El tranquilo mercado alcista de 20 años del oro: Lo que $10K se habría convertido

Aquí hay algo que podría hacer que los inversores en acciones tradicionales se detengan: si hubieras invertido $10,000 en oro hace dos décadas, hoy tendrías aproximadamente $66K —un retorno de ~560% con una ganancia anual promedio del 9.47%.

No es llamativo, pero es constante. Y superó mucha volatilidad del mercado en el camino.

¿El verdadero impulsor? Rendimientos del Tesoro de EE. UU.

Resulta que el precio del oro no baila al azar. Según el análisis de PIMCO, el factor más importante que mueve el oro es el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años. Las matemáticas son contundentes: cada aumento de 100 puntos básicos en los rendimientos reales históricamente hace que los precios del oro caigan en ~24%.

¿Por qué? Sencillo: el oro no paga dividendos. Cuando los rendimientos del Tesoro suben, los inversores pueden ganar dinero manteniéndose en bonos. El costo de oportunidad se vuelve demasiado alto. ¿Cuando los rendimientos bajan? De repente, tener oro que no genera ingresos parece mucho más inteligente.

Qué Más Mueve la Aguja

La inflación, el drama geopolítico, la compra de los bancos centrales, la fortaleza del dólar, las oscilaciones de oferta y demanda: todo importa. Pero son secundarios en comparación con la dinámica de los rendimientos.

La conclusión: El oro no es un activo para hacerse rico rápidamente. Es el estabilizador aburrido de la cartera que realmente funciona cuando todo lo demás se vuelve extraño.