¿Está Walmart perdiendo impulso? Esto es lo que podrían revelar las ganancias del tercer trimestre

Wall Street espera que Walmart publique $0.61 EPS cuando informe sus ganancias del tercer trimestre, un sólido aumento del 5.2% interanual. Se proyecta que los ingresos alcanzarán $177.14 billion (+4.5% interanual), lo que suena saludable a primera vista. Pero al indagar más, la imagen se vuelve más interesante.

La desaceleración de la que nadie habla

Aquí es donde se pone interesante: los analistas están prediciendo que las ventas comparables de tiendas de Walmart U.S. (excluyendo combustible) serán del 4.0%, una fuerte disminución respecto al 5.3% del año pasado. Eso es una deceleración de 120 puntos básicos—una desaceleración significativa en el impulso minorista central.

Sam's Club cuenta una historia similar. Se esperan ventas comparables de 4.0% en comparación con 7.0% el año pasado. Traducción: el club de membresía se está enfriando muy rápido.

Incluso Walmart Internacional no está funcionando a toda máquina. Se prevé un crecimiento de ventas del 5.9% frente al 8.0% anterior. ¿La tendencia en general? Las ventas comparables están contrayéndose.

El Lado Positivo

No todas son malas noticias. Los ingresos por membresía y otros se espera que crezcan 7.7% interanual hasta $1.71 mil millones—uno de los segmentos de más rápido crecimiento. Este negocio de mayor margen está compensando parcialmente la presión del comercio minorista.

La expansión de la tienda continúa: Sam's Club añade tiendas (602 frente a 600), Internacional creciendo a 5,628 ubicaciones ( desde 5,454). La huella física sigue expandiéndose, incluso si las ventas en tiendas comparables están desacelerándose.

Lo que significa para tu cartera

Las acciones de Walmart han bajado 4.9% en el último mes, mientras que el S&P 500 ha ganado 1.5%—un rendimiento inferior que refleja las preocupaciones de los inversores. Zacks le asignó una calificación de Mantener (#3 rango), sugiriendo catalizadores de alza limitados.

El problema central: el gasto del consumidor se está normalizando tras el auge de la inflación. Walmart se beneficia del tráfico, pero el crecimiento de las transacciones está disminuyendo. Antes de que se publiquen las ganancias, esté atento a cualquier recorte adicional en las estimaciones de EPS—los analistas apenas han ajustado las expectativas (+0.2% en 30 días), lo que sugiere que aún se están calibrando a esta nueva realidad.

En resumen: Walmart sigue siendo una jugada defensiva en tiempos inciertos, pero los días de aceleración de ventas comparables del 5% o más pueden haber quedado atrás.