apenas a través de financiamiento por capital (QUBT recaudó 750 millones, Rigetti recaudó 350 millones).

La valoración es evidente que es incierta

Desde el punto de vista de la relación precio-ventas (P/S), la valoración de QUBT es absurdamente alta; aunque recientemente ha tenido una corrección, sigue estando muy por encima de Rigetti. El problema es evidente: aunque el enfoque fotónico de QUBT es atractivo, la aceptación por parte de los clientes es extremadamente baja. Rigetti, aunque su tecnología no es tan disruptiva, realmente está recibiendo inversiones.

¿Cómo elegir?

A decir verdad, ambas empresas están quemando dinero en su etapa temprana, ninguna es estable. Sin embargo, en comparación, la valoración de Rigetti es más razonable, los pedidos son más prácticos y los ingresos son más confiables. Aunque QUBT puede tener una dirección tecnológica más avanzada, todavía está muy lejos de la comercialización.

Aviso de riesgo: La computación cuántica en sí misma es un campo de alto riesgo, y estas dos empresas no muestran signos de rentabilidad en este momento. Si tu tolerancia al riesgo no es suficiente, evita este tipo de acciones.