# Rendimientos de acciones: ¿Cuánto deberías esperar realmente?

¿Alguna vez te has preguntado qué rendimiento deberías exigir de una acción para que valga la pena el riesgo? Ahí es donde entra el costo de capital—básicamente la tasa de beneficio mínima que justifica la compra de acciones de una empresa.

Hay dos maneras principales de calcularlo:

**CAPM (Modelo de Valoración de Activos de Capital)** - El niño popular:
- Tasa libre de riesgo + Beta × (Retorno del mercado - Tasa libre de riesgo)
- Ejemplo: 2% + 1.5 × (8% - 2%) = 11%
- Traducción: Si una acción es 1.5x más volátil que el mercado, querrías un 11% de retornos para compensar ese riesgo adicional

**DDM (Modelo de Descuento de Dividendos)** - Para los amantes de los dividendos:
- (Dividendo Anual / Precio de la Acción) + Tasa de Crecimiento del Dividendo
- Ejemplo: ($2 / $50) + 4% = 8%
- Traducción: Empresas de dividendos estables = menores rendimientos esperados necesarios

**Por qué esto es importante:**
- Para ti: Si los rendimientos reales de una acción superan su costo de capital, podría valer la pena comprarla.
- Para las empresas: Es su referencia; si los nuevos proyectos no pueden superar esta tasa, no deberían invertir.
- Para carteras: El costo de capital ayuda a calcular los costos de capital totales (WACC), lo que afecta todo, desde valoraciones hasta planes de crecimiento.

**Chequeo rápido de la realidad:** El costo del capital propio siempre es más alto que el costo de la deuda ( ¿por qué? las acciones son más arriesgadas—no hay un cheque garantizado como en los bonos ). Las empresas con altos costos de capital propio luchan por recaudar efectivo; los bajos costos indican confianza de los inversores.

En resumen, el costo de capital es su prueba de fuego financiera. Le dice si le están pagando lo suficiente por el riesgo que está asumiendo.