Por qué la Minería de Metales No Ferrosos está captando la atención de los inversores en este momento

El sector de los metales no ferrosos se está calentando, y no es solo una exageración. Aquí está lo que realmente impulsa el momentum.

La historia del precio

El cobre alcanzó los $5.1/lb recientemente, lo que representa un aumento del 25% interanual y el nivel más alto en semanas. La plata es aún más salvaje: un 84% de aumento en lo que va del año y coqueteando con máximos históricos de $53/oz. ¿Oro? +58.8% en lo que va del año, situándose en $4,150/oz. Incluso el uranio, a pesar de una reciente caída a $77/lb desde $84, sigue bien respaldado.

¿Qué está impulsando esto? Tres cosas: las expectativas de recortes de tasas de la Fed, la incertidumbre económica global que impulsa la demanda de activos refugio, y el Servicio Geológico de EE. UU. que recientemente agregó plata, cobre y uranio a la lista de minerales críticos. Eso no es solo simbólico, señala un serio respaldo gubernamental para la importancia estratégica de estos metales.

La Compresión de Suministro es Real

Aquí está el truco: las minas antiguas se están agotando, los nuevos proyectos tardan años y miles de millones en desarrollarse, y la escasez de mano de obra calificada está aumentando los costos laborales. Energía, materiales, flete—todo cuesta más. Pero aquí está la cuestión: cuando la oferta se ajusta mientras la demanda se mantiene fuerte, los precios típicamente suben. La industria sabe que no puede controlar los precios de las materias primas, así que se está duplicando en la reducción de costos, la innovación digital y la eficiencia operativa.

Por qué la demanda no disminuirá

Los vehículos eléctricos, la infraestructura de energía renovable, los centros de datos, los proyectos de construcción ecológica: los metales no ferrosos están presentes en todo ello. La Ley de Inversión en Infraestructura y Empleos de EE. UU. requerirá volúmenes masivos de cobre, níquel y otros metales durante décadas. Esta no es una tendencia de un año.

El Juego de Valoración

Aquí es donde se pone interesante: las acciones de minería están cotizando a 10.59X EV/EBITDA frente a las 18.43X del S&P 500. El sector ha ganado un 10.1% en lo que va del año, mientras que el mercado en general ha subido un 15.8%, pero la brecha de valoración sugiere que aún hay margen para crecer. Durante tres años, el EV/EBITDA de la industria ha oscilado entre 6.86X y 15.14X; actualmente estamos más cerca del extremo inferior.

Cuatro nombres que vale la pena seguir

Southern Copper (SCCO): Las mayores reservas de cobre en la industria. Desplegando $15B en capex esta década—$10.3B yendo a Perú para tres proyectos importantes. Nueva producción solo de Michiquillay: 225,000 toneladas/año. Acciones arriba 46% YTD; estimación de crecimiento de ganancias en +19.9% para 2025. Clasificación de Zacks: #1 (Fuerte Compra).

Lundin Mining (LUNMF): Acabamos de superar el tercer trimestre con más de $1B en ingresos y $383M en flujo de caja operativo. El costo de efectivo de cobre consolidado alcanzó $1.61/lb—el más bajo de este año. Actualización de la guía para todo el año: 328,000 toneladas de producción de cobre (aumentando 11,500 toneladas), y se redujo la guía de costo de efectivo a $1.85-$2.00/lb. Apuntando a convertirse en uno de los 10 principales productores de cobre a nivel mundial con una producción de más de 500K toneladas/año. Las acciones han subido un 111.7% en lo que va del año; la estimación de crecimiento de ganancias para 2025 es del +68.4%. Clasificación de Zacks: #2 (Comprar).

Centrus Energy (LEU): Diferente ángulo—enriquecimiento de uranio. Tiene un respaldo de ingresos de $3.9B hasta 2040 con contratos de utilidad a largo plazo. Pionero en HALEU (Uranio de alta ley y bajo enriquecimiento) para reactores de nueva generación. Importante expansión en curso en la instalación de Piketon, OH. Las acciones han aumentado un asombroso 281.6% hasta la fecha, con una sorprendente sorpresa de ganancias promedio del 327.7% en los últimos cuatro trimestres. Clasificación de Zacks: #3 (Mantener).

Coeur Mining (CDE): Adquiriendo New Gold para crear un productor global de metales preciosos entre los 10 mejores. La entidad combinada producirá ~1.25M de onzas equivalentes de oro en 2026 (900K oro + 20M de plata). Se proyecta que el $3B EBITDA y el $2B flujo de caja libre tendrán márgenes más altos. Más del 80% de los ingresos provienen de América del Norte. Las acciones han subido un 183.1% en lo que va del año; se espera que las ganancias de 2025 se disparen un 406% interanual. Clasificación de Zacks: #3.

La Conclusión

La industria de minería - Metales no ferrosos de Zacks ocupa el puesto #52 de 243 industrias (top 21%). Los vientos a favor son fuertes: aumento de precios, restricciones de suministro, apoyo regulatorio y crecimiento estructural de la demanda. Estas cuatro empresas están posicionadas para aprovechar ese potencial a través de inversión de capital, excelencia operativa y M&A estratégica.