Las sesiones de negociación asiáticas comenzaron esta mañana con un sentimiento mixto. Hay dinámicas interesantes en juego aquí.

Los mercados estadounidenses subieron ayer a pesar de—o quizás debido a—unos datos de empleo más débiles de lo esperado. Ese dato flojo de empleo ha hecho que los operadores apuesten por un posible giro anticipado de la Fed hacia recortes de tipos. Lo de la clásica correlación inversa.

La especulación sobre recortes de tipos vuelve a intensificarse. Cuando el mercado laboral se enfría, los bancos centrales suelen tener más margen para relajar la política monetaria. A los mercados, evidentemente, les encanta esa narrativa.

¿Qué estamos viendo ahora en las bolsas asiáticas? Sin una dirección clara. Algunos índices suben por las esperanzas en una Fed más dovish, otros retroceden mientras los inversores digieren lo que realmente significa el debilitamiento del empleo estadounidense para la demanda global.

El contexto macroeconómico se está volviendo complejo. El escenario ideal sería que el mercado laboral se enfríe lo suficiente como para desencadenar recortes de tipos, pero no tanto como para señalar riesgos de recesión. Los mercados intentan averiguar en qué lado de esa línea estamos.

Vale la pena observar cómo evoluciona este cambio de sentimiento a lo largo de la semana. Los mercados de divisas también están reaccionando: la debilidad del dólar está generando algunas oportunidades interesantes entre diferentes activos.